Les banques centrales ont poursuivi leurs acquisitions d'or stratégiques en février, avec une augmentation des réserves mondiales de 24 tonnes, la Pologne ayant mené les achats avec une addition substantielle de 29 tonnes à ses avoirs nationaux, marquant son 11ème mois consécutif d'accumulation d'or.
Ce qu'il faut savoir :
- La Pologne a dominé les achats d'or des banques centrales en février, ajoutant 29 tonnes à ses réserves
- Chine, Turquie, Jordanie, République tchèque et Qatar ont tous signalé des achats nets d'or au cours du mois
- Le Kazakhstan et l'Ouzbékistan ont été les plus grands vendeurs nets du mois, réduisant leurs réserves de 8 et 12 tonnes respectivement
Les banques centrales maintiennent une forte tendance d'achat d'or en février
La Banque nationale de Pologne (NBP) est apparue comme l'acheteur d'or le plus agressif parmi les banques centrales cette année, avec l'acquisition de 29 tonnes en février portant ses achats cumulatifs de l'année à 32 tonnes. Les avoirs totaux en or de la Pologne s'élèvent désormais à 480 tonnes, représentant 20% de ses réserves totales.
Cette accumulation stratégique reflète une tendance continue parmi les banques centrales cherchant à diversifier leurs actifs de réserve face aux incertitudes économiques mondiales.
La banque centrale de Chine a maintenu son schéma d'acquisition régulier, ajoutant 5 tonnes en février. Cela marque le quatrième mois consécutif d'achat net de la Banque populaire de Chine depuis qu'elle a repris la déclaration de ses achats d'or en novembre 2024. Ce schéma constant suggère une stratégie délibérée à long terme d'augmenter la proportion d'or au sein des substantielles réserves en devises étrangères de la Chine.
Plusieurs banques centrales de taille moyenne ont également élargi leurs avoirs en or en février. La Banque centrale de la République de Turquie a ajouté 3 tonnes, portant ses réserves d'or à 623 tonnes, ce qui constitue désormais 38% de ses réserves totales. De même, la Banque centrale de Jordanie a augmenté ses réserves de 3 tonnes, l'or représentant désormais 30% de ses réserves totales avec 72 tonnes.
Les banques centrales des marchés émergents mènent la tendance à l'acquisition
Le Qatar et la République tchèque ont complété la liste des acheteurs notables de février. La Banque Centrale du Qatar a déclaré 2 tonnes d'achats nets, portant ses avoirs en or à 114 tonnes, soit 19% de ses réserves totales. La Banque nationale tchèque a également ajouté 2 tonnes, ses réserves d'or totalisant désormais 55 tonnes, équivalant à 3% de ses réserves totales.
Toutes les banques centrales n'ont pas augmenté leurs positions en or au cours du mois. La Banque nationale du Kazakhstan a réduit ses réserves d'or de 8 tonnes, tandis que la Banque centrale de l'Ouzbékistan a enregistré la plus grande réduction mensuelle avec 12 tonnes. Malgré ces ventes, les réserves d'or du Kazakhstan restent importantes à 280 tonnes, représentant 54% de ses réserves totales.
Le Kazakhstan et l'Ouzbékistan mènent les ventes nettes de l'année en cours, chacun ayant réduit ses avoirs en or de 4 tonnes depuis janvier. Les analystes de marché notent que ces banques centrales ont historiquement utilisé l'or comme un outil de gestion de liquidité, vendant occasionnellement des réserves pour répondre à des besoins financiers à court terme tout en maintenant des positions d'or significatives à long terme.
La Banque nationale de Belgique a abordé les récentes spéculations dans les médias concernant une possible monétisation des réserves d'or du pays. Dans un communiqué de presse, la banque centrale a réaffirmé son indépendance institutionnelle et a clarifié que les réserves d'or constituent des actifs spécifiquement alloués à la réalisation de "tâches d'intérêt public confiées à la Banque".
Cette déclaration intervient au milieu de rapports suggérant que la Belgique pourrait liquider ses avoirs en or pour financer une augmentation des dépenses de défense.
La réponse de la banque souligne l'importance stratégique que la plupart des institutions centrales accordent au maintien des réserves d'or comme fondement de la stabilité monétaire plutôt que comme source de dépenses gouvernementales.
Les banques centrales des marchés émergents ont montré un intérêt particulier pour l'acquisition d'or au cours des dernières années, avec la Pologne, la Chine, la Turquie et la République tchèque émergeant comme acheteurs constants. Cette tendance reflète des préoccupations croissantes concernant la stabilité des monnaies et les risques géopolitiques, poussant les institutions vers des actifs tangibles ayant des caractéristiques historiques de préservation de la valeur.
Réflexions finales
Les transactions d'or des banques centrales en février démontrent l'importance stratégique continue de l'or dans les portefeuilles de réserves nationales. Bien que la plupart des grandes banques centrales aient augmenté leurs avoirs, les approches contrastées entre les acheteurs nets comme la Pologne et la Chine par rapport aux vendeurs sélectifs comme le Kazakhstan et l'Ouzbékistan soulignent les rôles divers que joue l'or au sein des différents systèmes financiers nationaux.