CryptoQuants Forschungsleiter Julio Moreno sagte, Bitcoin (BTC) befinde sich klar im Bärenmarkt, da alle wichtigen Nachfrage- und Liquiditätsindikatoren Schwäche signalisieren, und prognostizierte, dass der Bodenbildungsprozess eher Monate als Wochen dauern könnte.
Was geschah: Bull Score fällt auf Null
Moreno legte seine Argumentation anhand des Bull Score Index von CryptoQuant dar, einem Verbund aus 10 Kennzahlen zu On-Chain-Bewertung, Liquiditätsbedingungen, Marktdaten und technischen Trends.
Der Index reicht von null bis 100, wobei null am bärischsten ist. Er liegt seit rund sechs Wochen zwischen null und 10.
„Was er uns sagt, ist, dass es entweder in den Daten oder an den Märkten zu viel Schwäche gibt“, sagte Moreno.
Er verwies auf US-Spot-Bitcoin-ETFs als wesentlichen Belastungsfaktor und stellte fest, dass sie im vierten Quartal auf Nettoverkäufe umgeschwenkt sind und bis Anfang 2026 Verkäufer blieben. Im Januar veräußerten sie mehr als 10.000 BTC, verglichen mit Käufen von 46.000 BTC im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Coinbase-Prämie, ein Proxy für die US-Nachfrage, wurde im November negativ und ist seither die meiste Zeit dort geblieben.
Auch die Stablecoin-Liquidität stagniert seit Mitte Oktober, womit laut Moreno das „trockene Pulver“ für Trader versiegt ist.
Auch lesen: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins
Warum es wichtig ist: Erholungszeitraum ungewiss
Moreno identifizierte den realisierten On-Chain-Preis der Trader als übergeordneten Widerstand nahe 89.000 und 79.000 Dollar, mit 70.000 Dollar als Zwischenziel und 56.000 Dollar als tieferem Niveau, das an Cost-Basis-Daten gekoppelt ist (target and $56,000 as a deeper level).
Er betonte, dass Bitcoin Anfang November unter seinen Ein-Jahres-Gleitenden-Durchschnitt gefallen ist und ihn seitdem nicht wieder zurückerobern konnte – ein Muster, das er mit Anfang 2022 verglich.
„Zuerst einmal müssen Sie das akzeptieren. Wir befinden uns in einem Bärenmarkt. Also planen Sie entsprechend“, sagte Moreno. „Es wird Kursrallyes geben, aber verwechseln Sie das nicht mit dem Beginn eines Bullenmarkts.“
Er prognostizierte, dass sich das erste glaubhafte Zeitfenster für eine Bodenbildung etwa um Q3 2026 eröffnen könnte – abhängig davon, ob Nachfrage, US-Zuflüsse und Liquiditätsindikatoren aufhören, flach zu verlaufen.
Als Nächstes lesen: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly