预测市场平台 Kalshi 在新一轮融资中筹集了逾 10 亿美元，公司估值达 220 亿美元，是其 12 月估值的两倍，本轮交易由 Coatue Management 领投。
这笔交易与亚利桑那州总检察长对 Kalshi 提起 20 项轻罪刑事指控发生在同一周，指控其经营非法赌博业务并接受州内居民的选举投注。comes
这两项并行发展——大规模融资完成以及预测市场平台首次遭遇刑事起诉——折射出该行业在迅速扩张的同时，也在同样快速地暴露于法律风险之下。
Kalshi 与 Coatue 均未在公开场合确认本轮交易的具体条款。
融资细节与收入情况
2025 年 12 月那轮将公司估值推至 110 亿美元的融资由 Paradigm 领投，Sequoia Capital、Andreessen Horowitz 和 ARK Invest 参投。
据彭博消息人士透露，Kalshi 的年化营收运行率已 reached 15 亿美元，高于其在 2025 年 11 月向投资者披露的约 6–7 亿美元运行率。
近期该公司的周度交易量已超过 18.7 亿美元，与 Polymarket 的 19 亿美元大致相当，数据来自 Dune Analytics。
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法律与监管背景
对于亚利桑那州提出的刑事指控，Kalshi 予以抗辩，称其“站不住脚”，并主张联邦层面的 CFTC 监管权应优先于州层面的赌博法规。
这一论点在不同司法辖区收效不一：田纳西州的一家联邦法院曾暂时阻止州监管机构对 Kalshi 执行“停止并终止”命令，而俄亥俄州一名联邦法官则在 3 月驳回了 Kalshi 提出的初步禁令请求，认为该州在监管体育博彩方面的利益重于公司的运营考量。
Kalshi 还对爱荷华州、犹他州和亚利桑那州提起了预防性诉讼。
CFTC 主席 Michael Selig 在公开场合支持该平台的司法管辖立场，发布了关于预测市场的指引，并在内华达州提交支持 Kalshi 运营的法庭之友意见书。
周四，Selig 与 MLB 共同签署了一份具有首创意义的谅解备忘录（MOU），为与棒球相关的预测市场建立诚信框架——这一步进一步巩固了 CFTC 作为该行业主要监管者的姿态。
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