Fidelity Digital Assets twierdzi, że przeszłe rynki niedźwiedzia na kryptowalutach zazwyczaj odwracały się dopiero wtedy, gdy kilka katalizatorów strukturalnych zaczynało działać razem, a nie po jednym byczym sygnale z wykresu.
Kluczowe punkty:
- Fidelity przeanalizowało powtarzające się warunki, które pomagały wcześniejszym spadkom na kryptowalutach przechodzić w nowe fazy rynku.
- Ramy koncentrują się na halvingach, przechowywaniu aktywów, płynności makro, regulacjach i rozwoju produktów.
- Te sygnały mogą wspierać odbicie, ale nie wyznaczają harmonogramu uformowania się rynkowego dna.
Katalizatory dla Bitcoina
Badania Fidelity ujmują wychodzenie z rynków niedźwiedzia jako proces kształtowany przez podaż, dostęp, płynność i zaufanie inwestorów.
Pierwszym katalizatorem jest czteroletni cykl wokół halvingów Bitcoina (BTC), które zmniejszają nową emisję i mogą zmienić sposób, w jaki inwestorzy postrzegają profil podaży aktywa.
To nie oznacza, że ceny rosną natychmiast.
Punkt Fidelity jest bardziej ograniczony: niższa emisja może sprawić, że Bitcoin stanie się bardziej wrażliwy na nowy popyt, gdy kupujący wrócą, zwłaszcza gdy kapitał szuka rzadkich aktywów.
Kolejnym katalizatorem jest powiernicze przechowywanie aktywów przez instytucje – mniej widoczna część rynku, która może zadecydować, czy duzi inwestorzy w ogóle wejdą do gry.
Zarządzający aktywami, fundusze emerytalne i inne instytucje potrzebują rozwiązań w zakresie przechowywania, raportowania, ubezpieczeń i kontroli operacyjnych, zanim potraktują krypto jako poważną klasę aktywów w portfelu.
W miarę dojrzewania tych systemów poprawia się dostęp.
Przeczytaj także: Układ scalony Jalapeño OpenAI może napisać na nowo historię sprzętu AI Nvidii
Sygnały Fidelity
Trzecim czynnikiem jest tło makroekonomiczne, ponieważ krypto nadal porusza się w ramach globalnego cyklu płynności, nawet jeśli jego najwięksi zwolennicy opisują je jako oderwane od tradycyjnych rynków.
Gdy stopy procentowe są wysokie, a gotówka daje atrakcyjne odsetki, aktywa spekulacyjne często mają problemy, bo inwestorzy mają mniejszą motywację, by akceptować ryzyko zmienności.
To się zmienia, gdy płynność się poprawia.
Regulacje to kolejny element tych ram, ponieważ jasne zasady mogą pomóc inwestorom działać, nawet jeśli pozostają restrykcyjne.
Dla instytucji niepewność wokół przechowywania aktywów, klasyfikacji tokenów, stablecoinów, działalności giełd czy funduszy ETF może być trudniejsza do zarządzania niż twarde limity. Ostatnim katalizatorem jest rozwój produktów – istotny, bo narracje w krypto potrzebują działającej infrastruktury, zanim kapitał będzie mógł przepływać na dużą skalę.
ETF-y, produkty stakingowe, tokenizowane aktywa, tory płatnicze, ulepszenia skalowania i lepsze portfele mogą zamienić zainteresowanie w realny dostęp do rynku.
Ramy Fidelity nie twierdzą, że dno już zostało osiągnięte.
Mocniejsza interpretacja jest taka, że kryptozimy często kończą się strukturalnie wcześniej, niż kończą się emocjonalnie: infrastruktura, regulacje i płynność poprawiają się, zanim szerokie zaufanie wróci. Ma to znaczenie, ponieważ inwestorzy czekający wyłącznie na zieloną dzienną świecę mogą przeoczyć cichsze warunki, które pomagały wcześniejszym cyklom odbijać po głębokich spadkach.
Następnie przeczytaj: Ripple przedstawia 2 standardy, by przenieść udzielanie kredytów bankowych na XRP Ledger