Інституції перекласифікують криптовалютний ризик як можливість отримання доходу, а не системну загрозу, обертаючи капітал у Solana стейкінгові ETFs, незважаючи на $1.14 мільярда ліквідацій на ринку під час розпродажу на тлі зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів і жорстких коментарів голови Джерома Пауелла.
Цей зсув відбувся 29 жовтня, коли Біткоїн ETFs зафіксували $470 мільйонів відтоків, з них $164 мільйони припадають на Fidelity і $144 мільйони на ARK, в той час як Ethereum ETFs втратили $81 мільйон.
У порівнянні, Bitwise's Solana Staking ETF (BSOL) отримав $46,5 мільйона до $72 мільйонів за свої перші два дні, досягнувши $285 мільйонів в активах під управлінням і 76% домінування на ринку серед запусків альткоїнів.
Bitwise придбав 246,950 SOL токенів, вартістю близько $48 мільйонів, підкреслюючи масштаб ETF одразу після запуску.
Поведінка різко відрізняється від традиційних шаблонів пошуку якості, коли інвестори шукають притулок у готівці, казначейських облігаціях або золоті під час зниження важелів. Замість цього, інституції сприймали подію ліквідації, яка була частиною ширшого $19.16 мільярдного руйнування 10 жовтня, як роздрібну капітуляцію, а не заразну загрозу, яка б вимагала широкого виходу з криптовалют.
У розмові з Yellow news, Марцін Казьмерчак, співзасновник RedStone, описав цю подію як "перекалібрацію інституційного ризику."
Він зазначив, що 16.7 мільярда з $19.1 мільярда втрат було пов'язано з довгими роздрібними позиціями, що дозволило інституціям утримувати Біткоїн і Ефіріум при зниженні на -11% до -12% від високих показників, в той час, як вони заходили в Solana на знижених рівнях.
"Інституції зараз класифікують крахи, викликані волатильністю, відрізняючи їх від структурних розривів," сказав Казьмерчак.
Дефі протоколи як Aave обробили $180 мільйонів в продажах без збоїв, додав він, підтверджуючи стійкість інфраструктури до стресу і позиціонуючи Solana як "альтернативу з вищою переконаністю та доходністю до втечі в безпеку."
Вів'єн Лін, головний продуктовий офіцер BingX, повторила цю еволюцію таксономії, формуючи входи як "переризикування в доходність" замість деризикування.
"Для інституцій, 'якість' в крипто тепер виходить за межі Біткоїна і включає великокапітальні, високопотоковмощні L1 з очевидним реальним попитом на транзакції, і продукти з грошовими потоками або доходом, упаковані у ETF зручний для дотримання," пояснила Лін.
Відповідність Solana, посилена спрощенням SEC ліствінгу спотових крипто ETF у вересні-жовтні 2025 року, позиціонує стейкінгові доходи (приблизно 7% річної доходності) як "перенесення у регульованому транспортному засобі," додала вона, а не як спекулятивний альткоїн.
Ця перекласифікація відповідає більш широким даними 2025 року, які показують, що інституції розподіляють по ліквідним активам, перевертаючи "Bitcoin-only" наратив 2024 року.
Лісти NYSE і Nasdaq для чотирьох нових спотових ETF, включаючи Bitwise Solana, Canary Capital Litecoin і HBAR, і Grayscale Solana Trust, почали торгуватися вже 30 жовтня, сигналізуючи про регуляторне схвалення за часів адміністрації Трампа та вхідного голови SEC Пола Аткінса.
Казьмерчак приписує поворот до трьох стовпів: регуляторна ясність, що дозволяє диверсифікацію за межами "безпечних портів" Біткоїна і Ефіріума; 65,000 транзакцій в секунду Solana, 20 разів більше ніж у Ефіріума після Merge, як "перевага інфраструктури"; і пасивна привабливість стейкінгу для пенсійних фондів.
Він оцінив зміну як "60% дозрівання, справжню диверсифікацію у функціональну інфраструктуру і 40% FOMO, переслідуючи імпульс у назвах, які інституції фундаментально не розуміють."
Основною перевіркою, сказав він, є чи утримання залишаться при падінні Solana до $150 або викличуть панічні продажі при $120.
Ніколай Сондергорд, аналітик досліджень у Nansen, підкріпив лінзу дозрівання, згадуючи глобальне поширення ETF, кросс-ринкові регуляції і входи традиційного фінансування як доказ.
"Ймовірніше, що будь-який актив буде включений... якщо цінова динаміка йде добре," він сказав, відкидаючи чистий FOMO. Входження Solana, хоча і відстає від Біткоїна та Ефіріума, представляє "гру в поступовий вхід/тестування вод токенів... відносно не торканих у порівнянні з ETH і BTC з точки зору tradfi."
Прогноз JPMorgan надходжень у $14 мільярдів для Solana і XRP ETF, приблизно половина $35 мільярдів першій виручці Bitcoin ETF, або 13% їх $108 мільярдів пікових активів під управлінням, підкреслює важливість.
Аналітики Bernstein прогнозують подвоєння Bitcoin ETF до $70 мільярдів у 2025 році, але для потоків Solana/XRP є "структурний супротив" як заміна з існуючих позицій, за словами Казьмерчака. Він прогнозував 70-80% як ротації з Bitcoin/Ethereum розподілів, інформованих виходом $21 мільярда Grayscale і перевиділеннями радників, з 20-30% нового капіталу.
Це контрастує з дебютом Bitcoin у 2024 році, коли новизна регуляцій підштовхувала потоками; планка Solana це "інституційна заміна, а не розширення."
Кайс Манай, співзасновник та керівник продуктів у TEN Protocol, запропонував більш оптимістичний розподіл, вказуючи на свіжі гроші на рівні 50-75% у випадку глобальної стабілізації і сигналів від ФРС.
"Якщо макро невизначеність збережеться, потоки можуть більше походити з ротації," він попередив, але додав, що новий інституційний капітал може зрівняти підвищення після NFT циклу.
Гевін, генеральний директор та засновник TEN, відзначив "зсув у регуляторних настроях," що відкриває передзаплановані стратегії, хоча команди з ризиків вимагають покращення конфіденційності, аудиту і надійності.
Лін додала, що криптовалюти дозріли у "багатофакторний клас активів," з Біткоїном як "монетарною премією," Ефіріумом для "інфраструктури та доходу," і Solana для "високопотоковості та стейкiнгової перенесеної доходності."
Інституції "проектують своє вплив" на ці, сказала вона, розглядаючи токени великої капіталізації як "сектори," подібно до диверсифікації у товари.
Аналітики Bitfinex контекстуалізували волатильність жовтня, стверджуючи, що пік Біткоїна в $126,198 6 жовтня, 14% падіння до $105,000 в середині місяця на тлі $25 мільярдів ліквідацій через тарифи Китаю і закриття опціонів, і відновлення до $113,000 - це "перезавантаження у бичачому циклі."
Solana лідирувала серед лідерів з 12% місячної дохідністю, порівняно з Біткоїном на 3% і Ефіріумом на 4%. Метрики на ланцюгу показують накопичення, з баланси на біржах на найнижчому рівні за багаторічний період і 97% пропозиції в прибутку. Для листопада базовий випадок Bitfinex уявляє Біткоїн за $105,000-$140,000, з $10-15 мільярдами можливих входів у ETF на фоні пом'якшення ФРС і сезонної сили.
"Структурний попит повинен домінувати, якщо припливи ETF і накопичення на ланцюгу продовжаться," вони написали, з стійкістю Solana через падіння, підтверджуючи її інституційну життєздатність.