У скоординованому тесті, що охоплює як публічні, так і дозвільні блокчейн-мережі, Ondo Finance, J.P. Morgan's блокчейн підрозділ Kinexys та Chainlink спільно виконали транзакцію Доставка проти платежу (DvP) між ланцюгами.
Тест, проведений на тестовій мережі Ondo Chain, відзначає важливу віху у розвитку блокчейн-нативної інфраструктури для врегулювання цінних паперів у реальному світі (RWA).
У транзакції відбувся обмін токенізованими короткостроковими державними облігаціями США (OUSG) на Ondo Chain, з оплатою, що надходила через дозвольну мережу Kinexys Digital Payments - оркестровану з допомогою Протоколу міжланцюгової взаємодії Chainlink (CCIP) та Обчислювального середовища Chainlink (CRE) для безпечної позаланцюгової координації. Це перша операція DvP свого роду, яка з'єднує публічний, спеціально створений блокчейн для RWA з платіжною мережею інституційного рівня, що управляється великою глобальною банківською установою.
Хоча пілот проводився у контрольованому середовищі тестової мережі, його архітектурні наслідки можуть бути значними. Це демонструє модель для одночасного врегулювання токенізованих активів і еквівалентних фіатних платежів через ізольовані ланцюги, зменшуючи ризик врегулювання та усуваючи залежність від посередників, які заважають традиційним системам розрахунків.
Як працювала транзакція
Завершений тест DvP полегшив атомарне врегулювання двох окремих етапів:
- Етап активів: токенізований актив казначейства, OUSG, випущений на Ondo Chain.
- Етап платежу: оброблено на Kinexys Digital Payments, інституційній блокчейн мережі J.P. Morgan для грошових транзакцій і врегулювання.
Інфраструктура Chainlink слугувала оркестраційним шаром, керуючи логікою поза ланцюгом через CRE, щоб забезпечити одночасне виконання обох етапів транзакції. Ця архітектура забезпечила одночасне переміщення активів і платежів через два різних блокчейни, вирішуючи питання бездоганного врегулювання без потреби в третьому сторонньому розрахунковому центрі.
Підхід відображає традиційні робочі процеси DvP - зазвичай використовувані в інституційній торгівлі для зниження ризику контрагента - але реалізовані через смарт-контракти і міжланцюгові повідомлення, з майже реальним часом завершення і прозорістю.
Що таке Доставка проти платежу (DvP)
DvP є стандартом на фінансових ринках, де доставка активів відбувається тільки у випадку отримання платежу, зменшуючи ймовірність, що одна із сторін не виконає своїх зобов'язань після оплати іншою стороною. Однак у традиційних капітальних ринках DvP часто страждає від затримок, залежності від посередників і збоїв, які виникають через фрагментацію системи.
За оцінками галузі, невдачі у врегулюванні коштували світовим ринкам більше $900 мільярдів протягом останнього десятиліття, особливо при транскордонних транзакціях, де різні правові рамки, кастодії та валютні ризики вводять затримки і ускладнення.
Блокчейн-нативний процес DvP - особливо через різні типи ланцюгів - передбачає:
- Атомарність: активи і платежі рухаються разом або зовсім не рухаються.
- Програмованість: умови і перевірки відповідності можуть бути вбудовані у смарт-контракти.
- Прозорість: записи про врегулювання залишаються постійно видимими і перевіряються на блочейн.
- Ефективність: процеси, які раніше займали дні, можуть стискатися до хвилин або секунд.
Ondo Chain і токенізація казначейських облігацій США
Ondo Chain - це нова мережа першого рівня, розроблена спеціально для підтримки токенізації активів інституційного рівня у реальному світі. Її перший актив, OUSG (Ondo Short-Term U.S. Treasuries Fund), дає доступ користувачам блочейну до врожайності від державних облігацій - класу активів, який став кореневим каменем експериментів RWA у DeFi.
Під час цього пілоту OUSG функціонував як актив, що передавався при транзакції DvP. Рішення використати токенізовану версію облігацій підкреслює зростаючу тенденцію: використання блочейн шляхів для традиційних інструментів з фіксованим доходом, особливо таких, що підтримуються суверенними емітентами з глибокою ліквідністю та низьким кредитним ризиком.
Kinexys Digital Payments - це перейменований та розширений блокчейн-підрозділ J.P. Morgan (раніше відомий за JPM Coin), призначений для полегшення інституційних платежів, неттингу та врегулювання через свої дозвільні мережі.
З моменту запуску Kinexys обробив понад $1.5 трильйона в умовній вартості, в середньому $2 мільярди в щоденних транзакціях. Він працює в закритому середовищі, що відповідає інституційним стандартам конфіденційності, регуляторної відповідності та безпеки.
Пілот знаменує собою поворотний момент для Kinexys: розширення за межі транзакцій у закритому ланцюзі, щоб тестувати взаємодію з публічними ланцюгами, такими як Ondo Chain. Це відкриває можливість для інституційної ліквідності, щоб урегульовуватися з активами, такими як токенізовані облігації, нерухомість або майбутні деривативи на публічних або напівпублічних реєстрах.
Chainlink як шар взаємодії
Протокол міжланцюгової взаємодії Chainlink (CCIP) та Обчислювальне середовище Chainlink (CRE) були центральними для організації транзакції. CCIP обробляє безпечні повідомлення та переміщення вартості через блокчейни, тоді як CRE дозволяє зовнішнім системам - таким як Kinexys - взаємодіяти зі смарт-контрактами в умовах тісно контрольованих, аудиторських обставин.
Використання цих технологій демонструє, як позаланцюгова інфраструктура може безпечно координувати дії на блочейні, забезпечуючи відповідність фінансовим регуляціям, зберігаючи при цьому переваги блокчейну, такі як прозорість та завершення.
Це не вперше, коли Chainlink грає ключову роль у міжланцюговій координації для інституцій, але це перше публічно повідомлене співробітництво, що включає як Kinexys, так і публічний RWA-центрованный ланцюг.
Успішний пілот DvP транзакції між публічними та дозвільними блокчейнами надає план інтеграції реальних активів у взаємодіючі, децентралізовані фінансові системи. Зокрема, це ілюструє:
- Масштабовані моделі врегулювання активів для токенізованих облігацій і інших продуктів з фіксованим доходом.
- Атомарні міжланцюгові робочі процеси, що зменшують потребу в посередників та покращують ліквідність.
Шлях злиття для традиційного фінансування та DeFi в умовах реальних правових, регуляторних та операційних обмежень.
Для інституційних гравців це більше, ніж просто технічна демонстрація. Це сигнал, що публічні блокчейн екосистеми починають відповідати операційним стандартам, необхідним для реального впровадження - не тільки серед крипто-нативних користувачів, а й серед банків, управляючих активами та глобальних систем врегулювання.
Виклики та наступні кроки
Хоча пілот виявився успішним, впровадження такої
архітектури у живих виробничих серед ...