Біткоїн знову є в центрі оптимізму ринку, оскільки комбінація макроекономічних тенденцій викликає спекуляції, що провідна криптовалюта може досягти $116,000 до кінця липня.
За словами Маркуса Тілена, керівника відділу досліджень компанії 10x Research, три ключові фактори об'єднуються, створюючи те, що він називає "ідеальною бурею" для біткоїна: зростаючі інституційні вливи в спотові ETF, зростаюча невизначеність щодо політики Федеральної резервної системи США та значне зниження балансів біткоїна на централізованих біржах.
На момент написання біткоїн торгується близько $109,373 - це рівень, який відображає зростаючу впевненість ринку після недавньої консолідації. Зростання до $116,000 означало б підвищення на 6,45% від поточних рівнів та приблизно на 3,6% підйом від свого історичного максимуму в $111,970, за даними CoinMarketCap.
Основним драйвером недавнього бичачого настрою є відновлення приливів в американські спотові біржові фонди біткоїна, які були запущені в січні 2024 року. Незважаючи на пережитий перший день чистого відтоку у середу після 15-денного періоду безперервних вливань, загальний обсяг інвестицій в ETF з 1 травня досяг $9,91 мільярда - це приблизно 20% від усіх вливань після старту продуктів, за даними Farside Investors.
"Ці потоки дедалі більше перевищують цінову динаміку, сигналізуючи про попит з боку інституцій, обумовлений більш макроекономічними проблемами, ніж короткостроковим імпульсом", зазначив Тілен в четверговому звіті. Він вважає, що інституційні інвестори розглядають біткоїн як хеджування проти інфляції та монетарних ризиків, а не лише як спекулятивний актив.
Збільшення вливань в ETF збігається з новими очікуваннями, що монетарна політика США може змінитися у бік пом'якшення, особливо в умовах, коли політичне керівництво тисне на Федеральну резервну систему з метою зниження ставок.
Трамп і зміни у ФРС: Політичний тиск на монетарну політику
Тілен вказує на політичні динаміки у Вашингтоні як ще один фактор, що може підвищити ціну біткоїна. Президент США Дональд Трамп, який повернувся в офіс після виборів 2024 року, публічно критикував голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, заявивши в квітні, що звільнення Пауелла "не може прийти надто швидко".
Такі коментарі знову викликали спекуляції, що Трамп може призначити більш м'якого голову ФРС, що може призвести до циклу зниження ставок.
"Можливо, це лише питання часу, перш ніж Трамп номінує нового голову ФРС, схильного до зниження ставок", припустив Тілен, додаючи, що така ситуація нагадує 1970-ті, коли тодішній голова ФРС Артур Бернс поступився політичному тиску - рішення, яке широко звинувачують у внесенні в інфляційну кризу того часу.
Якщо Трамп здійснить ротацію у Федеральній резервній системі, ринки можуть очікувати більш вільного монетарного середовища. Нижчі процентні ставки, як правило, сприяють ризиковим активам, таким як біткоїн, які можуть спостерігати прискорення притоків капіталу від інвесторів, що шукають вищі прибутки поза звичайними інструментами.
Відтік з бірж: Запаси біткоїна зменшуються до багаторічних
мінімумів
Третім основним каталізатором, що підтримує можливий зростання біткоїна в липні, є значне та стійке зменшення доступних BTC на централізованих біржах - це метрика, яка уважно стежиться як індикатор тиску з боку пропозиції.
За словами Тілена, баланси біткоїна на біржах знижуються вже 98 днів поспіль, позначаючи найдовше скорочення запасів бірж із 2020 року. Цей тренд, зазначає він, передував вибуховому бичачому ринку, який підняв біткоїн з менш як $10,000 до майже $70,000 за менш ніж 18 місяців.
"Історично, такі стійкі відтоки сигналізують зростаючу рідкість та зростаючий тиск у великій масі", сказав Тілен. "Якщо ця модель зберігатиметься, біткоїн може готуватися до чергового прориву".
Дані від Glassnode та інших аналітичних платформ підтверджують цей тренд, показуючи, що більше BTC переходять у сховища для довгострокового зберігання та інституційні кастодіальні рішення - зокрема ті, що пов'язані з ETF та іншими регульованими фінансовими продуктами.
Зменшення ліквідного запасу може посилити тиск у великій масі, якщо попит на покупки продовжить зростати, особливо з інституційних каналів.
Технічні рівні та структура ринку
Ціна біткоїна наразі тестує верхню межу своєї багатотижневої консолідаційної зони, майорячи близько $109,000–$110,000.
Аналітики вважають, що стійкий прорив вище $112,000–$113,000 може служити підтвердженням поновленої бичачої фази, потенційно відкриваючи шлях до цілі $116,000.
"Налаштування технічно надійне - ми бачимо зростання підтрима, збільшення інституційного попиту та повернення позитивного настрою на ринку", сказав Джеймс Лавіш, керуючий партнер фонду Bitcoin Opportunity. "Єдине, чого бракує, - це явного прориву вище попередніх максимумів, і ми наближаємося".
Тілен також підкреслив, що зростання до $116,000 може не вимагати надзвичайного імпульсу. "Рух на 6–7% від поточних рівнів - це помірно за мірками біткоїна, особливо коли макроекономічні та ончейн сигнали співпадають", сказав він.
Ширший ринковий контекст
Очікуване ралі біткоїна відбувається на тлі зростаючого інтересу до цифрових активів з боку традиційних фінансових установ. Поряд з предстоячим криптокастодіальним сервісом Deutsche Bank, великі управителі активами, такі як BlackRock та Fidelity, продовжують розширювати свої пропозиції цифрових активів. Недавні кроки американських законодавців до створення чіткішого регуляторного середовища для стабількойнів та цифрових активів також сприяли покращенню настроїв інвесторів.
Крім того, глобальне економічне середовище залишається невизначеним, із збереженням інфляційного тиску на ключових ринках та геополітичні ризики продовжують підвищувати волатильність. Децентралізований та обмежений в обсязі дизайн біткоїна стає дедалі привабливішим для інвесторів, що шукають захисту не від держав за цих умов.
Хоча зірки, здається, складаються для біткоїна, деякі аналітики попереджають, що відкат завжди можливий, особливо якщо макроекономічні очікування зміняться або вливи у ETF знизяться. Технічні перекуплені умови та закриття прибутку в зоні $110,000–$112,000 можуть викликати короткострокову волатильність.
Втім, Тілен залишається впевненим, що поточні умови - попит на ETF, політична підтримка та зростаюча рідкість - забезпечують солідну основу для подальшого зростання у короткостроковій перспективі.
"Липень може виявитися вирішальним місяцем для біткоїна", підсумував він. "Зараз потрібно лише вирішальне просування вище опору, щоб змінити траєкторію ринку."