美国证券交易委员会（SEC）专员 Hester Peirce 正积极敦促正在开发代币化金融工具的资产管理人，直接与联邦监管机构进行沟通。
在最近的一次公共电视节目中，她表示，监管机构希望严谨评估基于区块链的证券如何在确保安全的前提下嵌入传统市场结构。
该机构坚持认为，其首要行政职能是评估产品是否符合法定合规要求，而不是评判这些实验性金融产品本身的经济价值。
这种监管思路同样适用于新兴数字资产，以及当前正寻求正式运营批准的高度杠杆化交易型开放式指数基金（ETF）。
解析“敞开大门”的监管策略
Peirce 明确邀请正在探索新型交易所交易结构的金融机构，在相关市场基础设施逐步成熟的过程中，主动与委员会接洽交流。
她强调，监管机构的核心期待，是资产发行方能够向潜在散户投资者透明披露复杂产品的运作机制以及相关的结构性风险。
这位专员观察到，随着机构对分布式账本技术的态度迅速演变，越来越多私人机构正就各类代币化计划主动接触 SEC。
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审视杠杆型交易所交易基金
除数字资产外，这家证券监管机构目前也在审查运用大量金融杠杆、以激进方式放大日常市场回报的复杂 ETF。
Peirce 进一步澄清，联邦机构不会裁定这些特定的杠杆型基金是否适合作为普通散户的长期投资选择。
相反，联邦监管方严格分析的是：产品发行方能否通过数学与结构设计证明，其拟议的基金架构可以顺畅地纳入既有的国家证券法律框架之中。
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制定面向创新的定向豁免
SEC 内部工作人员目前正在起草一项范围较窄的创新豁免机制，旨在在可控范围内，系统性地促进特定代币化证券的有限二级市场交易。
这一拟议中的监管方案，将允许相关行业在现有法律框架下开展定向试验，而不是对既有联邦证券法进行大范围、全面的豁免。
尽管业界倡导者认为，代币化从根本上提升了结算速度，但监管者在批准任何广泛性的结构性市场变革之前，仍然要求充分且严谨的运营信息披露。
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