O abrangente anúncio de tarifas do Presidente Donald Trump gerou sérias preocupações sobre possíveis danos de longo prazo aos mercados globais, à economia dos EUA e às relações internacionais, segundo um alerta severo de pesquisadores do Deutsche Bank. A análise do banco indica que as ações dos EUA enfrentam uma exposição significativa em um cenário de guerra comercial global, com efeitos de reverberação já evidentes em acentuadas quedas de mercado.
O que Saber:
- As tarifas propostas por Trump representam a maior disrupção no comércio global desde os anos 70
- Pesquisadores do Deutsche Bank agora prevêem crescimento dos EUA abaixo de 1% com desemprego se aproximando de 5%
- Sem uma "saída elegante", as tarifas podem alterar fundamentalmente as relações internacionais por décadas
As tarifas, anunciadas na semana passada e com previsão de impor pelo menos 10% de taxas sobre produtos de quase todos os países estrangeiros—com algumas ultrapassando 50%—enviaram os mercados em um turbilhão. Apesar de críticas generalizadas e ameaças de retaliação por parte de parceiros internacionais, Trump manteve-se firme em seu compromisso com o plano, que ele alega melhorar a posição comercial dos Estados Unidos.
Essa postura rígida contribuiu para o que o Deutsche Bank descreveu como a quarta pior queda de mercado em dois dias desde a Segunda Guerra Mundial. Jim Reid, chefe global de pesquisa macro e temática do banco, e sua equipe caracterizaram a implementação das tarifas não apenas como um choque sísmico para o comércio internacional, mas também como o "maior aumento de impostos para o consumidor dos EUA" desde a Guerra do Vietnã.
Os pesquisadores enfatizaram uma correlação crítica entre o atual quadro comercial e a prosperidade econômica dos Estados Unidos. Esse sistema permitiu que empresas americanas se beneficiassem de cadeias de suprimentos otimizadas, mercados expandidos e acesso a mão de obra de menor custo em países em desenvolvimento. Desmantelar essa estrutura pode aumentar significativamente os custos operacionais e comprimir margens de lucro, pesando fortemente sobre as avaliações de ações.
"As ações dos EUA têm sido, sem dúvida, as maiores beneficiárias dessa era e, como tal, têm uma quantidade desproporcional a perder com o seu desmoronamento, especialmente quando as avaliações iniciais estão tão altas", observou a equipe do Deutsche Bank em seu relatório de segunda-feira, que coincidiu com outro dia de acentuadas perdas de mercado globalmente.
Previsões Econômicas Tornam-se cada Vez Mais Sombrías
As perspectivas econômicas parecem cada vez mais sombrias à luz desses desenvolvimentos. As últimas projeções do Deutsche Bank mostram que o crescimento dos EUA está lutando para alcançar 1% no ano, com o desemprego potencialmente subindo para 5% e a inflação básica se aproximando de 4%.
Os pesquisadores reconheceram que esses números podem já ser otimistas demais, considerando a recente turbulência do mercado.
"Dadas as movimentações de mercado e a monumental incerteza nos últimos dias, isso pode muito bem se revelar otimista demais", eles alertaram, sugerindo que a posição inflexível de Trump preparou o cenário para uma volatilidade contínua no mercado.
Economistas do UBS juntaram-se ao coro de preocupação, rebaixando significativamente suas projeções econômicas. Assumindo que as tarifas permaneçam inalteradas por meio de negociações, eles agora projetam um crescimento anual do PIB real dos EUA de apenas 0,4% este ano—uma redução dramática de sua estimativa anterior de 1,6%. Além disso, eles antecipam um crescimento de preços de 2,2% com a inflação básica chegando a 4,6% até o final do ano.
Em resposta a essas condições deterioradas, os economistas do UBS preveem que o Federal Reserve implementará cortes de taxas de juros totalizando 1 ponto percentual este ano em um esforço para apoiar o crescimento econômico. Isso representa uma mudança substancial nas expectativas de política monetária impulsionada diretamente pelo anúncio das tarifas.
A análise do Deutsche Bank foi além dos impactos econômicos imediatos, alertando que, caso Trump "redobre" a aposta em vez de encontrar uma solução diplomática, as consequências se estenderiam muito além de 2025. Os pesquisadores acreditam que tal cenário teria "imensas implicações globais" por "anos e décadas à frente", podendo reformular aspectos fundamentais da cooperação internacional.
A equipe do banco enfatizou que o colapso dos acordos comerciais internacionais inevitavelmente afetaria os relacionamentos mais amplos da América em relação à "defesa, geopolítica e à ordem mundial baseada em regras multilaterais". Isso sugere uma reestruturação fundamental das dinâmicas de poder internacional que definiram a era pós-Segunda Guerra Mundial.
Reflexões Finais
As potenciais ramificações da política de tarifas do Presidente Trump vão muito além de reações imediatas de mercado, ameaçando alterar fundamentalmente as estruturas econômicas globais e as relações internacionais. À medida que os mercados continuam a responder negativamente e as previsões econômicas se deterioram, as próximas semanas serão críticas para determinar se soluções diplomáticas podem evitar uma disrupção econômica global mais profunda.