De eerste Amerikaanse spot exchange-traded funds voor Solana, Hedera en Litecoin begonnen dinsdag te handelen op de New York Stock Exchange en Nasdaq, dit markeert een keerpunt in de uitbreiding van gereguleerde cryptocurrency-investeringsmogelijkheden voorbij Bitcoin en Ethereum — en dit terwijl er een lopende federale overheid shutdown is die de Securities and Exchange Commission grotendeels niet-operationeel heeft achtergelaten.
Als de vroege momentum vasthoudt en historische patronen zich herhalen, zou Solana's ETF alleen al meer dan $3 miljard kunnen aantrekken in instromen tijdens de eerste 12 tot 18 maanden van handel, volgens projecties van Bloomberg Intelligence ETF-analist James Seyffart. De ontwikkeling vertegenwoordigt de meest significante verbreding van crypto-ETF-toegang sinds spot Bitcoin- en Ethereum-producten in 2024 werden gelanceerd.
Bitwise's Solana Staking ETF (BSOL) debuteerde op de New York Stock Exchange met $10 miljoen aan handelsvolume gedurende de eerste 30 minuten, volgens Eric Balchunas van Bloomberg Intelligence. Ondertussen, op Nasdaq, noteerde Canary Capital's Hedera ETF (HBR) $4 miljoen en registreerde de Litecoin ETF (LTCC) $400,000 aan vroege handelsactiviteit.
Balchunas projecteerde dat BSOL tegen het einde van de dag circa $52 miljoen in totaal volume zou bereiken, met HBR en LTCC verwacht op respectievelijk $8 miljoen en $7 miljoen. Hoewel deze cijfers verbleken vergeleken met Bitcoin's imposante debuut, benadrukten marktwaarnemers dat voor altcoin-producten de lancering een belangrijke prestatie vertegenwoordigt.
"Een goede referentie is om naar de omvang van Solana te kijken in verhouding tot bitcoin en Ethereum," legde Seyffart uit. "Solana's marktkapitalisatie is 5% van die van Bitcoin en 22% van Ethereum's. Als ze bijhouden met de stromen die we hebben gezien voor ETH- en BTC-ETF's op relatieve basis, zou dat gelijk staan aan $3+ miljard aan stromen gedurende de eerste 12 tot 18 maanden."
Context: Bitcoin en Ethereum Stellen Hoge Norm
De projecties zijn gebaseerd op het buitengewone succes van eerdere cryptocurrency-ETF-lanceringen. Toen spot Bitcoin ETF's in januari 2024 debuteerden, trokken ze gezamenlijk ongeveer $655 miljoen aan netto-instroom op hun eerste dag van meerdere uitgevers, met handelsvolumes die in de miljarden liepen.
Spot Ethereum ETF's, gelanceerd in juli 2024, zagen $106,7 miljoen aan netto-instroom op dag één, met meer dan $1 miljard aan cumulatief handelsvolume. Hoewel deze cijfers ongeveer 16-24% van Bitcoin's debuutstatistieken waren, karakteriseerden analisten de lancering van Ethereum nog steeds als zeer succesvol vergeleken met traditionele ETF-normen.
Het enige initieel door één uitgever per activum op dinsdag gelanceerde altcoin-marktproduct plaatste zich in tegenstelling tot de gelijktijdige multi-uitgever debuten die zowel Bitcoin als Ethereum ETF-lanceringen kenmerkten.
Een Technisch Pad Door Regelgevend Limbo
De lanceringen vonden plaats via een onconventioneel regelgevend traject te midden van de lopende sluiting van de Amerikaanse overheid, waardoor het personeel van de SEC niet in staat was om nieuwe documenten actief te bekijken. De fondsen maakten gebruik van de automatische effectiviteitsbepaling van de Securities Act van 1933, waardoor S-1-registratieverklaringen automatisch na 20 dagen effectief worden als er geen uitstelamendement wordt ingediend.
De producten zijn gestructureerd onder Sectie 1933 in plaats van de Investment Company Act van 1940 — een regelgevend kader dat vaak wordt gebruikt voor op grondstoffen gebaseerde ETF's. Deze structuur van het '33 Act vereist geen raad van bestuur of dagelijkse portfoliodisclosures, wat het een gestroomlijnd formaat maakt voor enkelvoudige cryptocurrency-fondsen.
Fox Business-journalist Eleanor Terrett bevestigde dat de uitgevers specifieke taal in hun documenten hadden opgenomen die automatische effectiviteit toestond, waardoor ze verder konden gaan met noteringen terwijl de overheidssituatie voortduurde. Zowel de NYSE als Nasdaq certificeerden de noodzakelijke 8-A-registraties onder de Securities Exchange Act van 1934, waarmee de regelgevende vereisten voor een beursnotering werden vervuld.
Bitwise Leidt Met Competitieve Tariefstructuur
Bitwise's BSOL onderscheidt zich door een agressieve tariefstrategie en staking integratie. Het fonds voert een beheersvergoeding van 0,20% — beschreven door het bedrijf als een van de laagste in de branche — maar verziet gedurende de eerste drie maanden volledig van vergoedingen of totdat activa $1 miljard bereiken, welke het eerst komt.
Kritisch is dat BSOL streeft naar deelname in Solana's ongeveer 7% gemiddelde jaarlijkse staking rewards via Bitwise Onchain Solutions, aangedreven door validator Helius. Deze staking integratie richt zich op deelname aan Solana's gemiddeld jaarlijkse staking rewards van ongeveer 7% — een functie die ontbreekt in Bitcoin en aanvankelijk ook in Ethereum ETF-producten.
"Investeerders houden van groeipotentieel, en investeerders houden van staking rewards," zei Bitwise CEO Hunter Horsley. "BSOL biedt goedkope blootstelling aan beide. We zijn verheugd om toegang van hoge kwaliteit te creëren tot een van de meest gebruikte blockchains in crypto: Solana."
Het stakingcomponent adresseert een van de primaire kritieken die eerder aan Ethereum ETF's werden gesteld, waar het ontbreken van staking functionaliteit velen teleurstelde, vooral institutionele investeerders gewend aan het verdienen van rendement op hun bezittingen. Door staking vanaf de lancering te integreren, positioneert Bitwise BSOL als een meer uitgebreid product dat zowel prijsstijgingen als protocolbeloningen vangt.
Kleinere Marktkapitalisaties Wijzen op Lagere Instroomverwachtingen
Hoewel Seyffart's $3+ miljard projectie voor Solana optimistisch lijkt, suggereert zijn analyse aanzienlijk lagere cijfers voor Hedera en Litecoin gebaseerd op hun relatieve marktkapitalisaties. "HBAR's marktkapitalisatie is ongeveer 8% van de omvang van Solana terwijl Litecoin 7% van Solana is," merkte Seyffart op. "Het zal waarschijnlijk veel kleiner zijn. Nogmaals, de tijd zal het leren."
Met behulp van dezelfde proportionele analyse die de Solana-projectie genereerde, zou HBAR mogelijk tussen $240-300 miljoen kunnen aantrekken over 12-18 maanden, terwijl Litecoin $210-250 miljoen zou kunnen zien — ervan uitgaande dat ze ETF-stroompatronen volgen die in verhouding staan tot hun marktkapitalisaties.
Canary Capital CEO Steven McClurg beschreef het Litecoin-debuut als "een ander mijlpaalmoment in wat een cruciaal jaar voor de crypto-industrie is geweest," daarbij opmerkend dat "Litecoin een bewezen staat van dienst heeft wat betreft veiligheid en betrouwbaarheid met significante enterprise-class use cases."
CoinDesk Indices biedt de prijsbenchmarks voor zowel HBR als LTCC, waarmee de referentietarieven worden vastgesteld die ervoor zorgen dat de ETF's hun onderliggende activa nauwkeurig volgen. Beide fondsen houden hun respectieve cryptocurrencies rechtstreeks via gekwalificeerde bewaarders, waaronder Coinbase Custody en BitGo.
Breder Implicaties voor de Crypto Marktstructuur
De succesvolle lancering van altcoin-ETF's vertegenwoordigt meer dan alleen nieuwe investeringsvehikels — het signaleert een fundamentele verschuiving in hoe institutioneel kapitaal toegang kan krijgen tot kryptomarkten. De uitbreiding buiten Bitcoin en Ethereum erkent dat blockchains die verschillende doeleinden dienen en ecosystemen vertegenwoordig hebben in traditionele financiële markten.
Marktwaarnemers merken op dat het relatieve succes of falen van deze producten waarschijnlijk de goedkeuringsvooruitzichten zal beïnvloeden voor andere hangende altcoin-ETF-aanvragen. Meerdere uitgevers hebben aanvragen ingediend voor spot XRP-ETF's, met Bloomberg-analisten die naar verluidt een goedkeuringswaarschijnlijkheid van 98% toekennen. Aanvullende aanvragen zijn in behandeling voor Dogecoin, Polkadot en andere grote cryptocurrencies.
De gefaseerde aard van deze goedkeuringen — met Solana, Hedera en Litecoin die eerder doorgaan dan andere activa — lijkt gedreven door een combinatie van factoren, waaronder indieningsdatums, regelgevingsduidelijkheid en de technische kenmerken en decentralisatieprofielen van de netwerken.
"2025 is een keerpunt voor crypto geweest," merkte Horsley op. "Eindelijk is het..." Content: snel geaccepteerd als een mainstream alternatieve activaklasse. De lancering van BSOL vandaag is een nieuwe mijlpaal, waarmee de deur wordt geopend voor investeerders om deel te nemen aan een van de meest gebruikte en snelst groeiende technologieplatforms in de ruimte."
Laatste gedachten
Met Grayscale's Solana Trust gepland om woensdag om te zetten, zal het competitieve landschap voor Solana-blootstelling onmiddellijk uitbreiden. Grayscale brengt merkherkenning en een bestaande investeerdersbasis mee uit de jaren waarin het opereerde als een gesloten fonds, hoewel de conversie waarschijnlijk enige uitstroom zal veroorzaken als vroege investeerders die aandelen hielden tegen premies of kortingen hun posities verlaten.
Het patroon van conversies die aanvankelijke uitstromen veroorzaken voordat ze stabiliseren, speelde zich af met zowel Bitcoin's GBTC als Ethereum's ETHE, die meer dan $1,5 miljard aan netto-uitstroom ervoeren tijdens de eerste week van Ethereum ETF. Echter, met uitzondering van deze conversiegerelateerde uitstromen, toonden nieuwe ETF-producten consequent een sterke institutionele vraag.
Verschillende andere uitgevers, waaronder VanEck, 21Shares, Franklin Templeton, en aanvullende producten van Grayscale hebben ingediend of aangegeven de intentie te hebben om te file voor Solana, Hedera en Litecoin ETF's. Het uiteindelijke competitieve landschap zou 5-10 producten per activum kunnen bevatten, vergelijkbaar met de Bitcoin- en Ethereum-markten.
Voor investeerders blijft de voornaamste vraag of altcoin ETF's zelfs maar een fractie van Bitcoin's buitengewone succes kunnen repliceren. BlackRock's IBIT vergaarde meer dan $37 miljard aan activa in 2024, en maakte het de op twee na grootste ETF-lancering in de geschiedenis, wat ongekende institutionele interesse voor cryptocurrency-blootstelling aantoont.
Terwijl de handel doorgaat, zullen marktdeelnemers niet alleen volume- en stroomgegevens in de gaten houden, maar ook prijsimpacten op de onderliggende tokens, veranderingen in patronen van institutioneel eigendom, en of de ETF-structuur met succes kapitaal aantrekt dat anders niet via directe token-aankopen de cryptomarkten zou betreden.
De lancering van deze producten te midden van een regeringsstillegging voegt een ongewoon voetnoot toe aan de geschiedenis van de cryptomarkt — demonstrerend hoe technische voorzieningen in de effectenwet innovatie op de markt kunnen mogelijk maken, zelfs wanneer regelgevende instanties zelf niet operationeel zijn.