币安（Binance） 周四推出了“意向表达”（Indication of Interest，IOI）功能，这标志着加密货币市场结构的一项重要进展：一种在股票和外汇市场中常见的机制被引入到长期依赖公开订单簿和 非正式场外交易渠道 的加密领域。
发生了什么
IOI 系统允许机构参与者在不立即向公众展示意图的情况下，发出非约束性的买入、卖出、借入或出借大额资产的兴趣信号。
在传统市场中，IOI 是在尽量减少可能推动价格变动的“信息泄露”的前提下，用于寻找潜在交易对手的一种方式。
IOI 在加密市场的出现，表明交易所开始将此前主要在私人经纪网络或碎片化沟通渠道中完成的流程进行规范化和系统化。
IOI 的引入并不会改变大多数散户与市场交互的方式，但可能会重塑大宗交易的协商与执行路径。
直接在公开订单簿上挂出大额订单，往往可能造成滑点、拉宽点差，或触发程序化交易的自动响应。
为大额订单单独提供价格与规模发现渠道，可能减轻这些影响，但也引发了关于当更多成交在“屏幕之外”谈成时，透明度与价格发现机制将如何演变的问题。
这一举措也与加密市场参与结构的广泛变化相一致。
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为何重要
随着机构在现货、借贷及结构性产品等领域的活跃度不断提升，交易所正在调整自身基础设施，以适配更接近传统金融的执行方式。
IOI 是否最终会进一步催生市场分层，例如条件订单、中位价撮合或专用机构流动性池等，还有待观察，但这一功能的引入本身已经反映出市场正在为更加多样化的订单处理需求做准备。
该发展出现的时点，正值整体市场波动性和流动性在不同代币之间高度不均之际。
对于流动性较差的资产，执行质量可能剧烈波动，因此，旨在降低市场冲击的功能，或将在更多交易场所中成为标配。
“币安持续引领机构加密交易的发展，提供以流动性和效率为优先的工具。我们的 IOI 功能与传统金融（TradFi）标准保持一致，并能够满足需要执行大额交易的机构投资者的复杂需求。”币安 VIP 与机构业务负责人 Catherine Chen 表示。