Kalshi 正尋求獲批推出永續期貨，產品將掛勾黃金、外匯及能源，標誌平台視野已由加密貨幣延伸至更廣泛資產。
重點摘要：
- Kalshi 計劃發行與實體資產掛鈎的受監管永續期貨，包括金屬、外匯及能源。
- 此舉或令該預測市場平台與 Robinhood 的競爭更為正面。
- Kalshi 現有加密永續產品累計成交約 161 億美元。
Kalshi 的衍生品布局
據報道，Kalshi 已與監管機構進入深入磋商，期望推出與傳統資產掛鈎的永續期貨，包括貴金屬、外匯及能源市場相關產品。
公司早前已切入加密永續期貨市場，成為首批在美國受監管、且提供此類產品的平台之一。現時其策略是把同一模式複製至在地緣政治及宏觀經濟動盪時交易特別活躍的資產。
永續期貨與傳統期貨最大分別在於「無到期日」——交易員無需不斷把合約「轉倉」至下一個交割月份，理論上可無限期持倉。
風險總監 Udesh Jha 接受路透訪問時指出，機構及市場參與者的需求，正塑造 Kalshi 的產品優先次序。黃金因同時吸引散戶及專業投資者，被視為最有潛力的首發標的之一。
Jha 又稱，外匯、金屬及能源市場同樣具吸引力，因其價格往往受政治局勢、季節性需求及宏觀衝擊左右。Kalshi 現有加密永續產品至今錄得約 161 億美元成交。
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對壘 Robinhood
這次產品線擴張，令 Kalshi 更貼近 Robinhood 的業務重心。後者近年已由純股票交易平台，轉型為更廣泛的衍生品入口。
本月較早時，Robinhood 已在 Bitstamp 推出多資產永續期貨，容許合資格用戶以一筆保證金，同時交易加密貨幣、商品、股票指數及外匯。
行業消息指，Robinhood 亦正籌備在美國本土上架永續期貨產品，惟仍須取得監管批准。若兩家公司同時過關，受監管永續期貨市場或快速趨於擁擠。
Kalshi 把焦點放在黃金、外匯及能源，顯示其策略正由「事件合約」轉向更貼近主流金融市場的交易工具。這有助擴闊用戶群，但同時大幅提高監管風險與合規要求。
背景亦不容忽視：Kalshi 過去已多次捲入法律爭議。早前紐約一宗與 Ripple 相關的博彩性質訴訟中，法官 Torres 的判決對其不利，反映其業務拓展仍然受制於市場結構及監管框架尚未完全厘清的爭論。