Meer dan 2 miljoen kleine Solana (SOL) wallets met tussen de 1 en 100 SOL blijven ongedelegeerd, waardoor een aanzienlijk deel van het retailkapitaal economisch inactief blijft en een structurele flessenhals ontstaat voor de langetermijnbeveiliging van het netwerk, de vorming van liquiditeit en de kapitaalmarktambities, volgens het Solana-native premium stakingplatform Tramplin.
Een onderzoek van het platform toont aan dat minder dan 560.000 wallets in dezelfde balanscohort actief staken, wat een grote participatiekloof laat zien op een moment dat Solana zich positioneert als de baselaag voor mondiale internetkapitaalmarkten.
Staking op Solana is geen perifere yieldstrategie maar een kernmechanisme dat de validator-set beveiligt en tokenhouders afstemt op het monetaire traject van het netwerk.
Grote pools van niet-participerende supply vertegenwoordigen daarom meer dan alleen slapende gebruikersactiviteit; zij signaleren onderbenut economisch gewicht binnen een van de blockchains met de hoogste throughput in de sector.
Retailkapitaal aanwezig maar defensief
De analyse van Tramplin geeft aan dat het probleem niet de afwezigheid van gebruikers is, maar gedragsmatige inertie.
Retailbeleggers blijven SOL on-chain aanhouden na de boom-en-bustcycli van de afgelopen jaren, maar velen zijn in een defensieve houding gegaan na grote marktschokken, waaronder de instortingen van FTX en Terra.
In plaats van het ecosysteem te verlaten, lijken zij hun actieve risiconeming te hebben verminderd en strategieën te vermijden die doorlopend beheer vereisen.
Bij de huidige stakingrendementen van ongeveer 5% tot 7% leveren kleinere saldi slechts marginale maandelijkse beloningen op, vaak slechts een paar dollar, wat volgens het rapport onvoldoende is om voor veel gebruikers de inspanning van delegatie en validatormonitoring te rechtvaardigen.
Ook lezen: Insider Trading Allegations Hit Axiom Over Access To Private Wallet Information
Deze dynamiek heeft bredere implicaties voor het economische ontwerp van het netwerk.
Passieve holdings dragen niet bij aan validator-decentralisatie, verkleinen het deel van de supply dat is afgestemd op de langetermijngezondheid van het netwerk en beperken de diepte van native on-chain liquiditeit.
Activatie, niet adoptie, wordt de volgende groeifase
De bevindingen suggereren dat de volgende fase van Solana’s groei mogelijk minder afhangt van het onboarden van nieuwe gebruikers en meer van het omzetten van bestaande houders in deelnemers voor de lange duur.
Zelfs een gedeeltelijke activatie van deze ongedeligeerde wallets zou de gedelegeerde stake vergroten, de validatorlaag versterken en meer stabiel kapitaal creëren dat is afgestemd op het langetermijntraject van het netwerk, aldus Tramplin.
Zo’n verschuiving zou ook een beweging markeren weg van het speculatieve handelsgedrag dat eerdere cycli domineerde, richting een spaarachtig participatiemodel, waarin staking fungeert als een basaal financieel primair element in plaats van een kortetermijn-yieldstrategie.
Een indicator van netwerkgezondheid, geen UX-probleem
De participatiekloof wordt in toenemende mate geïnterpreteerd als een kwestie van kapitaalefficiëntie in plaats van een technische beperking.
Hoewel de accountstructuur van Solana betekent dat wallet- en stake-relaties niet een-op-een overeenkomen, zegt Tramplin dat de omvang van de discrepantie tussen houders en actieve delegators wijst op een hardnekkig gedragsmatig patroon.
Vanuit protocolperspectief zou een hogere retaildelegatie de verdeling van economische veiligheid verbeteren en de afhankelijkheid van geconcentreerde grote stakers verminderen.
Vanuit marktstructuurperspectief zou het inactieve saldi omzetten in productief kapitaal dat on-chain rendeert in plaats van statisch te blijven.
Lees hierna: XRP Buy Orders Just Exploded 212% On Bitrue While Bitcoin ETFs Bleed Out $3.8B