A Ucrânia está se preparando para estabelecer a primeira reserva nacional de Bitcoin da Europa, uma medida que colocaria o país devastado pela guerra na vanguarda da adoção soberana de ativos digitais. Segundo declarações do membro do parlamento Yaroslav Zhelezniak, uma lei preliminar formalizando a criação desta reserva está quase completa.
A legislação deve ser introduzida na Verkhovna Rada, o parlamento da Ucrânia, nos próximos meses.
Enquanto ainda está no processo legislativo, a proposta de reserva de Bitcoin está sendo moldada como parte de uma estratégia mais ampla de resiliência econômica. Diante da desestabilização financeira de longo prazo provocada pela guerra em curso com a Rússia e preocupações contínuas com a desvalorização da moeda, a liderança da Ucrânia está explorando criptomoedas como um resguardo contra a volatilidade macroeconômica e potencial fuga de capital.
Fontes indicam que a Binance, a maior bolsa de criptomoedas do mundo em volume de negócios, está envolvida no suporte à iniciativa. No entanto, a empresa reconheceu que mudanças legislativas significativas seriam necessárias antes que o projeto pudesse se materializar.
Com a Ucrânia se aproximando do quarto ano de sua guerra com a Rússia, os custos econômicos tornaram-se cada vez mais difíceis de gerenciar. Com a hryvnia sob pressão e a ajuda internacional sujeita a mudanças geopolíticas, Kiev busca mecanismos para estabilizar seu sistema financeiro. Uma reserva de Bitcoin - em parte modelada em estratégias discutidas por outras nações, incluindo El Salvador e Rússia - oferece um ativo não soberano que é resistente a sanções, controles de capital e inflação local.
A reserva funcionaria como um fundo de cripto mantido pelo governo, embora os detalhes sobre custódia, autoridade de gastos e origem ainda sejam incertos. Ainda não está confirmado se a reserva seria usada para gastos diretos do governo, como um resguardo monetário ou como garantia para outros instrumentos financeiros.
Bitcoin, que na época do relatório estava sendo negociado acima de $102.000, tem sido discutido cada vez mais como uma alternativa digital ao ouro - especialmente no contexto de bancos centrais buscando diversificação longe do dólar americano.
Comentários públicos de Zhelezniak sugerem que o governo vê o Bitcoin não como uma ferramenta especulativa marginal, mas como um potencial ativo estratégico. "Em breve apresentaremos um projeto de lei da indústria permitindo a criação de reservas de cripto", disse ele ao meio de comunicação local Incrypted.
Barreiras Legislativas e Oposição Política
O conceito de uma reserva nacional de Bitcoin ainda não obteve apoio político unânime. Um projeto de lei anterior sobre ativos virtuais, que visava estabelecer uma estrutura regulada de criptomoedas na Ucrânia, foi retirado no início deste ano. Apesar do apoio inicial do Comitê de Finanças da Verkhovna Rada, supostamente enfrentou resistência do Escritório do Presidente e da Comissão Nacional de Valores Mobiliários e Mercado de Ações.
Embora a Comissão tenha negado bloquear o projeto de lei, ela apresentou mais de 80 emendas, efetivamente atrasando o processo. Essas emendas cobrem questões como tributação, conformidade com AML, padrões de relatórios e potencial supervisão do banco central.
O cronograma para uma legislação abrangente sobre cripto permanece oficialmente definido para 2025, mas a iniciativa de reserva de Bitcoin poderia acelerar as discussões. Uma estratégia soberana de acumulação provavelmente exigiria leis atualizadas de mercados de capitais, estruturas de custódia e requisitos de relatórios de ativos do estado.
O Papel da Binance e a Influência Regional das Criptos
A Binance confirmou seu interesse em apoiar a legislação de criptomoedas e o desenvolvimento de infraestrutura da Ucrânia, embora não tenha divulgado detalhes operacionais do plano de reserva. Kirill Khomyakov, chefe regional da Binance para a Europa Central e Oriental, Ásia Central e África, observou que "a criação de tal reserva exigirá mudanças legislativas significativas."
A empresa esteve envolvida no setor de criptomoedas da Ucrânia desde o início de 2022, quando prometeu $10 milhões em ajuda humanitária logo após a invasão russa. Mais recentemente, executivos da Binance declararam que vários países estão em discussões com a bolsa para criar reservas nacionais de Bitcoin, seguindo os exemplos da estratégia da Ucrânia e mudanças políticas nos EUA.
Isso se encaixa na estratégia geopolítica mais ampla da Binance de alinhar-se com governos para ajudar a formalizar a infraestrutura de criptomoedas - seja por meio de licenciamento, contribuição política ou provisão de tecnologia.
Tendência Global: A Ascensão de Estratégias Soberanas de Bitcoin
A iniciativa da Ucrânia ocorre em meio a um interesse crescente no Bitcoin como ativo de reserva em nível nacional. Enquanto El Salvador continua a ser o único país a declarar o Bitcoin como moeda legal, outras nações começaram a acumulá-lo através de apreensões legais, estratégias de tesouraria ou exposição indireta.
A Rússia supostamente acumulou Bitcoin por meio de confisco e operações de mineração apoiadas pela energia, embora a transparência seja limitada.
Os Estados Unidos possuem Bitcoin principalmente por meio de apreensões e leilões executados por agências de aplicação da lei.
A República Tcheca e a Estônia discutiram internamente sobre reservas nacionais de cripto, embora nenhum mecanismo formal tenha sido anunciado.
Na Irlanda e em partes da Escandinávia, grupos de defesa propuseram fundos soberanos de cripto para diversificar as reservas monetárias.
Mais recentemente, os EUA sob o presidente Trump sinalizaram renovado interesse em uma estratégia nacional de Bitcoin, incluindo a exploração de mecanismos de reserva, embora nenhuma legislação tenha sido promulgada.
Se a Ucrânia avançar, será o primeiro país europeu a legislar explicitamente uma reserva nacional de Bitcoin - e o primeiro a fazer isso em condições de guerra ativa.
Motivações Estratégicas: Desdolarização e Soberania Financeira
O interesse da Ucrânia pelo Bitcoin coincide com uma mudança global mais ampla longe de estratégias de reserva dominadas pelo dólar. Impulsionados pela crescente dívida dos EUA, volatilidade das taxas de juros e a politização do sistema do dólar, vários países estão buscando ativos fora da infraestrutura financeira tradicional ocidental.
O Bitcoin oferece uma ferramenta monetária apolítica, sem fronteiras e programável, que não pode ser facilmente congelada ou censurada. Para países sob sanções ou pressão geopolítica, isso o torna um candidato atraente para diversificação de reservas.
No entanto, a volatilidade dos preços do Bitcoin, a complexidade regulatória e a falta de integração direta com sistemas financeiros legados o tornam uma proposta de alto risco. Sua adequação para uso em reservas depende da clareza legal, soluções de custódia institucional e políticas contábeis coerentes - nenhuma das quais está totalmente em vigor na Ucrânia ainda.
Incerteza Política e Reações do Mercado
Apesar dos obstáculos legislativos, as notícias sobre uma possível reserva soberana de Bitcoin têm gerado especulação na comunidade cripto, com alguns analistas prevendo pressão renovada de alta no preço do BTC caso a Ucrânia comece a acumulação.
Ainda assim, analistas alertam que sem clareza sobre a estrutura e função da reserva, o impacto no mercado pode ser limitado ou de curta duração. Os negociadores também estão atentos a anúncios semelhantes de outras economias de médio porte, que podem sinalizar o início de uma tendência de acumulação em nível estatal mais ampla.
Enquanto isso, a estrutura legal mais ampla da Ucrânia para cripto continua em fluxo. A agenda legislativa de 2025 inclui formalizar o tratamento fiscal de ganhos de capital sobre ativos digitais, criar sistemas de relatórios compatíveis com AML e estabelecer licenças para fornecedores de serviços de cripto.
Riscos: Custódia, Transparência e Reação Geopolítica
Criar uma reserva soberana de Bitcoin introduz numerosos riscos além da volatilidade do mercado. Estes incluem:
- Risco de custódia: Quem controla as chaves privadas? Se a custódia for terceirizada para uma bolsa ou custodiante, surgem questões de jurisdição e risco de apreensão de ativos.
- Prestação de contas: Na ausência de mecanismos de auditoria claros, as reservas podem ser mal relatadas, mal geridas ou politicamente exploradas.
- Reação de aliados: A Ucrânia continua altamente dependente da ajuda ocidental. Alguns países doadores podem se opor ao estado alocar recursos públicos para cripto em vez de necessidades militares ou humanitárias diretas.
- Contágio regulatório: Uma reserva estatal pode criar pressão sobre bancos e reguladores para acomodar liquidez de cripto de forma mais ampla, o que pode não estar alinhado com a orientação existente do FMI ou da UE.
Uma Proteção Digital em uma Guerra Analógica
Independentemente de a Ucrânia acabar ou não criando uma reserva de Bitcoin, sua exploração da ideia é significativa. Ela reflete uma compreensão amadurecida dos ativos digitais não apenas como veículos especulativos, mas como componentes da estratégia monetária nacional. Também revela uma divisão crescente entre nações que estão abraçando cripto como uma ferramenta de resiliência e aquelas que ainda o tratam como uma ameaça à estabilidade financeira.
Para a Ucrânia, a guerra criou tanto urgência quanto oportunidade. Com as ferramentas financeiras tradicionais sob estresse, cripto oferece novas alavancas de controle, mobilidade e autonomia. Mas o caminho à frente é incerto, e o risco de fragmentação política, inconsistência legal e incentivos desalinhados é grande.
Ainda assim, se aprovada, a reserva de Bitcoin da Ucrânia seria a primeira da Europa - e um estudo de caso em como a cripto pode remodelar a estratégia econômica nacional em tempos de crise.