O anúncio abrangente de tarifas do Presidente Donald Trump gerou sérias preocupações sobre o potencial dano de longo prazo aos mercados globais, à economia dos EUA e às relações internacionais, de acordo com um alerta claro dos pesquisadores do Deutsche Bank. A análise do banco indica que as ações dos EUA enfrentam exposição significativa em um cenário de guerra comercial global, com efeitos já evidentes nas acentuadas quedas de mercado.
O que Saber:
- As tarifas propostas por Trump representam a maior disrupção ao comércio global desde a década de 1970
- Pesquisadores do Deutsche Bank agora prevêem crescimento dos EUA abaixo de 1% com desemprego se aproximando de 5%
- Sem uma "saída elegante", as tarifas podem alterar fundamentalmente as relações internacionais por décadas
As tarifas, anunciadas na semana passada e definidas para impor pelo menos 10% de impostos sobre bens de quase todos os países estrangeiros—com alguns excedendo 50%—lançaram os mercados em um furacão. Apesar das críticas generalizadas e ameaças de retaliação de parceiros internacionais, Trump permanece firme em seu compromisso com o plano, que ele afirma melhorará a posição comercial da América.
Esta postura linha-dura contribuiu para o que o Deutsche Bank descreveu como a quarta pior queda de dois dias no mercado de ações desde a Segunda Guerra Mundial. Jim Reid, chefe global de pesquisa macro e temática do banco, e sua equipe caracterizaram a implementação das tarifas não apenas como um choque sísmico ao comércio internacional, mas também como o "maior aumento de impostos para o consumidor dos EUA" desde a Guerra do Vietnã.
Os pesquisadores enfatizaram uma correlação crítica entre o quadro comercial existente e a prosperidade econômica da América. Este sistema tem permitido que as empresas dos EUA se beneficiem de cadeias de suprimentos otimizadas, mercados expandidos e acesso a mão de obra de baixo custo em nações em desenvolvimento. Desmantelar essa estrutura poderia aumentar significativamente os custos operacionais e comprimir margens de lucro, impactando pesadamente as avaliações de ações.
"As ações dos EUA, indiscutivelmente, têm sido o beneficiário final desta era e, como tal, têm uma quantidade desproporcional a perder com seu desmantelamento, especialmente quando os valuations iniciais são tão altos", observou a equipe do Deutsche Bank em seu relatório de segunda-feira, que coincidiu com outro dia de grandes perdas de mercado globalmente.
Previsões Econômicas Cada Vez Mais Sombrias
A perspectiva econômica parece cada vez mais sombria à luz destes desenvolvimentos. As projeções mais recentes do Deutsche Bank mostram o crescimento dos EUA lutando para atingir 1% no ano, com o desemprego potencialmente subindo para 5% e a inflação básica se aproximando de 4%.
Os pesquisadores reconheceram que esses números podem já ser otimistas demais, dado o recente tumulto no mercado.
"Considerando os movimentos do mercado e a monumental incerteza nos últimos dias, isso pode se provar otimista demais", alertaram, sugerindo que a posição inflexível de Trump prepara o cenário para uma volatilidade contínua do mercado.
Economistas do UBS se juntaram ao coro de preocupação, rebaixando significativamente suas previsões econômicas. Assumindo que as tarifas permaneçam inalteradas através de negociações, agora eles projetam um crescimento real do PIB dos EUA de apenas 0,4% este ano—uma redução dramática em relação à sua estimativa anterior de 1,6%. Além disso, eles antecipam um crescimento de preços de 2,2% com a inflação básica atingindo 4,6% até o final do ano.
Em resposta a essas condições deteriorantes, economistas do UBS prevêem que o Federal Reserve implementará cortes de taxas de juros totalizando 1 ponto percentual este ano, em um esforço para apoiar o crescimento econômico. Isso representa uma mudança substancial nas expectativas de política monetária diretamente impulsionada pelo anúncio das tarifas.
A análise do Deutsche Bank foi além dos impactos econômicos imediatos, alertando que se Trump "dobrar a aposta" ao invés de encontrar uma solução diplomática, as consequências se estenderiam muito além de 2025. Os pesquisadores acreditam que tal cenário teria "imensas implicações globais" para "anos e décadas à frente", potencialmente reformulando aspectos fundamentais da cooperação internacional.
A equipe do banco enfatizou que o colapso dos acordos comerciais internacionais inevitavelmente afetaria as relações mais amplas da América em relação à "defesa, geopolítica e a ordem mundial baseada em regras multilaterais". Isso sugere uma reestruturação fundamental das dinâmicas de poder internacional que definiram a era pós-Segunda Guerra Mundial.
Pensamentos Finais
As potenciais ramificações da política tarifária do Presidente Trump vão muito além das reações imediatas do mercado, ameaçando alterar fundamentalmente as estruturas econômicas globais e as relações internacionais. À medida que os mercados continuam a responder negativamente e as previsões econômicas se deterioram, as próximas semanas serão críticas para determinar se soluções diplomáticas podem impedir uma disrupção econômica global mais profunda.