预测市场平台 Kalshi 在新一轮融资中筹集了逾 10 亿美元，使公司估值达到 220 亿美元——为去年 12 月估值的两倍——本轮由 Coatue Management 领投。
这笔交易 comes 之际，亚利桑那州总检察长在同一周对 Kalshi 提起 20 项刑事轻罪指控，指控其运营非法赌博业务并接受州内居民的选举投注。
这两件事——大规模融资完成与首起针对预测市场平台的刑事起诉并行发生——凸显了该领域在迅速扩张的同时，法律风险也同样迅速上升。
Kalshi 和 Coatue 均未公开确认具体条款。
融资细节与收入情况
2025 年 12 月那轮将公司估值抬升至 110 亿美元的融资由 Paradigm 领投，红杉资本（Sequoia Capital）、Andreessen Horowitz 和 ARK Invest 等也参与其中。
据彭博消息人士透露，Kalshi 的年化收入运行率此后已 reached 15 亿美元，高于其在 2025 年 11 月向投资者披露的 6–7 亿美元运行率。
近期，公司每周交易量已超过 18.7 亿美元，与 Polymarket 的 19 亿美元相当，数据来自 Dune Analytics。
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法律与监管背景
Kalshi 对亚利桑那州的刑事指控提出异议，称其“证据极其薄弱”，并辩称联邦 CFTC 的管辖权优先于各州的赌博法规。
这一论点在不同司法辖区取得的结果不一：田纳西州联邦法院曾暂时阻止当地监管机构执行对 Kalshi 的“停止并终止”令，而俄亥俄州一名联邦法官在 3 月驳回了 Kalshi 申请初步禁令的请求，认定该州监管体育博彩的利益重于公司的运营关切。
Kalshi 还对爱荷华州、犹他州和亚利桑那州提起了预防性诉讼。
CFTC 主席 Michael Selig 公开支持该平台的管辖立场，就预测市场发布了指导意见，并在内华达州提交支持 Kalshi 运营的法庭之友意见书。
周四，Selig 与 MLB 共同签署了首个同类的谅解备忘录（MOU），为与棒球相关的预测市场建立诚信框架——这一进展进一步巩固了 CFTC 作为该领域主要监管机构的角色。