Solana (SOL) e os fundos de Hyperliquid (HYPE) listados em bolsa já representam perto de 80% do volume negociado em ETFs de altcoins, excluindo produtos de Bitcoin e Ethereum.
Principais destaques:
- ETFs de Solana somam 904 milhões de dólares em ativos sob gestão, enquanto os fundos de Hyperliquid já captaram 350 milhões de dólares em entradas líquidas.
- Cada um destes universos de produtos representa cerca de 2% da capitalização de mercado do respetivo token subjacente.
- A sua expansão revela procura por exposição cripto de maior risco, embora a história mais longa dos ETFs de Bitcoin dificulte comparações diretas.
Fluxos para os ETFs de Solana
Solana e Hyperliquid têm vindo a ganhar terreno enquanto a maioria do capital institucional continua concentrada nos ETFs spot de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), segundo análise publicada na newsletter Data and Insights do The Block.
Os ETFs de Solana já alcançaram 904 milhões de dólares em ativos sob gestão. Os produtos de Hyperliquid, lançados há cerca de dois meses, registam 350 milhões de dólares em entradas líquidas.
Em conjunto, estes dois blocos de altcoins geram quase quatro quintos do volume de negociação em ETFs que não incluem Bitcoin nem Ethereum. Os respetivos ativos sob gestão e fluxos representam perto de 2% da capitalização de mercado de cada token, evidenciando ainda um fosso significativo face aos produtos ligados a Bitcoin.
Os ETFs de Bitcoin detêm perto de 9% do valor de mercado da criptomoeda. Esta diferença pode sinalizar espaço para crescimento dos produtos de altcoins, à medida que os investidores ganhem confiança, mas também espelha a vantagem temporal de quase dois anos que o Bitcoin leva no mercado de ETFs.
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Perfil de risco dos investidores em Hyperliquid
O padrão de fluxos também sugere perfis de investidores distintos. SOL e HYPE exibem maior volatilidade, menor histórico regulatório e mais risco, o que torna os seus ETFs particularmente atrativos para gestores ativos dispostos a tolerar movimentos de preço mais acentuados.
Já os produtos de Bitcoin e Ethereum atraem capital mais passivo e beneficiam de uma infraestrutura de mercado bem estabelecida. Esses investidores tendem a fazer menos rotações rápidas de carteira, o que torna as posições potencialmente mais estáveis do que os fluxos que hoje entram em ETFs de altcoins mais recentes.
Solana e Hyperliquid trabalham ainda com reguladores e desenvolvem infraestrutura para ativos do mundo real, fator que pode alargar a base de investidores no médio prazo.
Os montantes atuais continuam modestos quando comparados com os ETFs de Bitcoin, mas evidenciam que a procura institucional por cripto começa, de facto, a ir além os dois maiores ativos do setor.
Esta mudança acompanha a expansão mais ampla do mercado de ETFs cripto desde que os fundos spot de Bitcoin abriram uma via regulada para investidores tradicionais. Os produtos de Ethereum alargaram depois esse universo, enquanto as novas ofertas de altcoins testam agora até onde pode ir a procura ao longo da curva de risco.
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