Kalshi 正在讨论新一轮融资，这将把这家在美国受监管的预测市场平台估值抬升至 400 亿美元。
要点概览：
- Kalshi 最早可能在 2026 年第三季度完成新一轮融资。
- 谈判紧随一轮 10 亿美元的 F 轮融资之后，当时公司估值为 220 亿美元。
- 即便监管压力上升，该平台的交易量仍领先 Polymarket。
Kalshi 估值
据《金融时报》在 6 月 24 日报道，Kalshi 正与投资者就新一轮融资进行谈判，此轮融资对公司的估值约为 400 亿美元，消息人士透露了相关情况。
据报道，该轮融资最早可能在第三季度完成，不过公司拒绝就此置评。此轮谈判距离 Kalshi 披露由 Coatue 领投、估值 220 亿美元的 10 亿美元 F 轮融资仅数周时间。
上一轮融资的投资方还包括 红杉资本（Sequoia Capital）、Andreessen Horowitz 和 摩根士丹利（Morgan Stanley）。这也标志着公司估值快速重定价的又一步：在 2025 年 10 月完成 3 亿美元 D 轮融资后，Kalshi 当时的估值仅为 50 亿美元。
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预测市场
这轮谈判凸显了投资者对预测市场需求的迅速升温，在这些市场中，用户可以交易与政治、经济和文化事件挂钩的合约。
Kalshi 也在与投行展开初步讨论，考虑潜在的首次公开募股（IPO）。首席执行官 Tarek Mansour 已确认公司正在考虑 IPO，但表示不会在今年启动。
交易数据进一步强化了这一逻辑。根据 The Block 数据，仅本月迄今，Kalshi 的交易量就达 211 亿美元，而 Polymarket 及其美国平台合计约为 97 亿美元。
近几个月这一差距进一步拉大。Kalshi 受到 美国商品期货交易委员会（CFTC） 的联邦监管，但仍面临来自州级监管机构的挑战，这些机构试图对预测市场施加区域性限制。
6 月 24 日，Kalshi 就伊利诺伊州一项法案提起诉讼。该法案要求预测市场平台获得州级牌照，并就向伊利诺伊州客户提供的特定数字资产交易或服务缴纳 0.2% 的费用。本轮融资谈判将延续自 2025 年 10 月以来估值的急剧攀升：当时 Kalshi 的估值为 50 亿美元，上月已升至 220 亿美元，若本轮融资完成，估值可能再度接近翻倍。