اندلع نزاع عام بين مؤسس هايبرليكويد جيف يان وباينانس حول شفافية التصفية عقب انهيار سوق العملات الرقمية الأسبوع الماضي. ادعى يان أن بعض البورصات المركزية قللت بشكل كبير من عدد التصفيات التي تمت أثناء التقلبات، بينما دافع الرئيس التنفيذي السابق لباينانس عن تعامل منصته مع الأزمة التي تسببت في محو أكثر من 19 مليار دولار في المراكز المالية المدعومة.
ما يجب معرفته:
- اتهم مؤسس هايبرليكويد البورصات المركزية بخفض تقارير التصفية بمعدل يصل إلى 100 مرة أثناء الأحداث ذات التقلبات العالية، مستشهداً بحدود تغذية البيانات لدى باينانس التي تُظهر عملية تصفية واحدة فقط حتى عندما تحدث الآلاف في وقت واحد.
- تلت المواجهة الانهيار السوقي يوم الجمعة الذي أدّى إلى انخفاض سعر البيتكوين من 122,000 دولار إلى 102,000 دولار، بينما قامت هايبرليكويد بمعالجة حجم تداول يتراوح بين 50-70 مليار دولار دون تعطل بينما واجهت باينانس مشكلات فنية.
- يشترك يان ومؤسس باينانس تشانغ بينغ تشاو بتاريخ مهني يعود إلى عام 2018، عندما شارك يان في برنامج حاضنة بينانس لابز لتطوير سوق تنبؤات لامركزي.
نزاع الشفافية
كتب يان على X أن هايبرليكويد حافظت على عدم تعطل بنسبة 100% بدون ديون مشكوكة مع انهيار أسعار HYPE نحو 20 دولاراً الأسبوع الماضي. تعمل المنصة على سلسلة بلوكشين حيث تتم الأوامر والتداولات والتصفية على الشبكة، مما يسمح لأي شخص بالتحقق من العمليات بدون إذن.
ولكن حدد يان ما أسماه "اتجاهاً مقلقاً" بين البورصات المركزية. وصرح بأن هذه المنصات توثق علناً عدداً أقل بكثير من التصفيات مما يحدث فعلياً.
باستخدام باينانس كمثال، أوضح يان أن تغذية البيانات الخاصة بالبورصة تُبلغ عن أمر تصفية واحد فقط حتى عندما تحدث آلاف الأوامر مرة واحدة. هذا القيد الفني يمكن أن يخفي الحجم الحقيقي للتصفيات أثناء انهيار الأسواق، حسب تحليله.
قد يصل عامل الخفض في التقارير إلى 100 ضعف خلال التقلبات الشديدة، وفقاً لتحليل يان.
استهدفت نقده غموض الأنظمة المركزية، مقارنةً بالمنصات القائمة على البلوكشين حيث تكون جميع النشاطات مرئية.
تشانغ بينغ تشاو، المعروف بـ CZ، استجاب دون أن يعالج مباشرة سؤال بيانات التصفية. بدلاً من ذلك، أشار إلى التزام باينانس المالي خلال الأزمة. "بينما حاول الآخرون تجاهل المشكلة أو إخفائها أو لوم الغير أو مهاجمة المنافسين، قامت الأطراف الأساسية في منظومة BNBChain (باينانس وفينوس وغيرها) بإخراج مئات الملايين من جيوبها لحماية المستخدمين"، كتب.
من الشركاء إلى المنافسين
الحملات بين يان وCZ تكتسب وزناً إضافياً نظراً لتاريخهما المشترك. انضم يان إلى برنامج حاضنة استثمارات بينانس لابز في عام 2018 إلى جانب شريكه المؤسس برايان وونغ. عملوا على مشروع دوكس، وهو سوق تنبؤات لامركزي مصمم لتسهيل الرهانات التعاونية عبر مجموعة سيولة دولية.
خلال فترة الحاضنة، ركز يان وونغ على إنشاء منصة تنافس البورصات المركزية في تجربة المستخدم بينما يضيفان أمان البلوكشين. كان هدفهم رسوم منخفضة وردود فعل في الوقت الفعلي مقترنة بحماية العقود الذكية والتصويت اللامركزي للتسويات. كان الهدف من المشروع محاكاة واجهة باينانس مع التخلص من السيطرة المركزية.
اختبرت اضطرابات السوق يوم الجمعة كلا المنصتين تحت ظروف ضغط.
تسبب تراجع البيتكوين من 122,000 دولار إلى 102,000 دولار في عمليات تصفية على نطاق سوق العملات الرقمية. وقال يان إن هايبرليكويد قامت بمعالجة حجم تداول يتراوح بين 50 مليار و70 مليار دولار خلال الانهيار دون انقطاع.
واجهت باينانس مشكلات تقنية مؤقتة حالت دون تمكن بعض المستخدمين من إغلاق المراكز المالية. قامت البورصة بتصفية مراكز إجماليها أكثر من 19 مليار دولار حيث شهد المتداولون المعتمدون بالرافعة المالية إغلاق مراكزها تلقائياً.
تبرز السرديات المتنافسة انقساماً أساسياً في فلسفة بنية البنية التحتية للعملات الرقمية. تركز المنصات القائمة على البلوكشين مثل هايبرليكويد على الشفافية من خلال السجلات العامة. بينما تركز البورصات المركزية على السرعة ونشر رؤوس الأموال لحماية المستخدمين خلال الأزمات.
فهم المصطلحات الأساسية
تحدث التصفية عندما تغلق البورصة تلقائياً مركزًا للمتداول المعتمد بالرافعة لأن الخسائر قد استنفدت الضمان المودع لهذا المركز. في الأسواق التقليدية، يمنع هذا أن يكون المتداولون مدينين بأكثر مما أودعوا. يمكن لأسواق العملات الرقمية أن تتحرك بسرعة تكفي أحياناً لامتصاص البورصات "ديون سيئة" عندما لا تنفذ التصفيات قبل أن تتجاوز الخسائر الضمان.
يشير النشاط على الشبكة إلى العمليات المسجلة على البلوكشين حيث يمكن لأي شخص رؤية البيانات والتحقق منها. تعالج البورصات المركزية معظم النشاطات على قواعد بيانات داخلية، مع نشر بيانات ملخصة فقط. يؤدي هذا إلى عدم توازن المعلومات لصالح البورصة.
تسمح المراكز المالية المعتمدة بالرافعة للمتداولين باقتراض المال لتضخيم المكاسب المحتملة، وهو ما يضخم أيضًا الخسائر. يعني مركز معتمد برافعة مالية 10x أن حركة سعرية بنسبة 10% تؤدي إلى مكسب أو خسارة بنسبة 100% على الضمان المودع من قبل المتداول.
تأثير السوق والوضع الحالي
تم تداول HYPE عند حوالي 41.88 دولار وقت البث، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 14% خلال الأسبوع الماضي. اكتسب الرمز المميز أكثر من 4% في الساعات الأخيرة لكنه لا يزال أقل بنسبة 28% من أعلى مستوى له على الإطلاق. يأتي هذا التعافي في أعقاب استقرار السوق الأوسع بعد انهيار الجمعة.
يثير النزاع تساؤلات حول معايير شفافية البيانات عبر بورصات العملات الرقمية. قد يرتفع الضغط على المنافسين المركزيين لتقديم بيانات تصفية أكثر تفصيلاً مع اكتساب المنصات اللامركزية لحصة في السوق. أثار نقد يان ميزة تنافسية للأنظمة القائمة على البلوكشين: شفافية يمكن التحقق منها ولا تعتمد على الثقة في كيان واحد.
أفكار ختامية
يمتد النزاع بين هايبرليكويد وباينانس إلى ما هو أبعد من التقلبات السوقية للأسبوع الماضي ليعكس رؤى متنافسة لبنية البنية التحتية للعملات الرقمية. واجهت اتهامات يان حول خفض تقارير التصفية البورصات المركزية لتضاهي الشفافية التي توفرها نظم البلوكشين بشكل طبيعي. يبقى السؤال مفتوحًا حول ما إذا كانت الجهات التنظيمية أو قوى السوق ستدفع لاعتماد تقارير موحدة.