การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบิทคอยน์: ใกล้สถิติสูงสุดตลอดกาล กับกระแสไหลเข้าของสถาบันและแรงต้านทาน

บิทคอยน์ (BTC) กลับมาเป็นที่สนใจของทั่วโลกอีกครั้งเมื่อขยับเข้าใกล้จุดสูงสุดตลอดกาล (ATH) ที่ $109,114 โดยซื้อขายใกล้ $107,000 ณ วันที่ 21 พฤษภาคม 2025.

การพุ่งขึ้นครั้งนี้ เป็นช่วงสำคัญในวิวัฒนาการของสกุลเงินดิจิตอลนี้ ได้รับแรงหนุนจากการรับรู้ของสถาบัน ความชัดเจนในการกำกับดูแล และการเปลี่ยนแปลงในเศรษฐกิจมหภาพ อย่างไรก็ตามภายใต้แรงกระตุ้นบวกนี้ยังมีเครื่องหมายทางเทคนิคและพลวัตในตลาดที่ขัดแย้งกัน บทความนี้ตรวจสอบปัจจัยที่หนุนบิทคอยน์ให้ขึ้นสูง สัญญาณทางเทคนิคที่บ่งชี้ถึงแนวต้านที่อาจเกิดขึ้น และการพยากรณ์ที่อิงตามข้อเท็จจริงสำหรับทิศทางในเดือนถัดไป

การดีดตัวครั้งล่าสุดของบิทคอยน์ได้รับการสนับสนุนจากการเข้าร่วมของสถาบันที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน นับตั้งแต่ที่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ได้อนุมัติกองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สปอตบิทคอยน์ในเดือนมกราคม 2024 เครื่องมือทางการเงินเหล่านี้ได้สะสมทะลุยอดไหลเข้าสุทธิ $6.9 พันล้าน โดยที่ iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock ที่มีจำนวน 250,000 BTC เพียงอย่างเดียว เมื่อลองเทียบดู เครื่องมือทองคำ ETFs ในปีแรกหลังการเปิดตัวมีการสะสมเพียง $5.7 พันล้าน บ่งบอกการเปลี่ยนแปลงทางแนวคิดในการจัดสรรทรัพย์สินของสถาบัน

การเก็บทองคำของบริษัทต่าง ๆ ยังคงกระจายมายังบิทคอยน์ โดยที่ MicroStrategy เพิ่งเพิ่ม 5,000 BTC ในคอนเทนต์ของพวกเขา ทำให้ยอดรวมทั้งหมดเป็น 250,000 BTC การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในบทบาทของบิทคอยน์ว่าเป็นทองคำดิจิตอลซึ่งป้องกันการลดคุณค่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราได้โดยเฉพาะเมื่อธนาคารกลางพยายามแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐยังคงสูงอยู่ที่ 4.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี เสริมความน่าสนใจของบิทคอยน์ว่าเป็นเครื่องมือเก็บมูลค่าที่ต้านทานเงินเฟ้อ

ความคืบหน้าในกฎระเบียบที่ส่งเสริมบิทคอยน์กำลังเพิ่มความสนใจจากสถาบัน รัฐเช่นรัฐอริโซนาและนิวแฮมป์เชียร์ได้เสนอกฎหมายให้จัดสรร 1–2% ของทุนสำรองคลังของตนไปที่บิทคอยน์ ซึ่งสะท้อนถึงการรับรอง BTC เป็นเงินที่ถูกกฎหมายในปี 2021 ของเอลซัลวาดอร์ แม้ว่ากฎเกณฑ์ของตลาดสหภาพยุโรปเกี่ยวกับคริปโตสินทรัพย์ (MiCA) ซึ่งจะมีผลบังคับเต็มอย่างเป็นทางการใน 2026 จะจัดเตรียมแนวทางที่ชัดเจนสำหรับผู้ดูแลและตลาดทุน crypto ที่จะลดความไม่แน่นอนในการกำกับดูแลสำหรับผู้เข้าร่วมสถาบัน

อย่างไรก็ตามยังมีความท้าทายอยู่ การตรวจสอบของ SEC อย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับบริการ staking crypto และแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจทำให้เกิดความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย ในขณะที่กฎการเก็บภาษีสินทรัพย์ดิจิตอลที่เสนอโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐมีเป้าหมายในการรัดกุมข้อกำหนดการรายงานสำหรับการทำธุรกรรมที่เกิน $10,000 มาตรการเหล่านี้เน้นถึงสมดุลที่ละเอียดอ่อนที่นักกำกับพยายามระหว่างนวัตกรรมและการคุ้มครองนักลงทุน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: แรงกระตุ้นเชิงบวกปะทะกับแนวต้าน

ช่องคู่ขนานบ่งบอกช่วงการรวมตัว
การเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์นับตั้งแต่ Q1 2025 ได้ก่อตัวขึ้นเป็นช่องคู่ขนานที่เพิ่มขึ้น โดยมีขอบบนใกล้ $107,000 และเส้นแนวโน้มล่างที่ $102,000 ประวัติศาสตร์ได้บ่งชี้ว่าช่องดังกล่าวมักจะแสดงถึงการรวมตัวก่อนการระเบิดหรือการกลับตัวที่เด็ดขาด ในเดือนมีนาคม 2024 รูปแบบที่คล้ายกันนำหน้าการเพิ่มขึ้น 22% สู่ ATH แต่การตั้งค่าปัจจุบันใกล้เคียงกับตัวชี้วัดโมเมนตัมที่แยกออกจากกันทำให้ต้องระวัง

ตัวบ่งชี้โมเมนตัมส่งสัญญาณเตือน
ดัชนีความแข็งแรงสัมพันธ์ (RSI) เป็นตัววัดโมเมนตัมหลัก แสดงการแยกแยะที่เป็นขาลง ในขณะที่ราคาบิทคอยน์ได้ทดสอบ $107,000 แต่ RSI สูงสุดอยู่ที่ 68 ต่ำกว่าค่าปลายเดือนมกราคมที่ 85 การเบี่ยงเบนเช่นนี้มักจะนำหน้าการปรับตัวลงระยะสั้น เช่นในเดือนเมษายน 2024 เมื่อการปรับตัวลง 15% เกิดขึ้นตามหลังการเบี่ยงเบนของ RSI

การแยกเชิงลบของฮิสโตแกรมการบรรจบและเฉลี่ย (MACD) กับเส้นสัญญาณที่ต่ำกว่าการข้าม คลาสสิกส่งสัญญาณขาลง การข้ามนี้เกิดขึ้นล่าสุดในเดือนพฤศจิกายน 2024 นำหน้าการลดราคาลง 12% อย่างไรก็ตาม ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 200 วันยังคงอยู่ในรูปแบบบวก โดยที่ 50 วัน ($103,155) ทำหน้าที่เป็นการสนับสนุนแบบไดนามิก

เมตริกในเชนสัญญาณระมัดระวัง
ข้อมูลในเชนเผยให้เห็นถึงสัญญาณที่หลากหลาย อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่รับรู้ (MVRV) ซึ่งเปรียบเทียบมูลค่าตลาดของบิทคอยน์กับมูลค่าที่รับรู้ อยู่ที่ 2.3 บ่งบอกว่าโดยเฉลี่ยผู้ถือครองกำลังให้กำไรที่ยังไม่เสร็จอยู่ที่ 130% ตามประวัติศาสตร์ MVRV อัตราส่วนที่สูงกว่า 3 ได้ทำเครื่องหมายเหตุการณ์ยอดสูงของรอบ แนะนำว่าแม้ว่าจะมีช่องว่างสำหรับการเติบโต แต่มันยังมีความผันผวนที่สูง

การเก็บเงินทุนของการแลกเปลี่ยนลดลงถึง 2.1 ล้าน BTC ต่ำที่สุดตั้งแต่ 2018 เนื่องจากนักลงทุนย้ายเหรียญไปที่การเก็บเย็น แม้ว่านี้จะแสดงถึงความมั่นคงระยะยาว แต่สัดส่วนกำไรของการใช้จ่าย (SOPR) เพิ่มขึ้นถึง 1.08 บ่งบอกว่าผู้ขายกำลังรับรู้กำไร ซึ่งอาจเป็นตัวส่งสัญญาณกลับ้ายก่อนที่อาจก่อให้เกิดการเกินของอุปทาน

พื้นหลังของเศรษฐกิจมหภาพ: เงินเฟ้อ, ดอกเบี้ย, และการเมืองระหว่างประเทศ

อัตราดอกเบี้ยและพลศาสตร์ของดอลลาร์
การหยุดพักของธนาคารกลางสหรัฐในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่ 5.25–5.50% ได้สร้างความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ความเสี่ยง แต่คำกล่าวล่าสุดของประธาน Jerome Powell บ่งชี้ถึงตำแหน่ง "สูงขึ้นยาวนานกว่า" หากเงินเฟ้อยังคงอยู่ ค่าความสัมพันธ์ผกผันของบิทคอยน์กับดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้อ่อนลงใน 2025 โดยที่สินทรัพย์ทั้งคู่เพิ่มสูงขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าทั่วโลก อย่างไรก็ตาม การเสริมกำลังของดอลลาร์อาจในที่สุดกดดัน BTC โดยเฉพาะหากมีการไหลเข้าของทุนในระยะปลอดภัย

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อตกลงทางการค้า
การทะเลาะกันด้านการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ระหว่างสหรัฐ-จีนที่ยังดำเนินอยู่ได้เพิ่มดีมานด์ของบิทคอยน์ในฐานะชั้นการชำระเงินแบบกลาง การลงนามในข้อตกลงการค้าเสรีระหว่างสหรัฐ-ไต้หวันที่รวมข้อตกลงสำหรับการชำระเงินคริปโตข้ามพรมแดน อาจสร้างความมั่นใจเพิ่มเติมให้กับการเปลี่ยนบิทคอยน์ในการค้าระหว่างประเทศ ในทางตรงกันข้าม ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยกระดับขึ้นได้แสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่จำกัด บ่งบอกว่าบิทคอยน์กำลังแยกจากสินทรัพย์แบบเสี่ยงที่ดั้งเดิม

การคาดการณ์ราคา: สถานการณ์รั้นและสถานการณ์หมี

กรณีขาขึ้น: $150,000 โดย Q4 2025
นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered คาดการณ์เป้าหมาย $150,000 โดยใช้หลักฐานของ ETF ไหลเข้า และการแบ่งบิทคอยน์ที่จะเกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2028 รูปแบบการจัดหาสูตรต่ออุปทาน (S2F) ที่เชื่อมโยงความขาดแคลนของบิทคอยน์กับราคา สนับสนุนมุมมองนี้ ด้วยการประเมินมูลค่าหลังการแบ่งสิ้นสุดที่ $288,000 ภายใน 2030 การระเบิดเหนือ $109,114 อาจกระตุ้นการบีบสั้น ๆ โดยมีสถานะที่ใช้เลเวอเรจสั้น ๆ มูลค่า $1.2 พันล้านที่ถูกเรียกร้องที่ $110,000

กรณีพื้นฐาน: การรวมตัวระหว่าง $95,000–$115,000
ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าบิทคอยน์มักจะรวมตัวกันเป็นเวลา 60–90 วันหลังจากการทำลาย ATH ปัจจุบันในการตลาดตราสารอนุพันธ์สะท้อนความคาดหวังนี้ ด้วยความสนใจที่มีในตัวเลือกคอล $110,000 ที่หมดอายุในเดือนธันวาคม 2025 เพิ่มขึ้นสองเท่าตั้งแต่เดือนเมษายน

กรณีแนวต้าน: การปรับลงถึง $85,000
ความล้มเหลวในการถือแนวรับ $102,056 อาจเชิญชวนการปรับลง 20% ที่เพิ่มขึ้นจากแรงกระตุ้นมหภาพ ดัชนีความผันผวนบิทคอยน์ CBOE (BVOL) ได้พุ่งขึ้นเป็น 75 บ่งบอกถึงการคาดการณ์การแกว่งราคาที่เพิ่มสูงขึ้น

มุมมองระยะยาว: โครงสร้างพื้นฐานของสถาบันและการยอมรับทั่วโลก

โซลูชั่นการเก็บเงินและผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
การเกิดขึ้นของผู้ให้บริการโซลูชั่นการเก็บเงินที่ได้รับการควบคุมอย่าง Coinbase Custody และสินทรัพย์ดิจิตอล Fidelity ดิจิตอลได้ลดความกังวลเรื่องระบบความปลอดภัย โดยมีสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การปกป้องเกิน $200 พันล้าน ขณะเดียวกัน CME Group มีแผนที่จะเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบิทคอยน์ด้วยการหมดอายุทุกไตรมาส ดึงดูดกองทุนบำเหน็จบำนาญและบริษัทประกัน

ศักยภาพของสินทรัพย์สำรองทั่วโลก
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประมาณการว่า ธนาคารกลางอาจถือ 1–2% ของทุนสำรองในบิทคอยน์ภายใน 2030 ซึ่งจะแปลเป็นความต้องการ $200–$400 พันล้าน ประเทศที่มีหนี้ต่างประเทศสูงเช่นอาร์เจนตินาและอียิปต์กำลังศึกษาแนวทาง BTC ในฐานะทุนสำรองเพื่อป้องกันภัยคุกคามทางการเงิน

ความคิดสุดท้าย

การเข้าใกล้จุดสูงสุดตลอดกาลของบิทคอยน์สะท้อนการเติบโตของมันเข้าสู่การเป็นสินทรัพย์มหาภาคใหม่ แต่วิถีทางข้างหน้ายังคงถูกเต็มไปด้วยกระแสที่ขัดแย้งทางเทคนิคและเศรษฐกิจมหภาค การยอมรับของสถาบันสร้างรากฐานที่แข็งแกร่ง แต่การตรวจสอบและการใช้กำไรเป็นกระแสตรงกันข้าม นักลงทุนต้องพิจารณามาตรวัดในเชน ตำแหน่งตราสารอนุพันธ์ และแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาพเพื่อสำรวจภูมิประเทศที่เปลี่ยนแปลงอย่างไร้แน่ชัดนี้ ขณะที่บิทคอยน์ยังคงเปลี่ยนแปลงการเงินโลก ความสามารถในการสมดุลนวัตกรรมด้วยความยืดหยุ่นจะกำหนดบทบาทของมันในทศวรรษข้างหน้า