นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ระบุว่า การผ่านกฎหมาย CLARITY Act by mid-2026 อาจกลายเป็น “ตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงบวก” ให้ตลาดคริปโตในช่วงครึ่งปีหลัง แม้ว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยรวมจะยังคงอยู่ในโหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางมหภาคที่ยืดเยื้อ
เกิดอะไรขึ้น: มุมมองต่อกฎหมายคริปโต
ทีมงานที่นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou กรรมการผู้จัดการของ JPMorgan ระบุ ว่า ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดฉบับนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่อาจเปลี่ยนโมเมนตัมของ Bitcoin (BTC) และสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทอื่น ๆ โดยนักวิเคราะห์ เขียน ว่าหากร่างกฎหมายผ่าน “มันจะปรับโครงสร้างตลาดใหม่ด้วยการสร้างความชัดเจนด้านกำกับดูแล ยุติ ‘การกำกับดูแลผ่านการบังคับใช้กฎหมาย’ ส่งเสริมการโทเคนไนซ์ และเอื้อต่อการเข้ามามีส่วนร่วมของสถาบันมากขึ้น”
กฎหมาย CLARITY จะจัดแบ่งอำนาจกำกับดูแลระหว่าง Commodity Futures Trading Commission และ Securities and Exchange Commission โดยจัดประเภทโทเคนว่าเป็นทั้งสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลหรือหลักทรัพย์
สภาผู้แทนราษฎรได้ผลักดันร่างกฎหมายนี้ไปข้างหน้าในเดือนมิถุนายน แต่หลังจากนั้นก็ชะงักอยู่ใน คณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภา ด้าน Coinbase ได้ถอนการสนับสนุนหลังวุฒิสภาเสนอแก้ไขร่าง โดยผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์กลายเป็นประเด็นขัดแย้งหลัก ประเด็นที่ยังไม่คลี่คลายอื่น ๆ ได้แก่ ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ข้อจำกัดเรื่องแรงจูงใจของแพลตฟอร์มซื้อขาย และขอบเขตภาระผูกพันของนักพัฒนา DeFi
อ่านเพิ่มเติม: The OCC Just Proposed A Rule That Could Kill Coinbase's USDC Rewards Program
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: ความชัดเจนด้านกำกับดูแล
ทำเนียบขาวได้จัดการประชุมลับหลายครั้งระหว่างตัวแทนอุตสาหกรรมคริปโตกับกลุ่มการธนาคารในระหว่างการเจรจา บน Polymarket โอกาสที่กฎหมาย CLARITY จะผ่านในปี 2026 ลดลงมาอยู่ที่ 63% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 82% ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์
กรอบกำกับดูแลที่ชัดเจนจะยุติยุคการกำกับดูแลที่ขับเคลื่อนด้วยการบังคับใช้กฎหมาย และอาจเปิดทางให้เงินทุนสถาบันไหลเข้าสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น แต่เส้นทางของร่างกฎหมายยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน เนื่องจากข้อกำหนดสำคัญหลายประการยังไม่ได้ข้อยุติ และการสนับสนุนทางการเมืองยังเปราะบาง
อ่านถัดไป: Third-Worst Q1 Since 2013: Bitcoin And Ether Close A Quarter That Rivaled The 2018 Bear Market