Ethereum (ETH) terus merosot meski Wall Street semakin meliriknya, dengan exchange-traded fund spot yang mengalami arus keluar lebih dari $1,5 miliar tahun ini sementara produk yang lebih murah mulai bermunculan.
Poin-Poin Utama:
- ETF Ethereum spot telah mencatat arus keluar lebih dari $1,5 miliar pada 2026, menandai enam minggu berturut-turut arus keluar bersih.
- Morgan Stanley mengajukan dana Ether dengan biaya 0,14%, tarif terendah yang pernah diusulkan untuk aset ini di mana pun.
- Ether turun sekitar 32% tahun ini, tertinggal jauh dari penurunan Bitcoin yang lebih ringan.
Arus Keluar ETF Semakin Dalam
Dana Ethereum spot kini telah mencatat enam minggu berturut-turut penarikan dana, dengan total arus keluar melampaui $1,5 miliar sejak awal tahun. Ether diperdagangkan di kisaran $1.834 pada hari Jumat sebelum aksi jual di seluruh pasar mendorongnya turun di bawah $1.700. Penurunan ini membuat nilai pasarnya sekitar $203 miliar, jauh di bawah angka yang dulu dibayangkan para bull ketika dana-dana ini pertama kali diluncurkan.
Morgan Stanley mempertajam kontras itu pada 18 Juni, ketika mereka mengajukan dokumen yang telah direvisi untuk dana Ether spot yang hanya membebankan biaya 0,14% per tahun.
Tarif yang diusulkan, yang terkait dengan rencana pencatatan di NYSE Arca dengan ticker MSSE, menyalip produk BlackRock yang mengenakan biaya 0,25% dan bahkan mengalahkan dana mini diskon milik Grayscale.
Juga Baca: Eksodus ETF Bitcoin Capai Rekor $6,35B, Tapi Aksi Jual Panik Mungkin Mulai Mereda
Permintaan Ether Tertinggal dari Wall Street
Biaya super rendah ini memberi sinyal keyakinan institusional yang nyata, namun data arus dana justru menunjukkan sebaliknya. Analis Bloomberg Eric Balchunas menyebut biaya yang diusulkan itu sebagai yang termurah untuk dana Ether di mana pun di dunia. Namun para pembeli sebagian besar tetap pasif sepanjang 2026.
Kesenjangan antara gempuran produk Wall Street dan permintaan nyata terus melebar.
Analis mengaitkan kelemahan ini dengan ekonomi Ether yang bocor, karena biaya dan aktivitas berpindah ke jaringan layer-2 yang lebih cepat. Rantai pesaing tersebut kini menangani porsi transaksi yang kian besar sambil mengirim kembali sedikit nilai ke layer dasar. David Hoffman, salah satu pendiri media kripto Bankless, menjual seluruh kepemilikan Ether-nya bulan ini dan menunjuk tepat pada masalah itu.
Penjelasan Penurunan Harga Ethereum
Peneliti Wall Street sendiri menyuarakan nada serupa, dengan tim JPMorgan yang pada Mei lalu memperingatkan bahwa Ether kecil kemungkinan bisa mengejar kembali ketertinggalannya yang panjang terhadap Bitcoin tanpa aktivitas jaringan yang lebih kuat.
Pembaruan Glamsterdam, yang digadang-gadang sebagai perombakan terbesar Ethereum sejak The Merge, juga mundur ke kuartal ketiga, menghapus katalis jangka pendek.
Koreksi Ether lebih dalam dari sekadar satu pekan yang buruk. Token ini telah turun sekitar 32% pada 2026, sementara Bitcoin (BTC) hanya turun sekitar 11% pada periode yang sama. Rasio Ether terhadap Bitcoin baru-baru ini turun ke level terendah dalam 10 bulan, tanda bahwa modal terus mengalir ke aset yang lebih besar itu.
Baca Juga: Bot JaredFromSubway Kehilangan $7,5 Juta Setelah Terjebak Umpannya Sendiri