Stablecoins reached a record поблизу $320 млрд за обсягом пропозиції у травні, навіть попри те, що їхня торгівля на централізованих біржах опустилася до найнижчого рівня з 2023 року.
Ключові моменти:
- Пропозиція стейблкоїнів у травні оновила рекорд, досягнувши майже $320 млрд — четвертий місяць поспіль із максимумом.
- Торгівля на централізованих біржах впала на 4,13% до $883 млрд — найнижчий показник із листопада 2023 року.
- Основну частину обороту забезпечують Tether та USD Coin, що поглиблює залежність ринку від двох емітентів.
Пропозиція стейблкоїнів досягає рекорду $320 млрд
Сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів у травні зросла приблизно до $320 млрд, установивши четвертий поспіль місячний рекорд, навіть коли ширший крипторинок просідав, як повідомили медіа. Обсяги на централізованих біржах рухалися у протилежному напрямку: оборот стейблкоїнів там впав на 4,13% до $883 млрд — це найслабший показник із листопада 2023 року, при цьому на Tether (USDT) припало 73,7% потоку.
Пропозиція зростає, навіть коли через біржові книги проходить дедалі менше доларів. Такий розрив свідчить, що стейблкоїни дедалі частіше утримують як заставу, казначейський кеш і розрахункову інфраструктуру, а не лише як «паливо» для торгівлі.
Також читайте: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Чому домінують USDT та USDC
Частково цей розрив пояснюється зменшенням активності в деривативах: середній місячний обсяг торгів на топ-11 централізованих платформах із безстроковими контрактами на початку 2026 року скоротився на 34%, як зафіксував CoinGecko. Ці майданчики в середньому обертали $4,69 трлн на місяць проти $7,11 трлн у 2025 році. Децентралізовані конкуренти, навпаки, посилили позиції, досягнувши середнього обсягу $611,57 млрд на місяць, оскільки трейдери поступово відходять від централізованих книг.
Згідно зі знімком від DeFiLlama placed, Tether мав близько $187 млрд, тоді як USD Coin (USDC) — приблизно $75 млрд, що залишає частку USDT близько 59% і забезпечує цій парі контроль над більшістю ринку. Регуляторні режими на кшталт європейського MiCA віддають перевагу емітентам із підтвердженими аудитами резервів і глибокими банківськими зв’язками, спрямовуючи біржі, фінтехи та платіжних партнерів до двох найбільших гравців.
Стейблкоїни виходять за межі простої торгівлі
Усередині першої десятки зростання відбувалося нерівномірно: USDe проєкту Ethena (USDe) зріс на 18,2% до $4,50 млрд. Натомість PYUSD від PayPal (PYUSD) за той самий період знизився на 9,31% до $3,05 млрд. Власна пропозиція Tether скоротилася на 0,69%, що стало першим місячним спадом за три місяці.
Така динаміка натякає, що власники більше «паркують» долари, ніж активно ними торгують: дедалі більша частина пропозиції лежить як застава на лендингових ринках, як казначейський кеш і як інфраструктура для виплат зарплат і транскордонних платежів. Такі залишки можуть не рухатися тижнями, збільшуючи загальну пропозицію, але не потрапляючи в статистику біржових оборотів.
Попри спад на ринку, обіг стейблкоїнів усе одно зростав: у 2025 році він розширився майже на 49%, завершивши рік біля позначки $311 млрд. Це зростання тривало навіть тоді, коли Bitcoin (BTC) відкотився від піку жовтня 2025 року, а фондові індекси обганяли криптоактиви більшу частину періоду. Травневий рекорд просто продовжив цю серію, тоді як ціни токенів продовжили знижуватися вже в червні.
Читати далі: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B