Animoca Brands, a empresa de jogos blockchain e investimentos baseada em Hong Kong, está se preparando para abrir capital nos Estados Unidos, visando uma listagem em Nova York em meio ao que considera ser uma abertura sem precedentes nos mercados de capitais dos EUA.
De acordo com o presidente executivo Yat Siu, a decisão da empresa não é motivada pelo desempenho atual do mercado, mas pelo ambiente regulatório em mudança sob o governo de Donald Trump, cuja administração mostrou sinais de reversão das muitas ações rigorosas de aplicação que caracterizaram a política cripto anterior dos EUA.
Siu informou ao Financial Times que a Animoca está avaliando ativamente diferentes estruturas de acionistas para um IPO potencial nos EUA, com um anúncio esperado em breve. Ele descreveu o atual ambiente dos EUA como “um momento único no tempo” para empresas cripto, especialmente para players não americanos em busca de capital e legitimidade no maior mercado financeiro do mundo.
As preparações da Animoca ocorrem enquanto várias empresas de ativos digitais, antes cautelosas ou excluídas dos EUA, reavaliam sua posição após um notável afrouxamento regulatório. Desde que Trump retornou ao cargo, múltiplas ações de execução pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) foram supostamente interrompidas ou adiadas, e o Departamento de Justiça recentemente dissolveu sua unidade especializada de aplicação em criptomoedas - ações amplamente interpretadas como um sinal de uma abordagem mais acolhedora para finanças digitais.
Esta aparente mudança não passou despercebida pelos líderes do setor. “Se não agirmos agora,” disse Siu, "seria uma tremenda oportunidade perdida”.
Do Deslistamento à Potência Global de Investimento em Criptoativos
As novas ambições dos EUA da Animoca surgem após anos de mudança estratégica. A empresa foi deslistada da Bolsa de Valores da Austrália (ASX) em 2020, devido a preocupações com governança e incertezas regulatórias sobre ativos digitais. Desde então, a Animoca se reposicionou como uma grande força de investimento no setor blockchain, acumulando participações em mais de 450 projetos.
As principais participações incluem importantes players de infraestrutura cripto como OpenSea (marketplace de NFT), ConsenSys (estúdio de desenvolvimento Ethereum e provedor de carteiras MetaMask) e Kraken (uma das principais bolsas de cripto com sede nos EUA). Este extenso portfólio ajudou a Animoca a consolidar seu status como uma das entidades não financeiras mais ativas no espaço de ativos digitais.
A empresa reportou uma receita não auditada de $314 milhões para o ano que terminou em dezembro de 2024, gerando $97 milhões em lucro. Ela também alega possuir $300 milhões em dinheiro e stablecoins, além de mais de $538 milhões em outros ativos digitais.
Esses números destacam a força financeira da empresa enquanto busca acessar os mercados de ações nos EUA – apesar de seu histórico regulatório complexo. E a Animoca pode não estar sozinha. Siu sugeriu que outras empresas do portfólio, incluindo a Kraken, também podem buscar listagens públicas nos Estados Unidos nos próximos 12 a 24 meses.
O Mercado dos EUA: Uma Nova Fronteira Novamente?
A mudança estratégica da Animoca simboliza uma tendência mais ampla dentro da indústria de ativos digitais: um reengajamento com o mercado dos EUA após anos de distância cautelosa.
Sob a administração Biden, o setor cripto enfrentou escrutínio elevado e ação regulatória. Agências-chave - incluindo a SEC, a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) e o Departamento de Justiça - lançaram inúmeras ações judiciais e investigações mirando exchanges, emissores de stablecoins, plataformas de NFT e protocolos descentralizados. Esta postura regulatória hostil, combinada com a falta de clareza legislativa, levou muitas empresas a reduzir ou abandonar completamente suas operações nos EUA.
Em contraste, o retorno da administração Trump ao poder trouxe sinais iniciais de uma reversão política. A SEC pausou ou interrompeu mais de uma dúzia de ações de execução contra empresas de cripto desde que Trump assumiu o cargo, enquanto o desmantelamento da unidade de crimes cripto da DOJ sugere ainda uma postura federal menos agressiva. Embora nenhuma política de desregulamentação formal tenha sido promulgada até agora, a simples redução de ações de execução está dando às empresas de cripto confiança renovada para reentrar ou expandir nos Estados Unidos.
Empresas Revertendo Curso: Nexo, OKX Entre os Primeiros a Mover
Animoca não é a única empresa aproveitando a oportunidade percebida criada pela recalibração regulatória de Trump.
A Nexo, uma emprestadora cripto europeia, saiu do mercado dos EUA em 2022, citando ambiguidade regulatória e risco legal crescente. Em 28 de abril, a empresa anunciou que retornaria aos EUA com uma nova infraestrutura de conformidade e ofertas de serviços revisadas. “Acreditamos que os ventos regulatórios estão mudando”, disse um porta-voz da empresa, destacando a necessidade de se adaptar ao cenário evolutivo dos EUA.
Da mesma forma, a OKX - uma das maiores exchanges de cripto do mundo em volume de negociação - revelou planos de estabelecer uma sede nos EUA em San Jose, Califórnia. Essa decisão vem poucos meses após a empresa resolver um caso de execução de $504 milhões com reguladores dos EUA, sinalizando que até mesmo empresas anteriormente em desacordo com autoridades dos EUA agora veem um caminho viável.
A Distensão Regulamentar Vai Durar?
Apesar dos sinais de um ambiente regulatório mais amigável, especialistas legais alertam que um verdadeiro reinício de política pode levar tempo - e pode não ser tão abrangente quanto os players do setor esperam.
"A SEC não alterou oficialmente sua posição sobre o que constitui uma segurança sob a lei dos EUA", disse Rachel Wolanski, parceira da firma de advocacia Morrison Cohen, especializada em regulamentação fintech. "Mesmo que a execução esteja pausada ou despriorizada, a incerteza legal subjacente permanece."
De fato, o setor de cripto ainda carece de uma legislação federal abrangente que defina ativos digitais, esclareça regras de custódia, ou codifique estruturas de mercado. Enquanto esforços bipartidários como o Ato de Inovação e Tecnologia Financeira para o Século 21 (FIT21) ganharam força no Congresso, nenhum projeto de lei se tornou lei.
Dito isso, o apoio público de Trump para criptomoedas, NFTs e inovação baseada em blockchain - juntamente com retórica desregulatória de figuras-chave da administração - criou um tom mais otimista em todo o setor. Em materiais de campanha e discursos recentes, Trump posicionou-se como um candidato pró-cripto, até mesmo lançando suas próprias coleções de NFT e explorando doações de campanha em Bitcoin e outros ativos digitais.
Empresas Globais Reavaliando o Cálculo de Risco-Retorno nos EUA
O ambiente evolutivo dos EUA está levando não apenas empresas nativas de cripto, mas também conglomerados globais e startups apoiadas por venture a reconsiderar suas estratégias nos EUA.
Para a Animoca, registrar-se em Nova York oferece mais do que acesso ao capital. Uma oferta pública nos EUA pode proporcionar visibilidade global, aumentar a credibilidade institucional, e potencialmente desbloquear novos canais de investimento. Nos últimos anos, a ausência da empresa dos mercados públicos limitou sua exposição a gestores de ativos tradicionais e fundos de pensão, apesar do seu portfólio expansivo e grande reserva financeira.
Um IPO bem-sucedido nos EUA pode mudar esse cálculo - particularmente à medida que os mercados de capitais começam a se recuperar em 2025, em meio à queda das taxas de juros e ao renovado apetite de investidores por ações de alto crescimento tecnológico.
“A escolha da Animoca de abrir capital nos EUA pode estabelecer um precedente para outras grandes empresas de cripto com sede global,” disse Michael Lane, diretor administrativo da empresa de pesquisa de investimentos Benchmark Alpha. “É menos sobre a listagem em si, e mais sobre sinalizar um retorno ao alinhamento estratégico com o maior e mais profundo mercado de capitais do mundo.”
Questões Estratégicas pela Frente
Ainda assim, o caminho para um IPO nos EUA é repleto de complexidade. A Animoca deve estruturar cuidadosamente sua oferta para navegar tanto as leis de valores mobiliários dos EUA quanto os requisitos de divulgação internacionais. Ela também enfrenta escrutínio contínuo sobre seu deslistamento anterior da ASX e seu envolvimento em segmentos menos regulamentados da economia cripto, incluindo NFTs e projetos de metaverso.
Além disso, o cenário político permanece fluido. Embora a postura atual de Trump seja inegavelmente mais branda que a de Biden, as próximas eleições, choques de mercado ou novos escândalos financeiros podem alterar rapidamente o humor regulatório.
Enquanto isso, o setor está observando de perto enquanto empresas como Animoca tomam passos que teriam sido impensáveis apenas 18 meses atrás. Se isso marca o início de um ressurgimento cripto sustentado nos EUA - ou um respiro regulatório temporário - ainda está para ser visto.
Considerações Finais
O impulso da Animoca para uma listagem em Nova York é tanto uma aposta no futuro da regulamentação cripto nos EUA quanto um sinal de que players globais estão novamente prontos para se envolver com o sistema financeiro americano.
Sob a administração Trump, uma janela se abriu - ainda que brevemente - para que empresas levantem capital, legitimem operações, e ganhem uma posição no maior mercado do mundo.
Se essa janela permanecerá aberta depende não apenas da vontade política, mas também de como as empresas navegam por este novo, ainda incerto capítulo na trajetória cripto dos EUA.