Tether，即 USDT (USDT) 稳定币的发行方，在投资者对其约 5000 亿美元估值表示反对后，缩减了原本计划的数十亿美元股权融资。
发生了什么：融资规模缩小
据金融时报报道，公司此前一直在探索出售最多 150 亿至 200 亿美元的股份，主要来自现有内部股东。
顾问目前认为，本次融资规模可能会更接近 50 亿美元，甚至有可能完全不推进。
CEO Paolo Ardoino 表示，更高的数字只是他们愿意出售的最大额度。他补充说，即便最终没有任何股份易手，公司也会“非常高兴”。
据报道，Tether 去年实现约 100 亿美元利润。公司目前仍依赖 BDO Italia 出具的季度确认，而不是完整审计。
**标普（S&P）**将其储备资产评为最弱评级层级。公司持有不断上升的 Bitcoin (BTC) 和黄金敞口，提供超过 170 亿美元的抵押贷款，股本约为 64 亿美元。
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为何重要：信任问题仍在持续
Tether 巨额盈利与投资者犹豫之间的反差，反映出市场对其透明度、资产质量以及监管风险的持续担忧。
对于每天依赖 USDT 流动性的加密用户而言，关键信号仍包括未来的储备披露情况、是否会从“确认”转向独立审计，以及围绕全球稳定币规则的监管进展。更严格的信息披露、资本或资产隔离要求，既可能验证 Tether 的业务模式，也可能迫使其进行重大调整。