متداولو أسواق التوقعات باتوا يرون أن تمرير قانون CLARITY في عام 2026 أصبح احتمالًا ضعيفًا، بعدما امتنع جون ثيون عن إطلاق إجراء الإغلاق (cloture) في مجلس الشيوخ قبل عطلة أغسطس.
أبرز النقاط:
- تقارير مبنية على تداولات منصة Kalshi قدّرت احتمال إقرار القانون هذا العام عند 27% بعد تأجيل الثلاثاء.
- مجلس الشيوخ لم يتبقَّ له سوى أيام قبل بدء فترة عمل الأعضاء في الولايات من 10 أغسطس إلى 11 سبتمبر.
- لا تزال قواعد الأخلاقيات، وحماية المطورين، وعدّ الأصوات قضايا عالقة دون حسم.
تعثّر قانون CLARITY
ثيون، زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ، لم يتقدّم الثلاثاء بطلب إغلاق النقاش على «مذكرة الشروع» في مناقشة مشروع القانون، ما أبقى تشريع هيكلة سوق الأصول المشفّرة خارج التسلسل الإجرائي المطلوب للوصول إلى تصويت قريب. التقويم المبدئي لمجلس الشيوخ يبدأ فترة عمل في الولايات اعتبارًا من 10 أغسطس، وهو ما يقيّد بشدة الوقت المتاح على أرضية المجلس.
صحيفة Investor’s Business Daily ذكرت الأربعاء أن متعاملي Kalshi سعّروا احتمالات تحوّل مشروع القانون إلى قانون نافذ في 2026 عند 27% فقط، انخفاضًا من 82% في وقت سابق من العام.
عقود أخرى أشار إليها التقرير الأولي قدّرت احتمال دخول القانون حيّز التنفيذ قبل 1 يوليو 2027 عند 41%، وقبل 1 أكتوبر 2027 عند 58%، وقبل 1 يناير 2028 عند 65%. وسجّل السوق أحجام تداول تراكمية تجاوزت 5.42 مليون دولار.
تقديم طلب إغلاق النقاش الأربعاء لا يزال من شأنه بدء «ساعة» مجلس الشيوخ، لكن القواعد تشترط يومًا فاصلاً قبل أول تصويت، كما تسمح بما يصل إلى 30 ساعة من المداولات بعد الموافقة على الإغلاق.
اطلع أيضًا: شركة السيارات الكهربائية الصينية نيو تسجّل 35,934 عملية تسليم في يوليو وول ستريت تتردد
رهانات قانون CLARITY
الصحفية إلينور تيريت أوضحت أن العمل الإجرائي على قرار التمويل المستمر (continuing resolution) ساهم في تفسير التأخير، بينما أثّرت حالة عدم اليقين بشأن حجم التأييد والقضايا الخلافية غير المحسومة على قرار ثيون. وتركّزت المفاوضات على قيود تضارب المصالح وقانون «اليقين التنظيمي لسلاسل الكتل» (Blockchain Regulatory Certainty Act)، الذي يحدّد متى يخضع مطوّرو البرمجيات لإشراف الجهات المالية.
مات هوغان، مدير الاستثمار في Bitwise، يجادل بأن قطاع الأصول المشفّرة قادر على مواصلة التقدّم حتى من دون إقرار فوري للتشريع، مستشهدًا بتطوّر البيئة التنظيمية وتسارع تبنّي المؤسسات التقليدية للأصول الرقمية.
هذا الرأي لا يلغي أهمية التأجيل؛ إذ يفترض بالقانون أن يرسّخ إطارًا اتحاديًا واضحًا للإشراف على الأصول الرقمية، بما يشمل قواعد عمل البورصات، والتمويل اللامركزي، والأوراق المالية المرمّزة، وعوائد العملات المستقرة.
مجلس النواب كان قد أقر نسخته من المشروع بأغلبية 294 صوتًا مقابل 134 في يوليو 2025، بينما صوّتت لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ لصالح مشروع ذي صلة بأغلبية 15 مقابل 9 في 14 مايو 2026. ولا يزال التشريع بحاجة إلى تخطي عتبة الستين صوتًا في مجلس الشيوخ، ثم التوفيق بين الصيغتين مع مجلس النواب، وأخيرًا توقيع الرئيس، ما يجعل أي وقت ضائع على جدول أعمال المجلس مكلفًا بصورة خاصة قبل اشتداد سخونة حملة انتخابات منتصف المدة.
اقرأ أيضًا: سجل MiCA الأوروبي يصل إلى 321 كيانًا مع تفوّق البنوك على بورصات العملات المشفّرة