比特币 (BTC) 正经历史上最激进的机构净抛售。根据 Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 的数据，现货 ETF 与公司金库持仓的综合变动率暴跌至 -319%。
事件概览：机构资金创纪录流出
Edwards 在 X 上发布了他的分析，将现货交易型开放式指数基金（ETF）和公司金库视为比特币网络上机构行为的代理指标。ETF 与金库持仓的月度综合变动率已大幅跌入负值区间。
单独来看，公司金库持仓仍保持在略微正值区间，这很可能归因于 Strategy 的持续增持。但现货 ETF 则显著转为深度负值。
Edwards 还跟踪了他称之为“机构净买入”的指标，即将 ETF 和金库余额变化与新挖出的 BTC 供应进行对比。在一月份的反弹期间，这一指标曾短暂转正，意味着机构买入速度快于矿工产出新币的速度。
但这种情况很快逆转。该指标跌至 -319%，这一水平此前从未出现过。
Edwards 写道：“上周出现了史上最激进的比特币机构净抛售。”
重要性何在：量子折价风险
Edwards 将机构退场归因于市场对量子计算威胁比特币安全性的担忧不断升温。理论上，这项技术可能被用来攻击早期创建的、存在漏洞的 BTC 钱包。
在上周发布的一篇研究文章中，Edwards 指出，这一风险已经在影响理性投资者对该资产的估值。他解释称：“在考虑了 Q-Day 预计到来的时间统计后，理性投资者今天会将比特币的公允价值打八折。”
Edwards 给出的数据显示，只要 BTC 网络迟迟未升级以抵御量子攻击，这一折价就会逐年扩大。