Stablecoin-uitgevers kochten tussen juli en november 2025 voor 109 miljard dollar aan Amerikaanse Treasury bills, gedreven door federale regelgeving die volledige dekking van digitale dollar-tokens met staatschuld vereist. Deze verplichting, vastgelegd in de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act, veranderde de stablecoinmarkt van 309 miljard dollar in een betrouwbare financieringsbron voor federale uitgaven, terwijl het toezicht verschoof van de Federal Reserve naar het Treasury Department.
Wat er gebeurde: sterke stijging in Treasury-aankopen
President Donald Trump ondertekende de GENIUS Act op 18 juli 2025 en creëerde daarmee het eerste federale raamwerk voor payment stablecoins. De wet verplicht alle stablecoin-uitgevers om 100% reserves aan te houden in Amerikaanse dollars of kortlopende Treasury bills, en sluit bedrijfsobligaties en bankdeposito’s uit. Deze bepaling verandert elke stablecointransactie in een automatische aankoop van Treasuries, omdat bedrijven staatsobligaties moeten kopen ter waarde van de uitgegeven tokens.
De stablecoinmarkt groeide in deze periode van 200 miljard naar 309 miljard dollar, volgens gegevens van de European Central Bank van november 2025. Tether's USDT had een marktkapitalisatie van 184 miljard dollar, terwijl USD Coin (USDC) 75 miljard dollar aan waarde aanhield. Analist Shanaka Anslem Perera beschreef de verplichting in zijn analyse en merkte op dat de bepaling verstopt zat in 47 pagina’s technische regelgeving.
Tussen juli en november kochten uitgevers ongeveer 908 miljoen dollar per dag aan staatsschuld over een periode van 120 dagen. Treasury Secretary Scott Bessent verklaarde op de Treasury Market Conference op 12 november 2025 dat de veilingvolumes stabiel zouden blijven dankzij de door stablecoins gedreven vraag. Bessent voorspelde dat de markt tegen 2030 zou groeien tot 3 biljoen dollar, wat jaarlijks 114 miljard dollar aan overheidsbesparingen zou opleveren.
De Bank for International Settlements concludeerde dat een stijging van 3,5 miljard dollar in de marktkapitalisatie van stablecoins de overheidsschuldkosten met 0,025% verlaagt. Bij de verwachte grens van 3 biljoen dollar komt dat neer op een besparing van 900 dollar per huishouden. Een analyse van de Brookings Institution uit oktober 2025 schatte dat stablecoins 2 biljoen dollar extra vraag naar Amerikaanse staatsschuld kunnen genereren.
Also Read: Shiba Inu Burns 17 Million Tokens In 24 Hours As Support Levels Hold
Waarom het ertoe doet: verschuiving van toezichtsmacht
De GENIUS Act droeg het toezicht op stablecoin-uitgevers over aan het Office of the Comptroller of the Currency, een agentschap binnen het Treasury Department. De OCC kondigde in juli aan dat het zowel bank- als niet‑bankuitgevers van stablecoins zal controleren en nam daarmee de regelgevende bevoegdheid weg bij de Federal Reserve. Deze centralisatie geeft het ministerie van Financiën directe invloed op de monetaire omstandigheden via beleid voor digitale activa, naast de traditionele rentebesluiten.
„De overheid hoeft niet langer kopers voor haar schuld te zoeken,” stelde Perera in zijn analyse. „De wet creëert de kopers automatisch. Telkens wanneer iemand ergens ter wereld een digitale dollar koopt, is een stablecoinbedrijf wettelijk verplicht dat geld te gebruiken om een Treasury bill te kopen.”
JPMorgan, de grootste bank van het land, begon na jaren van weerstand Bitcoin als onderpand te accepteren, wat de institutionele erkenning van deze regulatoire herschikking weerspiegelt.
Waarnemers merkten op dat zowel Bessent als David Sacks het beleidskader mede vormgaven. Het ministerie van Financiën startte in september 2025 een publieke consultatie over implementatierichtlijnen rond reservevereisten en in aanmerking komende activa, wat erop wijst dat de regels verder worden verfijnd nu de markt richting biljoenen dollars groeit.
Also Read: Pompliano Says Bitcoin's 35% Drop Signals Bottoming Phase, Not Bear Market Start
Slotbeschouwing
De GENIUS Act maakte van stablecoins een permanente financieringsbron voor de federale schuld en concentreerde de regelgevende macht bij het Treasury Department. Het mechanisme zorgde in de eerste vier maanden voor 109 miljard dollar aan verplichte aankopen van Treasuries en vestigde de adoptie van digitale dollars als een parallel kanaal voor overheidsfinanciering.
Read Next: Wall Street Dumps $5.4 Billion in MicroStrategy as BlackRock, Vanguard Exit