加密貨幣交易所的股權永續期貨，在7月錄得約2,500億美元成交，較4月暴增17倍，交易平台愈來愈像「24小時不打烊」的全球股票市場。
重點摘要：
- 中心化加密交易所上的股權永續期貨，7月成交約2,500億美元，遠高於4月約150億美元。
- Binance包辦當中約1,930億美元，佔全部成交約76%；Gate按月增長達308%，成為增長速度最快的平台。
- 以SanDisk為首的半導體及記憶體相關股份主宰資金流，令這個新興市場高度集中。
CryptoQuant：股權永續成交爆發
數據分析公司 CryptoQuant 在8月13日發表 報告，統計目前在數碼資產平台上交易的傳統金融產品。報告指出，股權永續期貨月度成交量由4月約150億美元，急升至7月接近2,500億美元；單是6月至7月，增長已達56%。
Binance 7月處理的股權永續成交接近1,930億美元，佔CryptoQuant追蹤交易所總活動的約76%。增長最凌厲的是 Gate，按月飆升308%，並自5月起連續每月擴張，7月成交約150億美元，大致追上整個市場在4月的總規模。相關數據 顯示其傳統金融期貨產品增長尤為突出。
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SanDisk與晶片股壟斷永續資金流
這類股權永續合約沒有到期日，透過定期資金費率機制，令合約價格緊貼相關股票，設計沿用自加密衍生品。此結構讓交易所可以在任何時間（包括周末傳統股市休市時）報價知名股票，變相打造24小時股市。不過，實際交投主要集中於少數科技股。
在CryptoQuant追蹤的平台中，SanDisk 是成交最活躍的股票：在 HTX 佔股權永續成交約57%，在Gate佔29%，在Binance則佔27%。成交亦高度集中 於三倍槓桿半導體ETF SOXL，以及 SK Hynix、Micron 等標的，令AI記憶體產業鏈幾乎壟斷整個市場。
以Gate為例，單是SanDisk與SK Hynix兩者，便佔上月股權永續成交的53%。相較之下，去中心化平台的活動分布更為平均，股票、商品及指數合約等多種資產，在90日成交額中均躋身十大市場之列。當中 SpaceX 在90日期間錄得約846億美元成交，超越 Solana (SOL) 的770億美元；而 Bitcoin (BTC) 依然是一哥，成交高達5,430億美元，Ethereum (ETH) 則以2,460億美元排第二。
Pre-IPO永續鋪路 股權市場全面起飛
報告指，交易所近月持續擴充 非加密資產的合約清單，非加密相關市場如今已佔十大去中心化永續合約成交約17%。永續平台正逐步演變為覆蓋更廣泛流動資產的「通用交易層」。
這輪股權永續熱潮之前，其實已出現一波Pre-IPO永續合約的炒作：相關成交由3月約200萬美元，增至5月約7.15億美元，再到6月約120億美元，增長急速。
其中，Binance 在6月12日SpaceX於 Nasdaq 上市當日（發行價每股135美元，創下史上最大IPO）處理 逾57億美元SpaceX永續合約成交，該產品一度成為其平台上成交第二大的期貨品種，僅次於比特幣永續。
