机构投资者正开始将资金从 Bitcoin 和 Ethereum 转移到快速增长的新获批山寨币 ETF 之中。分析师指出，根据 BitMart Research Institute 的最新研究，这一转变标志着加密市场下一轮机构周期的开启。
数据 显示，即便 BTC 和 ETH 相关产品持续出现资金流出，山寨币 ETF 仍在持续吸收资金流入，这表明传统投资者正在将 Solana（SOL）、Ripple 的 (XRP)、HBAR 和 Chainlink 等资产视为长期投资组合的核心组成部分，而非投机性附加资产。
分析师将这一举动描述为迄今为止最清晰的信号：机构参与正在首次实质性地从两大主流资产扩展到更广泛的加密资产领域。
这一结构性转变源于美国监管层的两大关键催化因素： • 证券交易委员会（SEC）推出新的通用上市标准（General Listing Standards），建立统一框架，使山寨币 ETF 最快可在 60–75 天内上市。 • 在政府停摆期间暂时激活《证券法》第 8(a) 条，使发行人可以移除延迟条款，从而令申请在 20 天后自动生效。
这两项变化共同打开了一个罕见的批准窗口，BlackRock、Fidelity、VanEck、Franklin Templeton 和 Bitwise 等大型发行人迅速抓住了机会。
随着这些机构的参与，养老金、保险公司、财富管理机构以及 401(k) 渠道，首次以合规方式将资金配置到山寨币资产中。
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Solana 的 ETF 生态系统在 SOL 上市以来价格下跌 31% 的情况下，资产规模仍已累积至 9.15 亿美元。
XRP ETF 已吸引 8.24 亿美元资金，而小市值的 HBAR ETF 也获得了 8,200 万美元的资金流入，相对其市值而言渗透率相当可观。
即便是刚刚推出的 LINK 产品，首日资金流入就接近 4,100 万美元。
相比之下，DOGE 和 LTC ETF 的需求较为疲弱，凸显出拥有清晰机构叙事的资产与主要依赖散户动能的资产之间正在出现明显分化。
报告进一步指出，第二阶段的扩张正在进行中，AVAX、ADA、DOT、BNB、TRX、APT 和 SEI 预计将成为下一批获批的资产。
分析师警告称，是否被纳入 ETF 将日益决定一项资产的流动性、市场曝光度以及长期生存能力，从而在受监管资产与游离于合规边界之外的资产之间，形成结构性的分野。
“山寨币 ETF 已不再是试验品，”作者指出，“它们正在成为传统金融进入多链生态系统的核心机制，并且正在实时重塑资本流向。”
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