前 BitMEX 執行長 Arthur Hayes 預期，當前AI資料中心建設熱潮終將破裂， 隨之而來的紓困資金將推升 Bitcoin (BTC)， 關鍵壓力測試可能落在2027年末至2028年間。
重點整理：
- Hayes指出，人類正把數兆美元砸進AI資料中心，是一場資本浪費。
- 他預估，AI公司真正面對龐大運算帳單的時間點，落在2027年底或2028年。
- 比特幣週三一度跌破84,000美元，目前價格約較歷史新高回落三分之一。
Hayes的AI泡沫警訊
身兼加密投資公司 Maelstrom 共同創辦人與投資長的Hayes，在新加坡舉行的 Gamma Prime Investing Conference上發表看法，相關談話週三由媒體披露。 他在接受 CNBC 報導 時直言， 隨著科技巨頭爭相搶購運算資源，人類正把數兆美元砸向AI資料中心。
Hayes認為，這波擴建最終將導致運算資源「廉價且供過於求」。 目前推升算力需求的核心玩家，包括 SpaceX、OpenAI 與 Anthropic， 但依他說法，這些公司目前都尚未真正賺錢。 等到大量在建中的資料中心完工後，基礎設施供應商將開始向這些公司收取先前承諾的 算力費用，而這筆「總清算帳單」可能在2027年底或2028年正式上門。
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押注「比特幣紓困行情」
Hayes主張，金融史上每一次大型科技基礎建設浪潮幾乎都出現「過度投資」， 隨後不是泡沫崩盤，就是政府或央行介入紓困；能提前布局承接這些資金者， 通常會像2008年金融危機後一樣，成為最後的贏家。 「市場一定會先崩，再迎來紓困，這幾乎是鐵律。」他說。
他預期，比特幣與其他加密資產，將成為這波紓困釋出過剩流動性的主要「吸納池」。
依據 Brookings Institution（布魯金斯學會） 9月公布的一項研究， 美國在2025至2032年間，光是AI基礎建設支出就可能高達10.3兆美元， 足見這場賭局的金額規模。 Hayes也提出反方情境：若未來12個月內，AI應用真正展現足夠商業價值， 帶動需求讓AI企業轉虧為盈，那麼泡沫風險自然會降低。
儘管如此，他坦言自己並不偏好放空AI概念股。 反而計畫透過新創專案 Flop 來押注「便宜算力」的未來： 這是一個聚焦AI代理人支付的專案，預計在2027年第一季上線， 將打造現貨市場來交易他預期將大量出現的廉價運算資源。
比特幣市場現況
週三稍早，比特幣價格自約85,500美元回落至84,000美元下方， 依 CoinGlass 統計，短短一小時內，市場就有約4.0358億美元 槓桿做多部位遭強制平倉，顯示波動劇烈。
目前比特幣 交易價格 約較2025年10月6日創下的126,080美元歷史高點低三分之一， 美國現貨比特幣ETF也在週一錄得8,990萬美元淨流出。
Hayes過去幾個月已多次重申類似論點。 他在8月初的一篇文章中， 曾 形容 這波AI熱潮為「類似2008年的信貸泡沫」， 並預測當泡沫出清、政府啟動救市後，比特幣有機會被推升至100萬美元。 當時他研判，比特幣短期將多在60,000至70,000美元區間震盪， 且不排除一度跌至50,000美元，遠低於目前約84,000美元的價位。
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