Le gestionnaire d'actifs numériques 21Shares a soumis mercredi une demande pour lancer un fonds négocié en bourse suivant Hype, le jeton natif du réseau Hyperliquid, marquant une autre addition à la file d'attente croissante de demandes d'ETF en cryptomonnaie en attente de révision réglementaire à la Securities and Exchange Commission. La demande intervient une semaine après que FalconX, une société de trading d'actifs numériques, a annoncé son intention d'acquérir 21Shares.
À savoir :
- 21Shares a déposé une demande d'approbation pour lancer un ETF passif suivant le jeton Hype, qui a vu sa valeur augmenter plus de 15 fois au cours de l'année passée et se classe comme la 11ème plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière.
- La SEC a levé son dernier obstacle à des dizaines de nouveaux ETF de cryptomonnaies en septembre, mais les approbations restent bloquées alors que l'agence fonctionne avec un personnel réduit pendant la fermeture actuelle du gouvernement.
- La société basée en Suisse, qui gère plus de 11 milliards de dollars d'actifs, a désigné Coinbase et BitGo comme dépositaires pour le fonds proposé.
Arriéré réglementaire grandissant en raison de la perturbation gouvernementale
La SEC a reçu une vague de demandes de gestionnaires de fonds et d'institutions cherchant à offrir des ETF en cryptomonnaie via des plateformes d'investissement traditionnelles. L'agence réglementaire a levé un obstacle important en septembre qui avait empêché le lancement d'ETF au comptant liés à des actifs allant de Solana à Dogecoin.
Pourtant, des dizaines de demandes en attente restent en suspens. Le retard provient des niveaux de personnel squelettiques de l'agence pendant la fermeture actuelle du gouvernement, qui a ralenti le processus de révision à un rythme d'escargot.
Les fournisseurs de fonds voient les ETF comme un moyen d'attirer les investisseurs qui veulent être exposés aux actifs numériques mais préfèrent éviter les exigences techniques des portefeuilles et des échanges de cryptomonnaie. Les produits permettent aux investisseurs d'obtenir une exposition aux prix via des comptes de courtage familiers.
Performance du jeton et structure du fonds
Hype sert de jeton numérique natif pour le réseau Hyperliquid. Selon les données de CoinMarketCap, le jeton occupe la position de 11ème plus grande cryptomonnaie par valeur marchande. Son prix a augmenté de plus de 1 500% au cours des 12 derniers mois.
Le produit proposé par 21Shares fonctionnerait comme un ETF passif. Ces fonds suivent le prix d'un indice ou d'un actif en le détenant dans des proportions fixes, sans prendre de décisions de trading actif.
Cette structure diffère des ETF actifs, où les gestionnaires choisissent les investissements pour atteindre des objectifs de rendement spécifiques.
Les fonds passifs facturent généralement des frais inférieurs à ceux des alternatives gérées activement. Ils attirent les investisseurs cherchant une exposition simple aux mouvements de prix d'un actif sans payer pour les décisions de gestion de portefeuille.
La demande nomme deux dépositaires pour les avoirs du fonds. Coinbase, la plateforme d'échange de cryptomonnaie cotée en bourse, servirait aux côtés de BitGo, une société de garde et de sécurité d'actifs numériques. Les dépositaires détiennent les actifs sous-jacents et fournissent une infrastructure de sécurité pour éviter le vol ou la perte.
Contexte de l'entreprise et consolidation de l'industrie
21Shares a été lancée en 2018 et a vu sa gestion d'actifs dépasser les 11 milliards de dollars sur des dizaines de produits d'investissement en cryptomonnaie. La société opère depuis la Suisse, une juridiction qui a établi des cadres réglementaires plus clairs pour les actifs numériques que beaucoup d'autres pays.
FalconX a annoncé son accord d'acquisition avec 21Shares la semaine dernière.
La société de trading prévoit de combiner sa plateforme de courtage avec l'expertise de 21Shares en produits ETF. L'accord représente une partie d'une tendance de consolidation plus large dans l'industrie de la cryptomonnaie à mesure que les entreprises cherchent à atteindre l'échelle et la diversification.
L'acquisition permettrait à FalconX d'accéder immédiatement à une gamme de produits ETF établie et aux relations avec les investisseurs institutionnels. Pour 21Shares, la combinaison offre une intégration avec l'infrastructure de trading de FalconX et sa clientèle.
Comprendre les fonds négociés en bourse et la garde des actifs numériques
Les fonds négociés en bourse permettent aux investisseurs d'acheter des actions qui suivent la performance d'un actif sous-jacent ou d'un panier d'actifs. Les actions se négocient sur les bourses tout au long de la journée, de la même manière que les actions individuelles. Les ETF traditionnels suivent des indices boursiers, des obligations, des matières premières ou d'autres investissements conventionnels.
Les ETF de cryptomonnaie étendent cette structure aux actifs numériques. Le sponsor du fonds achète et détient la cryptomonnaie, puis émet des actions représentant la propriété fractionnée. Lorsque les investisseurs achètent des actions d'ETF, ils obtiennent une exposition aux mouvements de prix de la cryptomonnaie sans posséder directement les jetons.
Les arrangements de garde posent des défis uniques pour les ETF en cryptomonnaie. Contrairement aux actions détenues par des dépositaires traditionnels, les actifs numériques nécessitent des mesures de sécurité spécialisées comprenant le stockage à froid, les portefeuilles à signatures multiples et l'assurance cybernétique. BitGo et Coinbase ont développé des plateformes de garde de calibre institutionnel conçues pour répondre aux normes réglementaires de protection des actifs des clients.
À venir
La demande d'ETF Hype ajoute à l'univers en expansion de produits d'investissement en cryptomonnaie cherchant l'approbation réglementaire. Il reste incertain que la SEC approuve cette demande, et quand, compte tenu des contraintes de personnel actuelles.
Les observateurs de l'industrie s'attendent à ce que le processus d'approbation reprenne son rythme normal une fois la fermeture gouvernementale terminée et que l'agence revienne à des opérations complètes. D'ici là, les demandeurs font face à une attente indéfinie.