Mysten Labs, основний розробник блокчейна Sui, у середу оголосила про новий протокол кредитування та отримання дохідності на Bitcoin (BTC) під назвою Hashi, із попередніми зобов’язаннями щодо участі від BitGo, Bullish, FalconX, Ledger, Fordefi, Cubist та Erebor Bank.
Протокол покликаний дозволити власникам Bitcoin запозичувати стейблкоїни й отримувати дохідність під забезпеченням нативного BTC ончейн — без використання обгорнутих токенів або централізованих посередників.
Менше ніж 0,5% від загальної пропозиції Bitcoin нині розміщено у децентралізованих фінансах, згідно з оголошенням Sui, що відображає давні структурні бар’єри: непрозоре управління заставою, ризик репоходжації (повторного використання застави) та залежність від обгорнутих активів.
Hashi — це спроба Mysten Labs подолати ці бар’єри за допомогою ончейн‑верифікації та програмованого управління заставою, побудованих на Sui.
Як працює Hashi
Спочатку протокол зосередиться на кредитуванні під заставу BTC, дозволяючи користувачам запозичувати стейблкоїни під їхні біткоїн‑активи, поки інституційні партнери забезпечуватимуть ліквідність.
Hashi використовуватиме кастодіальну модель з багатосторонніми обчисленнями (MPC) і смартконтракти Sui для управління заставою, замінюючи зовнішні припущення щодо довіри ончейн‑розрахунком. Очікується запуск devnet найближчим часом, а вихід у mainnet запланований пізніше у 2026 році. Перед будь‑яким публічним запуском передбачені аудити та формальна верифікація.
Очікується, що інституційні партнери візьмуть на себе зберігання активів, інфраструктуру та функції ринків капіталу. Система також передбачає страхове покриття застави в BTC і випуск облігацій, забезпечених Bitcoin, хоча обидва напрями поки що на етапі до запуску.
Read also: Inside The SEC's Nasdaq Approval
Чому Bitcoin‑DeFi розвивається важко
Ринки кредитування під Bitcoin різко скоротилися після краху BlockFi та Celsius Network у 2022 році, коли репоходжація — практика повторного використання застави клієнтів для генерації додаткових позик — посилила збитки й підірвала довіру користувачів.
Відновлення триває поступово. У січні Coinbase повторно запустила позики під забезпеченням Bitcoin у США, дозволивши відповідним користувачам запозичувати до 100 000 доларів у USDC під заставу BTC. Strike у своїх кредитних угодах робить акцент на сегрегованій, безрепоходжаційній заставі, а Ledn надає позики під BTC із подібними механізмами контролю ризиків.
Hashi виходить на ринок, що відновлюється, але залишається обережним. Імовірно, першими користувачами стануть інституційні учасники, а роздрібний доступ очікується в міру дозрівання ліквідності та аудиторської інфраструктури.
Read next: UK Dissolves Crypto Exchange Linked To Iran's IRGC