币安（Binance） 周四推出了“意向表达”（Indication of Interest，IOI）功能，这标志着加密货币市场结构的一个重要进展。该机制在股票和外汇市场早已广泛使用，如今被引入一个长期依赖公开订单簿和 informal OTC channels. 的领域。
发生了什么
IOI 系统允许机构参与者在不立即公开其意图的情况下，表达对大额资产买入、卖出、借入或出借的非约束性兴趣。
在传统市场中，IOI 用于在尽量减少可能推动价格波动的信息泄露的前提下，识别潜在交易对手方。
IOI 出现在加密市场，意味着交易所开始将此前主要在私有经纪网络或分散沟通渠道中进行的流程制度化。
IOI 的引入并不会改变大多数散户与市场的交互方式，但可能会重塑区块级大额交易的议价与执行方式。
直接在公开订单簿上挂出大额订单，可能导致滑点、价差扩大，或触发自动化交易系统的响应。
为大额交易提供单独的需求发现渠道，或许能缓解这些影响，但也引发疑问：如果更多成交在“屏幕之外”协商完成，市场透明度和价格发现将如何演变。
此举也与加密市场参与结构的更广泛转变保持一致。
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为何重要
随着机构在现货、借贷以及结构性产品领域的活动不断增加，交易所在调整基础设施，以适应更接近传统金融的执行方式。
IOI 是否最终会带来进一步的市场分层，例如条件单、盘中价撮合或专属机构流动性池，还有待观察，但其推出反映出市场正为更加多样化的订单处理需求做准备。
这一发展出现之时，整体市场波动性和流动性状况在不同代币之间依然不均衡。
对于流动性较差的资产，执行质量可能大幅波动，旨在降低市场冲击的功能，或将在更多交易场所变得普遍。
币安 VIP 与机构业务负责人 Catherine Chen 表示：“币安持续引领机构加密交易发展，通过提供优先考虑流动性与效率的工具。我们的 IOI 功能对齐传统金融标准，能够满足需要执行大额交易的机构交易员的复杂需求。”