贝莱德加密基金过去一年总规模从796亿美元降至488亿美元，缩水39%， 期间却仍吸引投资者净申购151亿美元。
关键数据
- 数字资产基金一年内从796亿美元降至488亿美元，跌幅近39%
- 期间录得市场损失458亿美元，远超151亿美元净申购
- 全集团管理资产升至创纪录的15.3万亿美元，季度盈利超出华尔街预期
加密资产承压
全球最大资产管理公司在周三公布的第二季度财报中披露， 这轮大幅回撤主要源于代币价格下跌，而非投资者大规模赎回。过去一年，其各类数字资产产品合计录得458亿美元市值损失， 几乎完全抵消了客户持续流入的新资金，板块整体疲弱。
仅在二季度（4月至6月），数字资产产品便出现31亿美元净流出，各产品线赎回规模普遍超过申购。
比特币(BTC)三个月内跌逾14%， 以太币(ETH)同期下挫25%， 直接拖累贝莱德旗舰加密交易型基金净值大幅走低。由于这些产品几乎“点对点”跟踪现货价格， 市场波动会迅速反映在资产规模上。
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主业跑赢预期
加密业务的失利，与集团其他板块的强劲表现形成鲜明对比。得益于当季1920亿美元的客户净申购， 贝莱德整体管理资产攀升至15.3万亿美元的历史新高。 经调整每股收益13.91美元，营收70.8亿美元，双双超出市场预期， 股价在盘前一度上涨约4%。在这一体量下，加密业务对整体业绩的边际贡献仍十分有限。
目前，加密板块带来的基础管理费与证券借贷收入每年约4000万美元，不足贝莱德总费用收入的1%， 只是账面上的“小尾巴”。
管理层向分析师表示，目标是在2030年前将加密相关年收入提升至5亿美元， 较当前水平增幅逾十倍，显示公司视其为未来增长的重要方向之一。
Small瞄准稳定币与数字钱包
公司目前已为Circle的稳定币储备管理600亿美元资产，约占3000亿美元稳定币市场的四分之一， 并希望进一步扩大这一份额，成为行业首选的储备管理人。
首席财务官Martin Small将50亿个潜在加密钱包视作公司产品的新分销渠道， 涵盖模型组合、托管账户以及代币化基金。他表示：“我们的目标是打造一家生于数字钱包时代的资产管理公司。”
这一构想建立在公司近两年的加密布局之上。贝莱德自2024年起先后推出现货比特币基金IBIT 以及以太坊现货产品ETHA，随后又上线一只通过卖出比特币备兑认购期权获取收益的产品。 得益于去年加密市场大幅反弹，这些产品规模一度急剧膨胀，而本季度则暴露出当价格反转时其“缩水”速度同样惊人。