Ark Invest de Cathie Wood a acheté environ 9,1 millions de dollars d’actions liées aux cryptomonnaies le 25 novembre, acquérant 7,6 millions de dollars de Circle Internet Group et 1,5 million de dollars d’actions Bullish alors même que les deux sociétés reculaient et que le Bitcoin évoluait autour de 87 500 $.
Cette acquisition marque le dernier épisode d’une série d’achats à contre‑courant de la société de gestion basée à St. Petersburg, en Floride, qui a investi plus de 120 millions de dollars dans des actions crypto au cours des deux dernières semaines, alors que les prix des actifs numériques ont fortement chuté par rapport à leurs récents sommets.
L’action Circle a clôturé mardi à 70,11 $, en baisse de 3,62 %, tandis que Bullish a reculé de 2,41 % à 40,50 $, selon les données de marché. Le Bitcoin s’échangeait autour de 87 500 $, en baisse de plus de 30 % par rapport à son plus haut historique d’octobre à 126 000 $.
Ce qui s’est passé
Les opérations du 25 novembre font suite à une vague d’achats plus importante le 20 novembre, lorsque Ark a accumulé environ 39,6 millions de dollars répartis entre Bullish, Circle et BitMine Immersion Technologies, alors que le marché crypto au sens large prolongeait ses pertes. Le 21 novembre, Ark a ajouté 38,7 millions de dollars supplémentaires en actions crypto, incluant des positions dans Coinbase, montrant un appétit persistant pour les entreprises d’infrastructure d’actifs numériques en phase de faiblesse du marché.
Le gestionnaire d’actifs a constitué des positions importantes dans ses trois fonds indiciels cotés phares. Coinbase reste la principale participation crypto d’Ark, avec 506,4 millions de dollars, soit environ 4 % des actifs sous gestion. Circle représente environ 2 % des avoirs, à près de 255 millions de dollars, tandis que les positions Bullish totalisent 151,8 millions de dollars à travers différents fonds.
La plupart des achats sont passés par l’ARK Fintech Innovation ETF, où Coinbase occupe la deuxième place derrière Shopify. L’ARK Innovation ETF et l’ARK Next Generation Internet ETF ont également pris part à l’accumulation d’actions crypto.
Le rythme des achats d’Ark s’est intensifié le 13 novembre, lorsque la société a acquis pour 30,5 millions de dollars d’actions Circle, alors que le titre chutait de 12 % après les résultats du troisième trimestre. Bien que Circle ait annoncé un revenu net de 214 millions de dollars – soit le triple de l’année précédente –, les inquiétudes liées à la baisse des revenus d’intérêts sur les réserves ont pesé sur le cours du stablecoin émetteur.
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Pourquoi c’est important
Cette accumulation agressive reflète la forte conviction d’Ark dans les sociétés d’infrastructure crypto malgré les conditions de marché particulièrement difficiles en novembre. Le Bitcoin a effacé tous ses gains de 2025, passant de son pic d’octobre à un cours situé dans la zone des 80 000 dollars. Cette chute a déclenché des sorties de fonds de 3,79 milliards de dollars des ETF Bitcoin au cours du mois, marquant la quatrième semaine consécutive de rachats nets.
Le krach du marché crypto a détruit environ 1 000 milliards de dollars de valorisation, les investisseurs institutionnels se retirant, les mineurs vendant leurs réserves pour couvrir leurs coûts, et les indicateurs techniques envoyant des signaux baissiers. L’indice de peur et cupidité du Bitcoin est passé en zone de « peur extrême », généralement associée aux phases de capitulation lors des cycles précédents.
Cathie Wood a récemment révisé à la baisse son objectif de prix à long terme pour le Bitcoin, ramenant sa prévision pour 2030 de 1,5 million de dollars à 1,2 million par coin. Cette révision tient compte du fait que les stablecoins remplissent de plus en plus les fonctions de paiement initialement attendues du Bitcoin, en particulier dans les pays en développement.
Malgré la volatilité à court terme, Wood maintient sa thèse haussière sur la technologie blockchain et les actifs numériques. Circle, qui émet le stablecoin USDC, avec 73,7 milliards de dollars en circulation, a enregistré une croissance de chiffre d’affaires de 66 % sur un an, à 740 millions de dollars au troisième trimestre. L’entreprise étudie également le lancement d’un token natif pour sa blockchain Arc, actuellement en testnet public.
Réflexions finales
L’approche à contre‑courant d’Ark illustre la stratégie « acheter sur repli » qui définit la philosophie d’investissement de la société dans de nombreux secteurs. Ces achats traduisent la confiance dans le fait que les valorisations actuelles offrent des opportunités à long terme, même si le sentiment à court terme reste pessimiste.
Le paysage institutionnel plus large envoie des signaux mitigés. Alors qu’Ark accumule agressivement, les ETF Bitcoin ont subi 3,55 milliards de dollars de sorties en novembre, et l’offre de stablecoins a diminué, signe que des capitaux quittent l’écosystème des actifs numériques. Toutefois, des acteurs comme l’Université Harvard ont récemment triplé leurs avoirs en ETF Bitcoin, à 443 millions de dollars, ce qui montre que certaines grandes institutions considèrent la correction comme une opportunité d’achat.
L’exposition totale d’Ark aux actions crypto dépasse désormais 1 milliard de dollars en incluant ses positions dans Coinbase, Circle, Bullish, BitMine et Robinhood. Ce pari concentré sur des sociétés d’infrastructure crypto cotées en bourse offre aux investisseurs une exposition réglementée au secteur des actifs numériques sans détenir directement de cryptomonnaies.
La poursuite de l’accumulation par la société suggère qu’elle considère la baisse actuelle comme une correction saine plutôt qu’une rupture structurelle. Avec un Bitcoin qui reste largement au‑dessus de son sommet de cycle 2021 à 69 000 $ et une infrastructure institutionnelle qui continue de s’étendre, Ark semble se positionner pour une éventuelle reprise des marchés crypto à l’approche de 2026.
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