Tether meldde donderdag dat KPMG U.S. een goedkeurende verklaring heeft afgegeven over de jaarcijfers 2025 – een audit die het bedrijf al in 2017 beloofde. Uit de controle blijkt dat de reserves de verplichtingen met $6,81 miljard overtreffen.
Belangrijkste punten
- KPMG U.S. gaf Tether International een ongeclausuleerde controleverklaring over de jaarrekening 2025, de eerste volledige jaarrekeningcontrole van de uitgever.
- De gecontroleerde reserves lagen eind 2025 $6,81 miljard boven de verplichtingen; per 30 juni resteerde een buffer van $4,11 miljard.
- Tether heeft de gecontroleerde jaarrekeningen niet openbaar gemaakt en de goud- en Bitcoin-posities van de token vallen nog altijd buiten de Amerikaanse stablecoin-regels.
KPMG-audit bevestigt Tether-reserves
De controle betrof Tether International, S.A. de C.V., de entiteit achter Tether USD (USDT), en had betrekking op het boekjaar dat eindigde op 31 december 2025. Een woordvoerder van KPMG bevestigde de werkzaamheden, die de uitgever omschrijft als de grootste eerstejaars financiële audit ooit, met circa $184,6 miljard aan uitstaande tokens eind juni.
De accountants toetsten transacties, systemen, waarderingsmethodes, eigendomsbewijzen en tegenpartijrelaties over de hele linie: balans, winst- en verliesrekening, kasstroomoverzicht en mutaties in het eigen vermogen.
Daarnaast telden en inspecteerden zij elke goudstaaf die het bedrijf bezit, waarbij zij tijdens veldwerk de identificatienummers verifieerden in plaats van alleen te vertrouwen op documentatie van bewaarnemers. Topman Paolo Ardoino schreef op X dat critici jarenlang hadden volgehouden dat een controle van die omvang onhaalbaar was.
Een ongeclausuleerde (goedkeurende) controleverklaring is het sterkste oordeel dat een onafhankelijke accountant kan geven over een jaarrekening. Ze zegt iets over de getrouwe weergave van cijfers en toelichtingen, maar niet over de gezondheid van het bedrijfsmodel of de zekerheid dat alle inwisselverzoeken altijd kunnen worden gehonoreerd.
Ook lezen: Vier handelaren zetten $343 mln in op een Bitcoin-daling, en één van hen haakte al af
Transparantiegaten rond USDT blijven
Tether heeft de onderliggende jaarrekeningen niet vrijgegeven. Daardoor blijft de precieze samenstelling van de reserves, de aard van de verplichtingen en de toegepaste boekhoudregels buiten zicht van het publiek. De gecontroleerde positie is bovendien ruim zeven maanden oud, en de buffer is sindsdien verder afgenomen.
Een attestation voor het tweede kwartaal, opgesteld door BDO, rapporteerde per 30 juni $4,11 miljard aan overtollige reserves, ongeveer de helft van de $8,23 miljard drie maanden eerder. Zwakkere goud- en Bitcoin- (BTC) prijzen waren de belangrijkste oorzaak van die terugval, ondanks een netto operationele kwartaalwinst van $1,5 miljard en een stijging van de goudvoorraad tot meer dan 146 ton.
De huidige reservesamenstelling zorgt er bovendien voor dat de token buiten de Amerikaanse regelgeving valt. De GENIUS Act, die president Donald Trump in juli 2025 ondertekende, beperkt de reserves van betalings-stablecoins tot dollars, kortlopende Amerikaanse staatsobligaties en vergelijkbare liquide activa.
Goud en Bitcoin vallen daar niet onder. Tokens die niet voldoen, verliezen vanaf 18 juli 2028 het recht om genoteerd te zijn op Amerikaanse handelsplatformen.
Tether-audit volgt op jarenlange kritiek
Tether beloofde al in 2017 een volwaardige audit, toen het Friedman LLP inhuurde. Die samenwerking strandde echter zonder afgeronde controle, waardoor kwartaalrapportages over de reserves voorlopig de norm bleven. In 2021 betaalde het bedrijf $18,5 miljoen om claims van de procureur-generaal van New York over de dekking van USDT te schikken, en kreeg het daarnaast een boete van $41 miljoen van de CFTC wegens misleidende uitlatingen dat de token volledig door dollars werd gedekt.
Lees ook: Verkoopdruk op XRP zakt naar 0,86, het laagste niveau sinds mei
