MANTRA предложила комплексное изменение нативного токена OM — переход полностью с Ethereum на MANTRA Chain, ограничение общей поставки до 2,5 миллиардов и корректировку экономики ставок с целью увеличения ликвидности, масштабируемости и соответствия нормативным требованиям, создавая инфраструктуру токенизации реальных активов (RWA).
Предложенные изменения являются решительным шагом в долгосрочной стратегии протокола по превращению из проекта DeFi на базе Ethereum в вертикально интегрированную экосистему блокчейна, ориентированную на выпуск и внедрение институциональных RWA.
Основная часть предложения включает миграцию токена OM из текущего формата ERC-20 на Ethereum в нативный актив на MANTRA Chain, блокчейн уровня 1, построенный с использованием Cosmos SDK. Согласно гтасовому посту, уже более 250 миллионов токенов OM — около 28% предложения ERC-20 — были перенесены на MANTRA Chain.
Команда намерена завершить полную миграцию к 15 января 2026 года, после чего токены OM на Ethereum будут устаревшими. На этапе "заката" мост OM будет закрыт, а любые необъявленные токены ERC-20 будут возвращены Ассоциации MANTRA Chain (MCA) для будущего развития экосистемы.
В посте MANTRA подчеркнула, что процесс будет прозрачным и полностью управляемым. "Пользователям, валидаторам и поставщикам ликвидности будут предоставлены четкие инструкции и сроки," — заявила команда, обеспечивая непрерывность для стейкеров и держателей на протяжении перехода. Чтобы согласовать экономику сети с долгосрочной устойчивостью, MANTRA предлагает установить уровень инфляции OM назад на 8% в год, полагая, что это позволит поддерживать расчетный уровень доходности в 18% при стейкинге.
Этот уровень ранее был снижен на фоне рыночных коррекций и инфляционных опасений, но теперь команда считает, что его восстановление сделает стейкинг на MANTRA Chain конкурентоспособным без чрезмерного увеличения поставки токена.
Ключевым образом, жёсткий лимит поставки в 2,5 миллиарда токенов OM будет установлен через обновление модуля Bank, приближая токеномику OM к дефляционным моделям, предпочитаемым долгосрочными инвесторами в криптовалюту. Лимит также является ответом на озабоченность сообщества по поводу инфляционного давления и долгосрочного снижения стоимости.
Консолидация ликвидности кросс-чейна начинается
Еще одним важным изменением является консолидация ликвидности OM с нескольких блокчейнов уровня 1 и уровня 2 - включая Ethereum, Polygon, Base и BNB Chain - в MANTRA Chain.
Этот процесс начнется сразу после утверждения предложения и будет проходить в несколько этапов. Согласно дорожной карте, миграция ликвидности Ethereum запланирована на Q4 2025 года, тогда как другие цепочки будут следовать раньше.
Консолидация ликвидности укрепит инфраструктуру DeFi MANTRA Chain, создавая более глубокие нативные пулы, более узкие спреды и более высокую капитальную эффективность для пользователей экосистемы. Ожидается, что это также упростит маршрутизацию и снизит неэффективность арбитража в условиях фрагментированной ликвидности.
Этот шаг отражает более широкие тенденции в индустрии, где новые цепи уровня 1, такие как Avalanche и Sei, поощряли проекты репатриировать ликвидность в погоне за блокировкой экосистемы и значением, принадлежащим протоколу.
В рамках технических и административных реформ цепи, Ассоциация MANTRA Chain (MCA) уменьшит свои собственные узлы валидаторов с пяти до двух к Q3 2025 года, распределяя долю среди независимых валидаторов для усиления децентрализации.
Этот шаг отвечает на критику по поводу централизации валидаторов на цепях на базе Cosmos и нацелен на демонстрацию приверженности MANTRA нейтральному управлению, в то время как она прельщает эмитентов RWA, институциональных партнеров и регулирующие органы.
Кроме того, MCA активирует комиссионные на своих валидаторах до конца 2025 года. Полученные доходы будут перенаправлены на развитие экосистемы и, возможно, на инициативы, управляемые сообществом, стимулируя большее участие общества в управлении и стейкинг-операциях.
Перераспределение стимулов для роста
Чтобы поддержать долгосрочные инновации и привлечение пользователей, MANTRA предлагает перенаправление средств из мер "Сибил стойкость" и стандартных стимулов для стейкинга в три стратегических направления:
-
Разработка MultiVM: Ресурсы будут выделены для поддержки множества виртуальных машин (например, EVM, CosmWasm, и, возможно, Move или SVM), делая MANTRA более привлекательным для разработчиков кросс-чейна.
-
Привлечение эмитентов RWA: Цепь будет инвестировать в инструменты для интеграции, соблюдения требований и программы стимулирования для привлечения эмитентов RWA — основной компонент будущего продуктового видения MANTRA.
-
Стимулы для пользователей за внедрение: Токены OM будут использованы для поощрения активности в кошельках, стейкинга и взаимодействий с DeFi среди розничных пользователей для ускорения использования продуктов, связанных с RWA.
Эти целенаправленные перераспределения следуют более широкой смене среди цепей на базе Cosmos и приложений-цепей, которые всё больше полагаются на гранты на уровне протокола и партнерства вместо беспорядочных эирдропов.
В настоящий момент предложение находится на голосовании по управлению на блокчейне, которое должно завершиться 22 августа. Если оно будет принято, дорожная карта обновлений немедленно войдет в фазу выполнения, при этом приоритет будет отдан движению ликвидности и стимулам разработчиков в 3 и 4 кварталах 2025 года.
Реакции сообщества в основном оптимистичны, многие пользователи поддерживают миграцию нативного токена и ограничение инфляции как необходимые шаги для восстановления затяжного снижения курса OM.
Однако критики предостерегают, что выполнение миграции без введения дополнительной полезности для OM, особенно в продуктах, связанных с RWA, может не быть достаточным для восстановления рыночного спроса. Другие выражают обеспокоенность по поводу концентрации токенов экосистемы в кошельках, контролируемых фондом.
Рыночный контекст: Борьба OM с ценой продолжается
Предложение поступает в бурное время для OM, который потерял 22,5% за последний месяц и торгуется на уровне $0,23 на момент публикации, согласно BeInCrypto.
Токен все еще на более чем 90% ниже своего исторического максимума, причем предыдущие попытки восстановления курса - включая агрессивные сжигания токенов и маркетинговые усилия - не смогли создать устойчивый импульс.
Если предложение по управлению будет принято, успешное выполнение этих изменений в токеномике и улучшений экосистемы может стать переломным моментом для OM. Тем не менее, инвесторы остаются осторожными на фоне более широкой рыночной волатильности и перемещения в сторону протоколов, нативных для Layer 2, и ориентированных на RWA.
В более долгосрочной перспективе миграция и реформы поставок служат более крупной цели: позиции MANTRA как ведущей платформы для токенизации реальных активов. Когда регуляторы согреваются к стейблкоинам, обеспеченным активами, и токенизированным казначействам, MANTRA стремится предоставить блокчейн-рельсы для подключения облигаций, недвижимости и других регулируемых инструментов.
За счет консолидации ликвидности, установления фиксированной поставки токенов, децентрализации управления и поощрения соответствующих интеграций RWA, MANTRA стремится конкурировать с инициативами, такими как Ondo Finance, Polymesh и Tokeny, все из которых стремятся к токенизированным рынкам капиталов.
Заключительные мысли
Предложение по управлению MANTRA представляет собой одну из самых комплексных миграций токенов в текущем криптовалютном ландшафте. Если инициатива будет успешной, она может возродить полезность OM, углубить ликвидность экосистемы и ускорить дорожную карту цепи по RWA.
Тем не менее, эффективность этих изменений - особенно их воздействие на восстановление цены и активность пользователей - остается зависимой от качества выполнения и более широких рыночных динамик.
Пока все взоры устремлены на голосование 22 августа и на то, что оно может означать для будущего одной из самых амбициозных цепей приложений в криптоиндустрии.