CFTC 已于周五批准 Kalshi 的 Bitcoin (BTC) 永续期货合约， 这标志着美国监管机构首次正式放行一款此前美国交易者只能在离岸平台交易的产品。
要点：
- CFTC 首次正式批准受监管的美国比特币永续期货合约。
- Kalshi 计划在监管审查后，将永续合约扩展到十多种其他加密资产。
- Coinbase 获得单独的“不采取行动函”，得以向美国用户提供永续合约。
Kalshi 通过首个比特币永续期货审批
该机构发布命令， 批准了 BTCPERP 合约，该合约以比特币现货价格为标的市场。 永续合约没有到期日，这种开放式结构使其成为全球使用杠杆交易加密货币的最主流方式。
2025 年，此类交易在全球范围内产生了约 61.7 万亿美元的成交量， 几乎全部来自 Binance、Bybit 和 OKX 等不受美国监管的离岸交易所。 美国本土平台此前基本避而远之。
新命令允许美国用户在岸持有加杠杆的比特币头寸， 而无需将资金通过处于美国监管范围之外的海外平台进行交易。
Kalshi 于 5 月 29 日根据 CFTC 的自愿新合约审查框架递交该产品。 监管机构认定该合约符合《商品交易法》的要求。 公司现计划在进一步监管审查后，将永续合约扩展到十多种其他加密货币。
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Selig 与 Coinbase 欢迎在岸胜利
CFTC 主席 Michael Selig 在发言中称此举是 美国加密政策和市场结构的“重要前进一步”， 他说这将把市场上最活跃的一个细分领域拉回在岸。 作为委员会唯一在任委员，Selig 自今年初上任以来一直推动扩大美国受监管的加密交易。
Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 在 声明中表示， 周五的上线让他的公司从一家预测市场转型为全功能衍生品交易所。 他认为，“在岸、安全且受监管的永续合约将改善美国企业和交易员的资本配置”。 这一转变也让 Kalshi 正面挑战长期主导永续合约市场的离岸巨头。
CFTC 还通过“不采取行动函”方式，单独放行 Coinbase 通过其 Deribit 业务提供加密永续合约。 首席执行官 Brian Armstrong 表示，该交易所现在可以把美国用户连接到全球期权与永续期货市场， 包括基于 Deribit 的产品。 首席法务官 Paul Grewal 称此举为“巨大的第一步”， 并指出衍生品约占全球加密交易量的 80%。
永续合约如何进入美国市场
Selig 在 3 月就曾表示，机构将在数月内把“真正的永续期货”引入在岸市场。 在周五之前，Bitnomial 已于 2025 年 4 月自我认证了一款比特币永续合约， Coinbase 的衍生品部门则于 2025 年 7 月推出了规模较小的比特币和 Ether (ETH) 合约。 这些产品依赖较轻的“未表示反对”路径， 而 Kalshi 获批的命令则是首个获得监管机构“完全签署”通过的案例。
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