Het Amerikaanse Office of the Comptroller of the Currency (OCC) heeft een voorgestelde regelgeving van 376 pagina’s gepubliceerd om de GENIUS Act te implementeren, en het meest omstreden onderdeel richt zich op stablecoin‑rendement. Dit vormt mogelijk een bedreiging voor de winstdelingsconstructie waarmee Coinbase gebruikers ongeveer 3,5% APY kan uitkeren voor het aanhouden van Circle's USDC.
Juristen in de sector zijn het oneens over hoe ruim de reikwijdte van de tekst is, terwijl de bankensector vindt dat het voorstel niet ver genoeg gaat.
De GENIUS Act, die in juli 2025 werd ondertekend, verbiedt stablecoin‑uitgevers om rechtstreeks rendement aan houders uit te keren.
Het OCC‑voorstel breidt dat verbod uit naar regelingen met derde partijen en creëert een “weerlegbaar vermoeden” dat elke contractuele relatie die is opgezet om rendement door te geven aan stablecoin‑houders een overtreding vormt – tenzij de betrokken partijen het tegendeel schriftelijk kunnen aantonen.
Wat het voorstel zou beperken
De voorgestelde tekst van de OCC heeft betrekking op zowel gelieerde relaties als “white‑label”-regelingen zoals die tussen PayPal en Paxos, de uitgever van PYUSD.
Een belangrijke trigger is het eigendomsbelang: als een uitgever 25% of meer bezit in een derde partij, valt die relatie onder het verbod.
Partijen met kleinere belangen kunnen mogelijk nog steeds programma’s aanbieden die aan rendement raken, al is de exacte drempeltekst onderwerp van discussie.
Matthew Sigal, hoofd digitaal‑onderzoeksafdeling bij VanEck, zei op X dat bedrijven als Coinbase hun regelingen zo zullen moeten herstructureren dat ze meer lijken op loyaliteitsprogramma’s dan op rente‑uitkeringen.
Lees ook: Third-Worst Q1 Since 2013: Bitcoin And Ether Close A Quarter That Rivaled The 2018 Bear Market
Waarom geen van beide kampen tevreden is
Het voorstel krijgt kritiek vanuit beide richtingen. Financieel jurist Scott Johnsson zei tegen Decrypt dat de tekst “hoogstwaarschijnlijk wel” impact heeft op het USDC‑beloningsprogramma van Coinbase, al verwacht hij dat het zal worden aangevochten. Circle‑CEO Jeremy Allaire prees het voorstel van de OCC publiekelijk.
Ondertussen zei een bron uit de bankensector tegen Decrypt dat de regelgeving “het probleem niet oplost” – de banken willen dat rendement‑beperkingen in de wet zelf worden vastgelegd in plaats van aan toezichthouders overgelaten, die later van koers kunnen veranderen.
Todd Phillips, hoogleraar recht aan de Georgia State University met een focus op bankregulering, zei dat het OCC‑voorstel “de twee strijdende kampen niet tevreden zal stellen”.
Het conflict werkt rechtstreeks door in de vastgelopen onderhandelingen over de Clarity Act, die de bredere marktstructuur voor cryptovaluta moet regelen. Sommige insiders zeggen dat de OCC‑regelgeving het Congres in staat zou kunnen stellen de rendementsvraag in die wet helemaal over te slaan; anderen achten dat onwaarschijnlijk.
Een akkoord tussen vertegenwoordigers van de bankensector en de crypto‑industrie – waarover onder leiding van het Witte Huis dit weekend een doorbraak werd beoogd – is uitgebleven. De openbare reactieperiode van 60 dagen van de OCC is nu geopend en de deadline voor de volledige implementatie van de GENIUS Act is januari 2027.
Lees hierna: Polymarket Hit $529M In Iran War Bets - Then Six Mystery Wallets Cashed Out $1M Hours Before The Bombs Fell