การเงินโทเคไนซ์อาจทำให้วิกฤตการเงินครั้งต่อไปเกิดเร็วขึ้น และยากต่อการหยุดยั้งมากขึ้น กองทุนการเงินระหว่างประเทศเตือน

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่าการเติบโตของการเงินแบบโทเคไนซ์อาจทำให้วิกฤตการเงินในอนาคตเกิดขึ้นได้รวดเร็วกว่าเดิมและยากต่อการควบคุมมากขึ้น เนื่องจากระบบการชำระธุรกรรมแบบเรียลไทม์ได้ลบกลไกกันกระเทือนที่ปัจจุบันช่วยชะลอความตึงตัวในตลาดลง slow down market stress.

ในรายงานฉบับใหม่ IMF ระบุว่า การโทเคไนซ์ทำให้สินทรัพย์ เงิน และสัญญาต่าง ๆ สามารถเคลื่อนย้ายได้ทันทีบนบัญชีแยกประเภทดิจิทัลที่ใช้ร่วมกัน การเปลี่ยนผ่านนี้ขจัดความล่าช้าระหว่างการส่งคำสั่งซื้อขายและการชำระธุรกรรม ซึ่งในอดีตเคยเปิดโอกาสให้สถาบันการเงินมีเวลาในการบริหารสภาพคล่องและจำกัดความเสี่ยง

ผลลัพธ์คือระบบการเงินที่ความตึงตัวสามารถแพร่กระจายได้ทันที

การชำระธุรกรรมแบบเรียลไทม์ลบกลไกกันกระเทือนของวิกฤต

IMF ระบุว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิมพึ่งพาความล่าช้าในการชำระธุรกรรมและการประมวลผลแบบเป็นรอบ ๆ เพื่อดูดซับแรงกระแทก ความล่าช้าเหล่านี้เปิดโอกาสให้ธนาคารและสถาบันต่าง ๆ หักกลบลบหนี้ระหว่างกัน ระดมสภาพคล่อง และตอบสนองก่อนที่ภาระผูกพันจะถูกตัดสินเป็นที่สิ้นสุด

ระบบแบบโทเคไนซ์ได้ลบกลไกป้องกันเหล่านี้ออก ธุรกรรมถูกชำระแบบทันทีและต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่าความต้องการสภาพคล่องจะปรากฏขึ้นแบบเรียลไทม์

รายงานเตือนว่าสิ่งนี้อาจบีบให้สถาบันต้องชำระภาระผูกพันในทันที เพิ่มความเสี่ยงต่อการขาดแคลนสภาพคล่องอย่างฉับพลันในช่วงที่ตลาดผันผวน

Also Read: $12 Trillion Giant Charles Schwab Set To Enter Crypto Spot Trading

ระบบอัตโนมัติอาจขยายความตึงตัวในตลาด

IMF ชี้ให้เห็นว่าการทำงานแบบอัตโนมัติเพิ่มชั้นความเสี่ยงอีกระดับ สัญญาอัจฉริยะสามารถเรียกมาร์จิ้น โอนหลักประกัน และบังคับขายสินทรัพย์ได้โดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์

ในสภาวะตึงตัว สิ่งนี้อาจนำไปสู่การเทขายสินทรัพย์อย่างรวดเร็วในหลายตลาดพร้อมกัน

รายงานระบุว่า กลไกเช่นนี้อาจขยายความผันผวนแทนที่จะช่วยรักษาเสถียรภาพให้ตลาด เพราะการเคลื่อนไหวของราคาจะกระตุ้นปฏิกิริยาอัตโนมัติเพิ่มเติมตามมา

ธนาคารกลางเผชิญแรงกดดันให้ทำงานด้วยความเร็วระดับเครื่องจักร

IMF ระบุว่า เครื่องมือด้านนโยบายในปัจจุบันไม่ได้ถูกออกแบบมาสำหรับระบบการเงินที่ทำงานตลอด 24 ชั่วโมง ธนาคารกลางอาจจำเป็นต้องจัดหาสภาพคล่องแบบเรียลไทม์ และอาจต้องเชื่อมต่อโดยตรงกับโครงสร้างพื้นฐานแบบโทเคไนซ์

เรื่องนี้สร้างความท้าทายใหม่เกี่ยวกับการเข้าถึง ธรรมาภิบาล และการควบคุมความเสี่ยง

รายงานยังเตือนด้วยว่าหากปราศจากความร่วมมือในระดับโลก การเงินแบบโทเคไนซ์อาจทำให้สภาพคล่องแตกกระจายไปตามแพลตฟอร์มต่าง ๆ และเพิ่มความไม่มั่นคงข้ามพรมแดน

IMF ระบุว่าการโทเคไนซ์เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของสถาปัตยกรรมทางการเงิน และการตัดสินใจเชิงนโยบายในตอนนี้จะเป็นตัวกำหนดว่าระบบจะมีเสถียรภาพมากขึ้นหรือเปราะบางมากขึ้น

Read Next: BlackRock Adds $3B In Bitcoin During Iran War Panic