BitMine Immersion Technologies กำลังเผชิญผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงราว 6–8 พันล้านดอลลาร์ หลังจาก Ethereum (ETH) ร่วงลงต่ำกว่า 2,000 ดอลลาร์เมื่อวันพฤหัสบดี ทำให้บริษัทคลังสำรองที่โฟกัส Ethereum รายใหญ่ที่สุดรายนี้ “ติดดอยลึก” กับการเดิมพันคริปโตครั้งมโหฬารของตน
บริษัทที่นำโดยนักกลยุทธ์วอลล์สตรีต Thomas Lee ได้สะสม ETH จำนวน 4.285 ล้านเหรียญ ที่ต้นทุนราว 15.65 พันล้านดอลลาร์
ปัจจุบันสถานะดังกล่าวมีมูลค่าเหลือเพียง ประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ที่ราคาในปัจจุบัน หุ้น BMNR ร่วงลงแล้ว 88% จากจุดสูงสุดในเดือนกรกฎาคม
เกิดอะไรขึ้น
BitMine ถือครองประมาณ 3.55% ของอุปทานหมุนเวียนของ Ethereum โดยบริษัทได้มาซึ่งเหรียญเหล่านี้ผ่านการออกหุ้นทุน แทนการกู้ยืมเงิน
ราคาหุ้น BMNR ร่วงลง ทำจุดต่ำสุดใหม่รอบหลายเดือนในวันพฤหัสบดี ขณะที่ราคา Ethereum ยังคงไหลลงต่อเนื่อง
ราคาหุ้นร่วงลงควบคู่ไปกับการปรับฐานราว 30% ของ Ethereum ตลอดเดือนที่ผ่านมา บริษัทได้ทำการสเตก ETH ประมาณ 2.9 ล้านเหรียญ สร้างรายได้จากการสเตกต่อปีโดยประมาณ 188 ล้านดอลลาร์
BitMine ถือเงินสดอยู่ 538 ล้านดอลลาร์ และยังคงสะสม ether ต่อเนื่องท่ามกลางช่วงขาลง โดยเพิ่ม ETH อีก 41,788 เหรียญเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
Lee ออกมาปกป้องผลขาดทุนบนโซเชียลมีเดีย โดยระบุว่าผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในช่วงตลาดขาลงนั้น “ไม่ใช่ข้อบกพร่อง แต่เป็นฟีเจอร์” ของกลยุทธ์การถือคลังสำรอง Ethereum
เขาเปรียบเทียบสถานการณ์นี้กับกองทุน ETF ดัชนี ที่มักแสดงผลขาดทุนเมื่อดัชนีตลาดโดยรวมปรับตัวลง
อ่านเพิ่มเติม: JPMorgan Says Bitcoin More Attractive Than Gold Despite 40% Drop
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
BitMine ไม่เผชิญแรงกดดันให้ต้องเทขายสินทรัพย์ในทันที เพราะใช้เงินทุนจากการออกหุ้น ไม่ใช่เงินกู้ในการเข้าซื้อ
บริษัทไม่มีเงื่อนไขหนี้ที่บังคับให้ต้องขายสินทรัพย์เมื่อราคาลงถึงระดับที่กำหนด
Lee ให้เหตุผลว่า Bitcoin และ Ethereum ยังคงอยู่ในช่วงลดเลเวอเรจ (deleveraging) หลังการเทขายในตลาดช่วงเดือนตุลาคม
เขาชี้ไปที่การหมุนเวียนเงินทุนไปยังโลหะมีค่า ว่าเป็นหนึ่งในปัจจัยที่กดดันราคา
สถานะของบริษัทสะท้อนการเดิมพันว่าพื้นฐานระยะยาวของ Ethereum จะมีน้ำหนักเหนือกว่าความอ่อนแอของราคาในปัจจุบัน
นักวิจารณ์รวมถึงนักลงทุน Ross Gerber เรียกกลยุทธ์นี้ว่าอาจเป็น “ดีลที่แย่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา” เมื่อมองจากขนาดของผลขาดทุนที่เกิดขึ้น
อ่านถัดไป: Over $2.5B In Crypto Options Expire Friday As Bitcoin Tests $66,7K