ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments อย่าง Charles Edwards ระบุว่า มาตรวัดมูลค่าบิตคอยน์แบบเฉพาะของเขา “Bitcoin Yardstick” ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ต่ำกว่าทุกค่าที่เคยเกิดขึ้นในตลาดหมีปี 2022 สะท้อนว่า Bitcoin (BTC) ถูกประเมินมูลค่าต่ำเมื่อเทียบกับพลังงานที่ใช้รักษาความปลอดภัยเครือข่าย มากกว่าทุกช่วงเวลาก่อนหน้าที่อินดิเคเตอร์นี้เคยบันทึกไว้
มาตรวัด Yardstick ของ Edwards
Bitcoin Yardstick ทำหน้าที่คล้ายอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สำหรับ BTC แต่แทนที่จะใช้กำไรของบริษัท จะใช้พลังประมวลผลรวมของเครือข่าย หรือแฮชเรต ที่ นักขุดทุ่มเทเพื่อรักษาความปลอดภัยบล็อกเชน ตัวชี้วัดนี้จะนำมูลค่าตลาดรวมของเครือข่ายมาหารด้วยแฮชเรต เพื่อประเมินว่าเหรียญมีราคาแพงหรือต่ำกว่ามูลค่า เมื่อเทียบกับงานที่ต้องใช้ในการดูแลรักษาเครือข่าย
Edwards แชร์ กราฟบน X แสดงให้เห็นว่าค่าดังกล่าวลดลงต่ำกว่าหนึ่งส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานด้านลบ จากค่าเฉลี่ยในอดีต ซึ่งเป็นโซนที่โมเดลของเขาจัดว่าเป็น “มูลค่าถูก”
ค่าที่อ่านได้ต่ำกว่าทุกระดับที่บันทึกไว้ในตลาดหมีปี 2022 โดย Edwards เขียนว่า “Bitcoin yardstick หลุดกราฟลงไปในโซนมูลค่าลึกจริง ๆ”
อ่านเพิ่มเติม: Ethereum Clears $2,145 Bearish Trend Line
ทำไมมูลค่าลึกอาจไม่ใช่จุดต่ำสุด
การที่อินดิเคเตอร์บ่งชี้ว่าถูกประเมินมูลค่าต่อเนื่อง ไม่ได้ รับประกัน การกลับตัวของราคาในทันที ในตลาดหมีรอบก่อนหน้า Yardstick เคยอยู่ในโซนมูลค่าถูกเป็นเวลาหลายเดือน ก่อนที่ BTC จะเริ่มฟื้นตัว
ความผิดปกติหนึ่งในข้อมูลเกิดขึ้นช่วงปลายเดือนมกราคม เมื่อค่ามาตรวัดดีดขึ้นชั่วคราวสู่โซนมูลค่าปกติ
ขณะนั้นราคาของ BTC ทรงตัว การเคลื่อนไหวมาจากการที่แฮชเรตลดลงแรง หลังพายุหิมะครั้งใหญ่ในสหรัฐทำให้โครงข่ายไฟฟ้าถูกรบกวน และ บีบให้นักขุดต้องลดการใช้ไฟฟ้า
แฮชเรตฟื้นตัวกลับมาอย่างรวดเร็ว แต่ Yardstick ดิ่งลงอีกครั้งเมื่อราคาบิตคอยน์ร่วงแรงช่วงต้นกุมภาพันธ์ โดย BTC ซื้อขายใกล้ ระดับ 71,000 ดอลลาร์หลังรีบาวด์ ในวันก่อนหน้า
อ่านต่อ: 21Shares Bets On Active Management