CFTC 已于周五批准 Kalshi 的 Bitcoin (BTC) 永续期货合约，这是美国交易者长期只能在离岸平台接触到的产品首次获得美国本土正式许可。
要点：
- CFTC 首次正式批准受监管的美国比特币永续期货合约。
- Kalshi 计划在监管审查通过后，再上线十多种其他加密资产的永续合约。
- Coinbase 获得单独的“不予执法”函，可向美国用户提供永续合约。
Kalshi 拿下首个比特币永续合约
该机构发布命令，批准 BTCPERP 合约，该合约以比特币现货价格为标的市场。永续合约没有到期日，这种开放式结构使其成为全球最受欢迎的加密杠杆交易工具。
2025 年，这类交易在全球产生了约 61.7 万亿美元的成交量，几乎全部来自 Binance、Bybit 和 OKX 等处于美国监管范围之外的离岸交易所。美国本土平台此前基本选择回避。
新命令允许美国用户在本土持有加杠杆的比特币头寸，而无需将资金转至美国监管机构“力所不及”的海外平台。
Kalshi 于 5 月 29 日根据 CFTC 面向新合约的自愿审查框架提交了该产品。监管机构认定该合约符合《商品交易法》要求。公司接下来希望在进一步监管审查通过后，再上线十多种其他加密货币的永续合约。
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Selig 与 Coinbase 称赞本土里程碑
CFTC 主席 Michael Selig 在评论中称，此举是美国加密政策和市场结构的“重大进步”，表示这一决定把市场中交易最繁忙的板块之一拉回了本土。作为委员会唯一在任委员，Selig 自今年上任以来一直推动在美国扩大受监管的加密交易。
Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 在声明中表示，周五的上线让公司从“预测市场”转型为“全功能衍生品交易所”。他认为，“本土、安全且受监管的永续合约将改善美国企业和交易者的资本配置。”这一转变也让 Kalshi 直接与长期主导永续市场的离岸巨头展开竞争。
CFTC 还通过一封与 Deribit 业务相关的“不予执法”函，批准 Coinbase 提供加密永续合约。首席执行官 Brian Armstrong 表示，交易所如今可以把美国用户接入全球期权和永续期货市场，包括 Deribit 上的产品。首席法务官 Paul Grewal 称这是一个“巨大的第一次”，并指出衍生品约占全球加密交易量的 80%。
永续合约如何进入美国市场
Selig 在 3 月就曾表态，该机构将在数月内把真正的永续期货引入美国本土。在周五之前，Bitnomial 已在 2025 年 4 月自我认证了一款比特币永续合约，Coinbase 的衍生品部门也在 2025 年 7 月推出了规模较小的比特币和 Ether (ETH) 合约。这些产品都依赖较为宽松的“无异议”路径，使得 Kalshi 这次获批成为首个通过监管机构“全额盖章”的案例。
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