De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft zijn besluiten over vooraanstaande spotcryptocurrency-ETF's voor Dogecoin (DOGE) en XRP uitgesteld, wat een ander voorbeeld van regelgeving voorzichtigheid in de digitale activasector indruist. Tegelijkertijd heeft de instantie, in een stillere maar even belangrijke stap, haar onderzoek naar PayPal’s door Amerikaanse dollars ondersteunde stablecoin, PYUSD, gesloten zonder handhavingsactie te ondernemen.
Volgens documenten die op 29 april zijn gepubliceerd, heeft de SEC de goedkeuringsdeadlines voor twee voorgestelde ETFs, de Bitwise Dogecoin ETF en de Franklin Templeton XRP ETF, uitgesteld. Nieuwe voorlopige beslissingsdata zijn vastgesteld op 15 juni en 17 juni. Hoewel teleurstellend voor sommige marktdeelnemers, werd de vertraging door analisten algemeen verwacht.
Volgens de huidige Amerikaanse wetgeving heeft de SEC 45 dagen de tijd om te reageren op voorgestelde regelwijzigingen met betrekking tot ETF-aanvragen, maar kan deze beoordelingsperiode indien nodig tot 90 dagen verlengen. Bloomberg Intelligence ETF-analist James Seyffart merkte op dat de meeste ETF-aanvragen, inclusief die voor Ethereum-staking en Solana-gebaseerde producten, waarschijnlijk pas eind 2025 definitieve beslissingen zullen zien.
“De SEC maakt simpelweg gebruik van de volledige tijd die beschikbaar is om elke aanvraag te beoordelen,” schreef Seyffart op X. “Dit is een standaardprocedure.”
Ondanks de vertragingen bleven zowel DOGE als XRP-prijzen relatief vlak, wat de bredere marktconsolidatie van Bitcoin weerspiegelde.
In een gunstigere regelgevingsontwikkeling kondigde betalingsgigant PayPal in een SEC-dossier van 29 april aan dat de instantie haar onderzoek naar PYUSD, de door het bedrijf uitgegeven stablecoin gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, formeel heeft beëindigd.
De SEC had in eerste instantie in november 2023 een dagvaarding uitgevaardigd voor documenten met betrekking tot de uitgifte en ondersteuning van de stablecoin. Echter, PayPal onthulde dat het in februari 2025 een melding ontving dat het onderzoek was afgesloten zonder handhavingsactie. Deze beslissing verwijdert een belangrijke hinderpaal voor de crypto-ambities van PayPal en signaleert een zeldzaam moment van regelgevende duidelijkheid in de stablecoinsector.
De stablecoin van PayPal, die naar verluidt voor 100% wordt ondersteund door dollarstortingen en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, heeft moeite gehad om marktaandeel te verwerven in een veld gedomineerd door Tether (USDT) en Circle’s USD Coin (USDC). PYUSD heeft momenteel een marktkapitalisatie van ongeveer $880 miljoen - slechts een fractie van USDT’s $148,5 miljard.
Recentelijk blijken echter inspanningen om de adoptie te stimuleren aan kracht te winnen. In april introduceerde PayPal een beloningsrendement van 3,7% voor Amerikaanse gebruikers die PYUSD aanhouden als onderdeel van een nieuw loyaliteitsprogramma. Het bedrijf kondigde ook een strategisch partnerschap aan met Coinbase, gericht op het uitbreiden van PYUSD's gebruiksmogelijkheden binnen het bredere cryptosysteem.
“We zijn verheugd om samen te werken met Coinbase om de adoptie van PYUSD te vergroten en innovatie in de digitale financiële ruimte te stimuleren,” zei PayPal CEO Alex Chriss in een verklaring.
Deze ontwikkelingen onderstrepen de vaak tegenstrijdige houding van de SEC ten opzichte van de crypto-industrie. Aan de ene kant blijft de instantie voorzichtig met retailgerichte crypto-ETF's, door besluiten uit te stellen en om verlengde beoordelingsperioden te vragen. Aan de andere kant suggereert de beslissing om een onderzoek naar een vooraanstaande stablecoin zonder straf te sluiten, een groeiende erkenning van verantwoordelijke actoren in de digitale betalingsruimte.
De timing van deze twee aankondigingen versterkt ook een breder verhaal: terwijl speculatieve producten zoals DOGE- en XRP-ETF's onder hoge regelgevende toezicht staan, krijgen stablecoins en getokeniseerde financiële instrumenten
- vooral die verbonden aan bestaande financiële instellingen - geleidelijk institutionele acceptatie.
Vooruitkijkend moeten ETF-aanvragers en investeerders rekening houden met voortdurende vertragingen terwijl de SEC de evoluerende cryptoregulatoire omgeving navigeert, vooral met de verkiezingsjaarpolitiek op de achtergrond. Ondertussen banen bedrijven zoals PayPal een conforme weg vooruit, wat erop wijst dat de toekomst van crypto in de VS mogelijk minder door hype en meer door gestructureerde, op nut gerichte innovatie zal worden bepaald.