Finanztechnologieunternehmen, die kürzlich von hohen Zinsen profitierten, stehen nun vor einem herausfordernden Übergang, da die Zinssätze weltweit zu sinken beginnen. Mehrere bedeutende Fintechs berichteten von erheblichen Gewinnsteigerungen in den letzten Berichtsperioden, aber Branchenanalysten warnen davor, dass Unternehmen, die übermäßig von Zinseinkünften abhängig sind, bald mit einer Abrechnung konfrontiert sein könnten.
Was man wissen sollte:
- Mehrere Fintech-Unternehmen verzeichneten in 2024 aufgrund hoher Zinssätze Gewinnsteigerungen
- Revolut meldete einen Gewinn von 1,1 Milliarden £ (1,45 Milliarden $) mit einem Anstieg der Nettozinseinnahmen um 58 %
- Analysten warnen, dass Fintechs mit diversifizierten Einnahmequellen besser auf das kommende Zinsumfeld vorbereitet sind
Zinsgetriebener Wohlstand könnte flüchtig sein
Die Fintech-Branche hatte anfänglich Probleme, als die globalen Zentralbanken die Zinssätze im Jahr 2022 anhoben, was zu einem Rückgang der Bewertungen in der gesamten Industrie führte. Mit der Zeit nutzten jedoch viele Unternehmen diese Herausforderung als Chance, da höhere Zinssätze ihre Nettozinseinnahmen erheblich steigerten – die Differenz zwischen den erhobenen Kreditraten und den an Einleger gezahlten Zinsen.
Robinhood ist ein Beispiel für diesen Trend und berichtete letztes Jahr von einem Jahresgewinn von 1,4 Milliarden $, unterstützt durch einen erheblichen Anstieg der Nettozinseinnahmen um 19 % auf 1,1 Milliarden $. Die britische Herausforderbank Revolut profitierte ähnlich von einem 58%igen Anstieg der Nettozinseinnahmen, der ihre Gewinne auf 1,1 Milliarden £ steigerte. Monzo, eine weitere britische Digitalbank, erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2024 ihren ersten Jahresgewinn, unterstützt durch einen beeindruckenden Anstieg der Nettozinseinnahmen um 167 %.
Diese finanziellen Gewinne haben es vielen Fintechs ermöglicht, nach Jahren der Verluste Rentabilität zu erzielen. Der Wandel war besonders ausgeprägt bei digitalen Bank-Startups, die zuvor Wachstum über Rentabilität priorisierten.
"Ein Umfeld mit sinkenden Zinssätzen könnte für einige Fintechs mit Geschäftsmodellen, die an die Nettozinseinnahmen gebunden sind, Herausforderungen darstellen", sagte Lindsey Naylor, Partnerin und Leiterin der britischen Finanzdienstleistungen bei Bain & Company, gegenüber CNBC. Sie fügte hinzu, dass die kommenden Monate eine "Prüfung der Widerstandsfähigkeit der Geschäftsmodelle von Fintechs" bedeuten könnten.
Diversifikation wird zum Schlüssel für Nachhaltigkeit
Erste Anzeichen dieses Wandels sind bereits erkennbar. Der in Großbritannien ansässige Zahlungsinfrastruktur-Anbieter ClearBank meldete kürzlich einen Vorsteuerverlust von 4,4 Millionen £ und führte dies sowohl auf den Übergang von Zinseinnahmen zu gebührenbasierten Einnahmen als auch auf die Kosten der europäischen Expansion zurück.
"Unsere Zinseinnahmen werden immer ein wichtiger Teil unserer Einnahmen sein, aber unser strategischer Fokus liegt darauf, die Gebühreneinnahmen zu steigern", erklärte Mark Fairless, CEO von ClearBank, in einem Interview letzten Monat. "Wir berücksichtigen die sinkenden Zinssätze in unserer Planung, und wir rechnen damit, dass diese Zinssätze sinken werden."
Unternehmen mit breiteren Einnahmequellen scheinen für das sich ändernde Umfeld besser gerüstet zu sein. Revolut bietet zum Beispiel neben seinen Haupt-Zahlungs- und Devisendienstleistungen auch Krypto- und Aktienhandel an. Das Unternehmen kündigte kürzlich Pläne zur Erweiterung an, indem es Handyverträge in seiner App in Großbritannien und Deutschland hinzufügt.
Naylor betonte, dass Fintechs "mit einem stärker diversifizierten Einnahmequellen-Mix oder einer starken Monetarisierung ihrer Kundenbasis durch nicht zinssensitive Dienstleistungen" besser positioniert sind, um Veränderungen in der Wirtschaft, einschließlich eines niedrigen Zinssatzumfelds, zu durchstehen.
Die niederländische Neobank Bunq zeigt ein weiteres Beispiel für Widerstandsfähigkeit durch Diversifikation. Trotz der drohenden Zinsrückgänge meldete das Unternehmen 2024 einen Anstieg der Jahresgewinne um 65 % und bedient hauptsächlich "digitale Nomaden", die ortsunabhängige Arbeitsweisen bevorzugen.
"Wir hatten schon immer ein gesundes, vielfältiges Einkommen", sagte Ali Niknam, CEO von Bunq, in einem kürzlichen Interview. Das Unternehmen generiert Einnahmen aus Abonnements, kartenbasierten Gebühren und Zinseinnahmen, was mehrere Einkommensströme bietet, um potenzielle Rückgänge in einer einzelnen Kategorie auszugleichen.
Niknam wies auch auf regionale Unterschiede hin und merkte an, dass die Bedingungen "in Kontinentaleuropa anders sind als in Großbritannien", da die Region "lange Zeit negative Zinsen hatte" – was effektiv bedeutet, dass das Unternehmen dafür zahlen musste, Kundeneinlagen zu halten.
Branchenbeobachter sehen zunehmend die Diversifizierung der Einnahmen als kritischen Faktor dafür an, welche Unternehmen den Übergang erfolgreich meistern werden. "Neobanken mit einem gut entwickelten und diversifizierten Umsatz sind strukturell besser positioniert, um den Übergang zu einem niedrigen Zinsumfeld zu bewältigen", erklärt Barun Singh, Fintech-Forschungsanalyst bei der britischen Investmentbank Peel Hunt.
Singh fügte eine ernüchternde Einschätzung für weniger diversifizierte Unternehmen hinzu: "Diejenigen, die stark auf Zinseinnahmen aus Kundeneinlagen angewiesen sind – ohne ausreichende Erfolge in alternativen Einnahmequellen – werden eine bedeutendere Anpassung bei den Gewinnerwartungen erleben."
Abschließende Gedanken
Da die Zentralbanken beginnen, die Geldpolitik zu lockern, stehen Fintechs vor einem entscheidenden Moment, der nachhaltige Geschäftsmodelle von solchen, die nur von temporären Marktbedingungen profitieren, trennt. Unternehmen, die ihren Windfall aus erhöhten Zinssätzen genutzt haben, um mehrere Einnahmequellen zu entwickeln, sind am besten positioniert, um die Rentabilität in der sich ändernden Finanzlandschaft aufrechtzuerhalten.