Las autoridades financieras europeas están alertando sobre que los mercados de criptomonedas pueden pronto plantear riesgos significativos para los sistemas financieros tradicionales a medida que el sector de activos digitales continúa expandiéndose e integrándose con los mercados convencionales, según un regulador superior de la UE.
Qué saber:
- La criptomoneda representa actualmente solo el 1% de los activos financieros globales pero plantea crecientes riesgos de interconexión
- Un regulador de la UE advierte que caídas pronunciadas en los precios de las criptos podrían desencadenar una inestabilidad del mercado más amplia
- A pesar de marcos regulatorios como MiCA, el regulador enfatizó que "ningún criptoactivo es seguro"
Caídas pronunciadas en los precios de las criptomonedas podrían perturbar cada vez más los mercados financieros tradicionales a medida que los activos digitales se entrelazan más con las finanzas convencionales, advirtió esta semana la Autoridad Europea de Valores y Mercados ESMA.
"No podemos descartar que caídas futuras pronunciadas en los precios de las criptomonedas puedan tener efectos colaterales en nuestro sistema financiero", dijo la Directora Ejecutiva de ESMA, Natasha Cazenave, al Comité de Asuntos Económicos y Monetarios en una declaración del 8 de abril.
La advertencia surge en medio de una creciente preocupación por los efectos de desbordamiento potenciales de los volátiles mercados de activos digitales en la economía en general.
Cazenave señaló que, si bien las criptomonedas actualmente representan solo el 1% de los activos financieros globales, aún no es lo suficientemente significativo como para causar alteraciones importantes en los mercados tradicionales; el rápido crecimiento de las interconexiones entre cripto y las finanzas convencionales requiere un escrutinio regulatorio más cercano. Estas conexiones están desarrollándose particularmente rápido en los Estados Unidos, donde la adopción de criptomonedas ha acelerado más que en Europa.
"Los mercados de criptoactivos evolucionan rápidamente, de manera a menudo impredecible, y necesitamos mantenernos alertas ante estos desarrollos", dijo Cazenave. "La agitación, incluso en mercados pequeños, puede originar o catalizar problemas de estabilidad más amplios en nuestro sistema financiero."
Sus preocupaciones abarcaron una amplia gama de desarrollos relacionados con criptomonedas, desde fondos cotizados en el mercado spot de criptomonedas y el uso de stablecoins hasta vulnerabilidades de seguridad demostradas por la reciente explotación de $1.4 mil millones de Bybit.
También se refirió al colapso del intercambio de criptomonedas FTX en noviembre de 2022 como evidencia de los riesgos inherentes del sector.
La Unión Europea ha implementado varias medidas destinadas a resguardar contra los riesgos de las criptomonedas, principalmente la regulación Markets in Crypto-Assets (MiCA) introducida el año pasado. Si bien Cazenave reconoció que MiCA representa un "avance" para la regulación de criptomonedas, enfatizó que pueden ser necesarias reglas adicionales a medida que el sector continúe evolucionando.
"No existe tal cosa como un criptoactivo seguro", afirmó Cazenave, sugiriendo que los marcos regulatorios existentes pueden requerir un fortalecimiento adicional para mitigar adecuadamente los riesgos futuros.
La adopción europea rezaga el mercado estadounidense
Los comentarios de Cazenave se producen en medio de la volatilidad del mercado, con ambos mercados de criptomonedas y acciones experimentando declives de dos dígitos en las últimas semanas mientras la administración Trump implementa políticas arancelarias previamente anunciadas. A pesar de esta turbulencia, la adopción de criptomonedas continúa creciendo a nivel mundial, aunque a diferentes ritmos en las regiones.
Mientras que Estados Unidos ha visto una rápida adopción de criptomonedas, Europa ha avanzado con más cautela. Más del 95% de los bancos europeos no tienen participación en actividades relacionadas con criptomonedas, según Cazenave. Sin embargo, la participación minorista está aumentando, con un estimado de 10% a 20% de inversionistas europeos ahora teniendo alguna exposición a activos digitales.
Esta tasa de adopción europea contrasta con Estados Unidos, donde la mayoría de los informes sugieren que la adopción de criptomonedas varía entre el 15% y el 28% de la población. La disparidad resalta las diferencias regionales en los enfoques regulatorios y actitudes de mercado hacia los activos digitales.
Durante la misma reunión del Comité Económico donde habló Cazenave, los funcionarios europeos también discutieron la potencial introducción de un euro digital, ilustrando el complejo equilibrio que los reguladores están tratando de lograr entre el abrazo de la innovación financiera y la gestión de los riesgos asociados.
Equilibrando innovación y protección
La creciente integración de criptomonedas con las finanzas tradicionales presenta a los reguladores desafíos significativos mientras intentan fomentar la innovación y proteger la estabilidad del mercado. Si bien MiCA proporciona una base para la regulación de criptomonedas en Europa, los comentarios de Cazenave sugieren que las autoridades pueden necesitar adaptar continuamente su enfoque a medida que los mercados de criptomonedas evolucionan y potencialmente presentan nuevos riesgos sistémicos.
A medida que los mercados de criptomonedas continúan madurando e integrándose con las finanzas tradicionales, la vigilancia regulatoria seguirá siendo esencial para identificar y abordar las amenazas emergentes a la estabilidad financiera antes de que se manifiesten como interrupciones económicas más amplias.