Нью-Гэмпшир официально разрешил своему казначейству инвестировать в Биткойн и другие цифровые активы, став первым штатом в стране, принявшим такое законодательство. Подписанный 6 мая губернатором Келли Айоттом, законопроект 302 позволяет казначею штата выделять до 5% государственных резервных фондов на квалифицированные крипто-активы и драгоценные металлы. Закон вступает в силу через 60 дней.
Этот законодательный прорыв ставит Нью-Гэмпшир во главу растущих национальных дебатов о том, должны ли правительства и как именно держать децентрализованные цифровые активы в качестве части общественных балансов. В то время как другие штаты вводили аналогичные предложения, многие из них либо остановились, либо были наложены вето, что делает Нью-Гэмпшир первым штатом, который превратил концепцию в закон.
Законопроект 302 закладывает осторожную, но новаторскую основу. Он позволяет казначейству штата Нью-Гэмпшир инвестировать в крипто-активы с рыночной капитализацией более 500 миллиардов долларов, эффективно ограничивая право на участие Биткойном в текущих рыночных условиях. Ethereum, следующая по величине криптовалюта, пока не подходит из-за её рыночной капитализации, которая колеблется около 220 миллиардов долларов.
Чтобы управлять рисками, законопроект ограничивает цифровую подвязанность до 5% от общей суммы фондов штата. Он также включает особые требования к хранению, требуя, чтобы крипто-активы были застрахованы через регулируемые в США хранители, кошельки с многоподписью, подконтрольные штату, или биржевые продукты. Эти ограничения направлены на обеспечение финансовой выдержки, открывая при этом двери для диверсификации цифровых активов.
Законодательство выражает смесь идеологических и практических мотивов: веру в потенциал децентрализованного финансирования как защиты от дебальвации денежных средств, и структурированный, консервативный политический подход, направленный на избегание волатильности или рисков хранения.
Первопроходческий штат в сменяющемся национальном ландшафте
Перемещаясь вперед с уровнем штата резерва Биткойнов, Нью-Гэмпшир устанавливает прецедент, который может вдохновить аналогичные шаги по всей США - или углубить политические разногласия по поводу роли криптовалют в общественных финансах.
Хотя законопроект в основном поддерживался республиканскими законодателями, его более широкие последствия являются неполитическими. По мере того, как глобальные обсуждения о цифровых валютах центральных банков (CBDC), хеджировании инфляции и суверенном принятии Биткойнов - как в странах, таких как Сальвадор и, в меньшей степени, Бутан и Центральноафриканская республика - усиливаются, штаты США исследуют, какую роль цифровые активы могут играть в фискальной политике на субнациональном уровне.
Решение Нью-Гэмпшира созвучно широкой тенденции к исследованию Биткойна не только как спекулятивного актива, но и как запасного резерва стоимости, аналогичного золоту. Законопроект также позволяет инвестировать в драгоценные металлы, создавая прямую аналогию между твердыми активами в цифровом и физическом видах.
Губернатор Айотт, объявив закон в соцсетях, описала его как продолжение независимого менталитета Нью-Гэмпшира: "Нью-Гэмпшир снова первый в стране," написала она. "Только что подписала новый закон, разрешающий нашему штату инвестировать в криптовалюту и драгоценные металлы."
Стратегические резервы Биткойнов
Идея "стратегических резервов Биткойнов" набрала популярность в последние годы, поддерживаемая такими группами, как Satoshi Action Fund, некоммерческая организация, разработавшая политические рамки и лоббировавшая про-Биткойн законодательство по всей стране. HB 302 основан на одной из таких рамок. Основатель фонда Деннис Портер отметил, что вероятность того, что больше штатов примет аналогичные законы, "очень существенно возросла".
Satoshi Action Fund заявляет, что повлияла на принятие шести про-Биткойн законов и участвует более чем в 20 законопроектах на различных стадиях рассмотрения по всей стране. Их адвокация часто сосредотачивается на согласовании биткойн-политики с более широкими темами энергетической независимости, финансового суверенитета и сопротивления централизованному денежному контролю.
Внедрение HB 302 отмечает успешный переход от адвокации к юридическому воздействию - особенно в сфере политики, где многие предложения по цифровым активам, как правило, застревают в комитетах или сталкиваются с вето.
Национальный контекст: неудачи во Флориде и Аризоне
В то время как Нью-Гэмпшир делает шаг вперед, другие штаты недавно пошли в противоположном направлении. Всего за несколько дней до того, как HB 302 был подписан в закон, законодатели Флориды формально отказались от двух законопроектов - Законопроекта 487 Палаты представителей и Законопроекта 550 Сената - которые позволили бы штату выделить до 10% определенных резервных фондов на Биткойн и другие цифровые активы. Оба законопроекта, введенные в феврале, были отложены на неопределенный срок и сняты с рассмотрения без голосования на заседаниях.
Флориду рассматривали как потенциального раннего участника из-за её технологически поддерживающего руководства и текущих блокчейн-инициатив. Однако провал этих законопроектов подчеркивает, как быстро могут изменяться законодательные приоритеты, особенно в контексте волатильных рынков и развивающихся регуляторных взглядов.
Аризона, другой ранний претендент в области казначейского хранения Биткойнов, также отступила. 3 мая губернатор Кэти Хоббс наложила вето на Законопроект 1025 Палаты представителей, который позволил бы хранение Биткойнов на уровне штата. В своём заявлении о вето Хоббс охарактеризовала цифровые активы как "непроверенные инвестиции", выразив скептицизм по поводу их роли в общественных финансах.
Аризона может все ещё пересмотреть вопрос через другой законопроект, HB 1371, который остаётся в законодательном подвешенном состоянии. Однако, учитывая твёрдую позицию губернатора, его шансы на принятие закона выглядят слабыми без значительной ревизии.
Регулятивный контроль и юридическая неопределенность
Одной из центральных задач государственной политики в отношении казначейства Биткойнов является навигация в юридической неопределенности. Несмотря на то, что штаты имеют широкую свободу действий в отношении инвестиционной политики, они должны обеспечивать совместимость с федеральными законами о ценных бумагах, налоговом обращении IRS с криптовалютой и положениями о предотвращении отмывания денег под надзором FinCEN.
HB 302 старается смягчить эти проблемы путем из панияи обязательного хранения всех крипто-активов в пределах регулируемых в США финансовых структур. Это включает надзор квалифицированными хранителями или интеграцию в одобренные SEC финансовые продукты, такие как биржевые инвестиционные фонды Биткойнов. Однако законопроект не определяет, какое агентство будет следить за соблюдением, оставляя механизмы выполнения неясными.
В отсутствие единой федеральной крипто-политики - хотя усилия, такие как закон FIT21 и вновь предложенное законодательство о рыночной структуре США, продвигаются вперед - штаты экспериментируют самостоятельно. Это создает среду с неоднородностью, где инновации на уровне штатов могут двигаться быстрее, чем федеральный надзор, но в конечном итоге могут вызвать конфликты или потребовать гармонизации.
Политический и финансовый риск
Решение Нью-Гэмпшира держать Биткойн в качестве резервного актива, вероятно, вызовет критику как в отношении финансового, так и политического риска. Биткойн широко рассматривается как волатильный актив с резкими ценовыми колебаниями, вызванными макроэкономическими новостями, регуляторными разработками и спекулятивными рыночными циклами. Несмотря на то, что ограничение в 5% на крипто-активы предназначено для минимизации рисков, критики утверждают, что даже ограниченное распределение вносит ненужную нестабильность в общественные финансы.
Более того, должностные лица могут оказаться втянутыми в политически заряженные дебаты о крипто-регулировании, влиянии на окружающую среду (особенно на энергопотребление Биткойна) и связи с либертарианскими или анти-установочными движениями. В результате некоторые считают, что политика крипто-активов - это больше о идеологическом сигнализировании, чем о финансовых инновациях.
Тем не менее, сторонники утверждают, что текущая макроэкономическая среда, характеризующаяся высоким федеральным долгом, инфляционными давлениями и падающей уверенности в фиатных валютах, оправдывает исследование альтернатив, даже на уровне штата.
Смогут ли штаты конкурировать по политике в отношении Биткойнов?
Гонка за привлечение технических талантов и альтернативных финансов привела к растущему интересу к конкурентному федерализму в крипто-пространстве. Такие штаты, как Техас и Вайоминг, уже приняли обширное блокчейн-законодательство, охватывающее от прав на майнинг до децентрализованных идентификационных систем. С HB 302 Нью-Гэмпшир добавляет резервы Биткойнов в список инструментов, которые штаты могут использовать, чтобы позиционировать себя как крипто-дружественные юрисдикции.
Эта тенденция зеркально отражает ранние дни легализации каннабиса, когда несколько штатов отклонились от федеральной политики и вызвали национальное осознание через успешную реализацию. Будет ли законодательство о резервах Биткойнов отдавать аналогичную цепную реакцию, ещё предстоит увидеть, но динамика политики схожа.
Штаты, которые легализуют резервы Биткойнов, могут увидеть повышенный интерес крипто-компаний, институциональных хранителей и разработчиков блокчейнов, в то время как другие могут удвоить свои традиционные фискальные консервативные подходы. Результат может помочь сформировать регулирование крипто-пространства в США с низа вверх.
Заключительные мысли
Решение Нью-Гэмпшира ставит его в неизведанное положение, но также на грани того, что может стать более широким движением. Принятие HB 302 может стать либо одноразовым экспериментом, либо первым толчком к национальной тенденции по включению цифровых активов в баланс государственных учреждений.
Основной вопрос теперь заключается в том, последуют ли другиес штаты примеру - и если да, то как быстро. Успех или неудача политики Нью-Гэмпшира, как в финансовом, так и в политическом плане, будет тщательно отслеживаться законодателями, регулирующими органами и крипто-адвокатами по всей стране.
На данный момент, штат "Живи свободно или умри" сделал свой ход. Остальная часть страны наблюдает.