Fidelity Digital Assets twierdzi, że przeszłe rynki niedźwiedzia na krypto miały tendencję do odwracania się dopiero wtedy, gdy kilka strukturalnych katalizatorów zaczynało działać razem, a nie po jednym byczym sygnale z wykresu.
Kluczowe punkty:
- Fidelity przeanalizowało powtarzające się warunki, które pomagały przekształcać wcześniejsze spadki na krypto w nowe fazy rynku.
- Ramy koncentrują się na halvingach, przechowywaniu aktywów, płynności makro, regulacjach i rozwoju produktów.
- Te sygnały mogą wspierać odbicie, ale nie wyznaczają harmonogramu dla rynkowego dna.
Katalizatory dla Bitcoina
Badania Fidelity przedstawiają wychodzenie z rynków niedźwiedzia jako proces kształtowany przez podaż, dostęp, płynność i zaufanie inwestorów.
Pierwszym katalizatorem jest czteroletni cykl wokół Bitcoina (BTC) i halvingów, które zmniejszają nową podaż i mogą zmieniać sposób, w jaki inwestorzy postrzegają profil podaży aktywa.
To nie oznacza, że ceny rosną natychmiast.
Teza Fidelity jest bardziej ograniczona: niższa emisja może sprawić, że Bitcoin będzie bardziej wrażliwy na nowy popyt, gdy kupujący wrócą, zwłaszcza gdy kapitał szuka rzadkich aktywów.
Kolejnym katalizatorem jest instytucjonalne przechowywanie aktywów – mniej widoczna część rynku, która może przesądzać o tym, czy duzi inwestorzy w ogóle wejdą do gry.
Zarządzający aktywami, fundusze emerytalne i inne instytucje potrzebują usług depozytowych, raportowania, ubezpieczenia i procedur operacyjnych, zanim będą mogły traktować krypto jako poważną klasę aktywów w portfelu.
W miarę dojrzewania tych systemów poprawia się dostęp.
Przeczytaj także: Czip Jalapeño OpenAI może przepisać historię sprzętu AI Nvidii
Sygnały Fidelity
Trzecim czynnikiem jest otoczenie makroekonomiczne, ponieważ krypto nadal porusza się w ramach globalnego cyklu płynności, nawet jeśli jego najwięksi zwolennicy opisują je jako oderwane od tradycyjnych rynków.
Gdy stopy procentowe są wysokie, a gotówka daje atrakcyjne odsetki, aktywa spekulacyjne często mają trudniej, bo inwestorzy mają mniej powodów, by podejmować ryzyko zmienności.
Sytuacja zmienia się, gdy płynność się poprawia.
Regulacje to kolejny element tych ram, ponieważ przejrzyste zasady mogą ułatwić podejmowanie decyzji, nawet jeśli same zasady pozostają restrykcyjne.
Dla instytucji niepewność wokół przechowywania aktywów, klasyfikacji tokenów, stablecoinów, działalności giełd czy funduszy ETF może być trudniejsza do zarządzania niż twarde ograniczenia. Ostatnim katalizatorem jest rozwój produktów i ma on znaczenie, ponieważ narracje wokół krypto potrzebują działającej infrastruktury, zanim kapitał będzie mógł napływać na dużą skalę.
ETF-y, produkty stakingowe, tokenizowane aktywa, tory płatnicze, ulepszenia skalowania i lepsze portfele mogą zamienić zainteresowanie w realny dostęp do rynku.
Ramy Fidelity nie twierdzą, że rynek osiągnął już dno.
Mocniejsza interpretacja jest taka, że krypto-zimy często kończą się strukturalnie wcześniej, niż kończą się emocjonalnie: infrastruktura, regulacje i płynność poprawiają się, zanim szerokie zaufanie powróci. Ma to znaczenie, ponieważ traderzy, którzy czekają wyłącznie na zieloną świecę dzienną, mogą przeoczyć cichsze warunki, które pomagały wcześniejszym cyklom odbić po głębokich spadkach.
Następnie przeczytaj: Ripple przedstawia 2 standardy, aby przenieść kredytowanie bankowe do XRP Ledger