O fundador da Binance, Changpeng “CZ” Zhao, afirmou que as ofertas públicas iniciais (IPOs) devem migrar para a blockchain à medida que o mercado de ações tokenizadas cresce e reguladores dos EUA propõem regras que já consideram valores mobiliários baseados em blockchain.
Principais pontos:
- CZ disse que os IPOs vão para a blockchain depois que o volume acumulado de negociação do produto bStocks da Binance superou US$ 30 bilhões em cerca de três meses.
- A SEC propôs mudanças nas regras de agentes de transferência que incluem explicitamente o uso de tecnologia blockchain em ofertas de valores mobiliários e na transferência de ações.
- Securitize e Cantor Fitzgerald constroem infraestrutura para IPOs on-chain mantendo as ofertas dentro das regras atuais do mercado de capitais.
Projeção de IPOs on-chain por CZ
Zhao escreveu no X na terça-feira, 8 de setembro, que “os IPOs vão migrar para a blockchain”, comentário feito quando o produto bStocks da Binance ultrapassou US$ 30 bilhões em volume acumulado de negociação, cerca de três meses após seu lançamento em junho.
Ele não detalhou prazos nem citou empresas específicas. A declaração aponta mais para uma mudança estrutural na infraestrutura de mercado de capitais, à medida que plataformas cripto e instituições reguladas desenvolvem produtos lastreados em ações listadas.
A Binance já oferece contratos perpétuos pré-IPO que permitem aos usuários se posicionar sobre a avaliação de uma empresa antes de suas ações estrearem em bolsa. Esses derivativos, porém, não são IPOs.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) propôs em 1º de setembro mudanças nas regras aplicáveis a agentes de transferência para incorporar o uso de blockchain em ofertas de valores mobiliários, registros de propriedade e transferências de ações. A proposta atualiza normas que há décadas não passavam por revisão profunda, mantendo esses agentes sob o arcabouço federal existente.
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Expansão da tokenização pela Securitize
Securitize e Cantor Fitzgerald anunciaram em julho uma parceria para permitir que companhias abertas façam IPOs e ofertas subsequentes usando infraestrutura blockchain, mas dentro da estrutura tradicional do mercado de capitais.
Em seguida, a Securitize colocou o modelo em prática ao listar suas ações na New York Stock Exchange e, ao mesmo tempo, oferecer ações tokenizadas patrocinadas pelo próprio emissor em Solana (SOL) e Avalanche (AVAX) para investidores qualificados nos EUA. Os papéis continuaram sendo valores mobiliários regulados.
O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a proposta para agentes de transferência busca refletir a operação atual, incluindo o uso de blockchain em ofertas de valores mobiliários e na transferência de ações. O texto não elimina exigências da legislação de mercado de capitais.
Para defensores do modelo, títulos on-chain podem ampliar o acesso, reduzir prazos de liquidação e viabilizar negociações fora do horário padrão de bolsa, embora elegibilidade e direitos legais dependam da estrutura de cada produto. A Ondo Finance vem ampliando a oferta de ações e ETFs dos EUA tokenizados em múltiplas blockchains, incluindo BNB Chain e Solana, espalhando a infraestrutura.
Ao longo de 2026, as ações tokenizadas saíram de pilotos limitados para plataformas comerciais de maior escala, dando ao prognóstico de Zhao um pano de fundo de mercado inexistente, na mesma intensidade, um ano antes.
A Binance lançou o bStocks em junho. A Securitize levou suas próprias ações listadas para a blockchain em julho, e a proposta da SEC de 1º de setembro incorporou o registro em blockchain a um esforço mais amplo de modernização da engrenagem do mercado de capitais dos EUA.
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