Bitget e a casa de pesquisa Block Scholes afirmaram nesta quinta-feira que o uso de ações tokenizadas como garantia reduziu quase pela metade o capital exigido para um portfólio modelado de US$ 1 milhão, para US$ 175 mil.
Estudo de Garantias da Bitget
O estudo analisa a própria conta unificada multiativos da exchange, a Cross-Asset Unified Account. O modelo permite que mais de 370 ativos elegíveis — incluindo 125 ações tokenizadas dos EUA — alimentem um único pool de margem compartilhada. A Block Scholes modelou US$ 175 mil em ações tokenizadas de empresas de IA e de semicondutores ao lado de contratos perpétuos de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), além de um contrato perpétuo vendido (short) de um ETF do Nasdaq-100.
Em estruturas de contas separadas, cerca de US$ 340 mil ficariam imobilizados entre posições em ações e margem em Tether (USDT), segundo o relatório. Já a conta unificada reconhece também as ações como garantia, reduzindo o capital comprometido em aproximadamente US$ 165 mil.
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Risco de Correlação com o Bitcoin
Gracy Chen, CEO da Bitget, afirmou que levar ativos para a blockchain é “apenas o primeiro passo” e que “a grande questão é com que eficiência esse capital consegue trabalhar depois que está lá”.
O relatório também descreve o trade-off quando garantias e posições são movidas pelos mesmos fatores de mercado. Em um teste de estresse, o portfólio colateralizado por ações atingiu o ponto estimado de liquidação após uma queda correlacionada de cerca de 21% no mercado, contra aproximadamente 27% quando a garantia equivalente era em USDT.
O estudo aponta que criptoativos e ações reagem a muitos dos mesmos vetores macroeconômicos. Desde janeiro de 2022, a correlação de 60 dias entre o Bitcoin e o ETF do Nasdaq-100 ficou, em média, em +0,41, tendo atingido pico de +0,75. As leituras permanecem elevadas desde meados de 2024.
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