Le marché des stablecoins a effacé environ 10 milliards de dollars depuis son sommet de mai, dont 7,7 milliards pour le seul mois de juin, sa plus forte baisse mensuelle en valeur nominale depuis 2022.
Points clés :
- La capitalisation des stablecoins a reculé de 7,7 milliards de dollars en juin, à environ 312 milliards, soit la plus forte baisse mensuelle depuis l’effondrement de TerraUSD.
- USDT et USDC mènent la baisse, perdant à eux deux près de 13 milliards de dollars depuis leurs récents sommets.
- Le repli de 3 % reste très loin de la contraction de 26 % observée lors du marché baissier de 2022.
Repli de la capitalisation des stablecoins
L’offre totale de stablecoins s’est contractée de 7,7 milliards de dollars le mois dernier pour retomber autour de 312 milliards de dollars, selon les données on-chain publiées.
Aucun autre mois n’a effacé autant de valeur nominale dans le secteur depuis mai 2022, lorsque l’implosion de TerraUSD avait déclenché un long marché baissier. Depuis le pic de mai, la baisse cumulée atteint désormais près de 10 milliards de dollars, soit un recul d’environ 3 %, la plus forte séquence de ce type depuis 2023.
Le USDT de Tether (USDT) concentre la plus grosse partie des sorties. Sa capitalisation est passée d’environ 190 milliards de dollars en mai à quelque 184 milliards, soit 6 milliards de moins, tout en conservant près de 59 % de part de marché.
Le USDC de Circle (USDC) est tombé à près de 73 milliards de dollars, contre un sommet de justesse sous les 80 milliards en mars, soit près de 7 milliards de moins en quatre mois. À eux deux, ces émetteurs expliquent l’essentiel de la contraction du secteur.
À lire aussi : L’interdiction des MNBC devient loi jusqu’en 2030 malgré l’absence de signature de Trump
L’analyse de Wincent sur le repli des stablecoins
Paul Howard, directeur senior au sein de la société de trading Wincent, décrit ce mouvement comme « un repli relativement modeste dans ce que nous considérons comme un marché en croissance de long terme ». Selon lui, les variations de liquidité à court terme sont normales et ne remettent pas en cause le rôle central des stablecoins dans le trading d’actifs numériques.
Les traders surveillent de près l’offre agrégée, les stablecoins servant de principale devise de cotation sur les plateformes crypto ; leur circulation est donc un indicateur de la liquidité globale du marché. La concurrence joue aussi un rôle : des nouveaux venus régulés liés à Paxos et Anchorage Digital ont gagné du terrain alors même que les deux leaders se contractaient, aidés par l’ouverture du marché américain l’an dernier via le GENIUS Act. L’utilisation reste soutenue : les volumes de transactions ont augmenté le mois dernier malgré une offre en baisse.
Entre décembre 2025 et février 2026, l’offre s’était déjà réduite d’environ 9 milliards de dollars, avant de rebondir vers un record alors que le Bitcoin (BTC) se reprenait après une chute vers 60 000 dollars. Le choc de 2022 avait été bien plus violent : il avait effacé environ 26 % de la valeur des stablecoins sur quelque 18 mois, sur fond de fuite des investisseurs hors des actifs numériques après les effondrements de FTX et de plusieurs prêteurs crypto.