数字资产基金上周录得约 10 亿美元净流入，逆转此前 连续五周 40 亿美元资金撤出 的走势，表明投资者情绪正从去风险转向在主要代币中逢低机会性增持。
发生了什么：基金资金流向逆转
数字资产投资产品上周 录得 约 10 亿美元净流入，结束此前累计近 40 亿美元的五周资金流出，仓位增加主要集中在 Bitcoin 和 Ethereum 等主流代币上。
CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，并没有单一的宏观事件主导这次情绪转变，而是由技术性突破、此前价格疲软以及大额持有者重新积累等多重因素驱动。
资金流向在地域上高度一致，美国产品贡献了大部分资金流入，加拿大、德国和瑞士也有显著贡献。贝莱德（BlackRock）是本周流入规模最大的发行方之一。
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为何重要：仓位与风险背景
从资金流出转为流入，可能反映出市场参与者正从防御性仓位转向在较低价格水平寻找入场点，显示机构和散户配置者的风险偏好发生变化。
这种变化发生在更广泛的地缘政治紧张导致的高波动背景下，突发的价格剧烈波动引发了大量爆仓并考验主流代币的韧性，但资金流入仍在持续。持续流入主流代币有助于提升流动性、支撑价格发现并影响衍生品市场，也可能表明部分参与者认为当前价格区间是可以接受的入场区域。
正如 Yellow Media 此前报道的那样，Bitcoin’s options market has shifted into its most defensive positioning，自 2022 年 11 月 FTX 崩盘以来最为保守，尽管加密市场或更广泛经济中并不存在类似的系统性冲击，据币安研究在周四发布的周报称。
分析还指出，比特币价格走势与不断扩张的全球 M2 货币供应之间的偏离正在扩大，目前已经超过该数据集历史上任何一次差距。币安将这一现象归因于三种相互叠加的结构性扭曲，而非由某一单一触发事件造成。